香港聯交所確認極氪分拆獨立上市？獨立拆分極氪的未來何在？_風聞

最近一段時間，中國新能源汽車市場可謂是紅火異常，之前零跑汽車的上市已經引發了整個市場的熱議，如今又有新能源汽車企業要上市了，而這次則是極氪汽車，很多人都在問為啥吉利要分拆極氪？極氪獨立上市又會對市場產生什麼影響？

 

一、香港聯交所確認極氪分拆獨立上市？

據界面的報道，吉利汽車在港交所公告稱，公司已根據第15項應用指引向香港聯交所提交一份議案，內容有關建議分拆ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（極氪）並將其獨立上市。聯交所已確認公司可以進行建議分拆。

據證券日報的報道，極氪汽車相關負責人接受《證券日報》記者採訪時表示，近期資本市場的震盪不會動搖公司對新能源市場的信心，市場的短期波動不會對公司的中長期發展產生影響。公司會根據相關法律法規，及時披露相關信息。

極氪方面還表示，管理團隊將以業務為先，確保完成2022年全年7萬輛的交付目標。中國新能源汽車產業創新聯盟理事高雲鵬告訴記者，此次公告表達的中心思想即吉利汽車分拆極氪的想法已獲得了聯交所的認可，但距離真正上市還有一段路要走。吉利汽車可以先正常推進極氪上市流程，等到合適的時機再宣佈上市，以謀求更高的估值可能性。

 

按照極氪Pre A融資額度計算，極氪去年估值接近600億元。需要指出的是，彼時極氪新車還未正式交付，在Pre A就得到如此估值，極氪被投資者的看好程度可見一斑。目前極氪經歷了一年多的發展後，品牌建設和產品銷量已漸入佳境。今年9月份，極氪交付量創出新高，達到8276輛。今年前9個月，累計交付量接近4萬輛。

據雷達財經的報道，公開資料顯示，極氪是吉利於去年3月推出的全新智能純電品牌，之所以取名為“極氪”，寓意着品牌對產品極致的追求以及電驅智能時代的到來。

事實上，吉利早早便已註冊極氪這一商標。天眼查顯示，自2015年7月起，浙江吉利控股集團有限公司便陸續申請多個“極氪”商標，目前多個已註冊成功，國際分類涉及科學儀器、網站服務、廣告銷售、運輸工具、建築修理等。

品牌正式向公眾見面的同時，極氪便火速推出自己的首款汽車產品豪華獵裝轎跑極氪001，該車型的售價區間在29.9萬元至38.60萬元之間，主打高端市場。據財報顯示，極氪於去年共錄得28.68億元的營收，同期的淨虧損達到10.1億元。今年上半年極氪的營收規模達到88.28億元，期內淨虧損為7.59億元，以此計算，極氪前述兩個報告期內的累計淨虧損達到17.69億元。

 

二、極氪的未來到底該怎麼看？

我們看到極氪這個時候宣佈獨立有可能拆分上市，其實一點也不讓人意外，只是我們必須要回答幾個問題：為什麼是極氪要分拆獨立上市？當前極氪發展又該怎麼看呢？

首先，獨立上市已經成為了整個市場的大勢所趨。我們之前其實就反覆説過廣汽埃安分拆的事情，作為分拆出來的公司，廣汽埃安已經實現了遠超其母公司廣汽的估值，作為一家分拆上市的公司，廣汽埃安已經實現了高速的發展，這一點讓不少傳統車企都羨慕不已，在這樣的情況下像東風嵐圖、長安阿維塔都已經走上了分拆的道路，在這樣的情況下極氪的做法也就顯得順理成章。

一方面，主品牌和子品牌之間其實需要有一定的區隔，之前我們都認為説輕易打造子品牌對於企業來説不一定是好事，容易分散資源。但是，在新能源汽車的賽道上，母品牌如果是傳統燃油車的話，很容易給市場留下深刻的印象，讓新能源難以擺脱原先母品牌的固有印象，反而讓消費者的心智出現問題，不利於企業的發展。

另一方面，在當前市場上造新能源汽車所需要的投入可不是一個小數字，即使是再有錢的巨頭，都需要花費巨資來進行市場佈局，而如果把品牌一直固化於自己的母品牌之中往往需要數之不盡的投入，而且有可能導致風險的傳導，構建起獨立的子品牌之後，完全可以通過風險投資的方式獲得大量的資金來推動自身的發展，撬動外部資金來實現自己的成長，何樂而不為呢？

因此，越來越多的傳統車企選擇了獨立子品牌來融資甚至上市的道路，從而構建起自己的市場優勢。

 

其次，極氪的發展也有不少的優勢。我們仔細研究極氪的發展就會發現，這不是一個簡單的汽車公司，其本身的優勢集中在：

一是吉利擁有豐富的子品牌打造經驗。這些年吉利通過收購與自我孵化多種方式，已經成為了一個巨大的市場生態體系，旗下已經有吉利、沃爾沃等多個知名品牌，也孵化了推出極星、幾何和楓葉等多個新能源品牌，並打算以此覆蓋包括高端、中端、低端在內的新能源汽車市場，雖然沒有出現現象級的超級品牌，但是在打造子品牌這個領域也算是駕輕就熟。

二是吉利強大的資本實力讓極氪可以拿到更好的技術優勢，舉例來説，今年8月，寧德時代公佈麒麟電池第一批落地品牌，極氪就成為其全球量產的首發品牌，如果不是吉利的特殊背景，極氪其實也不可能拿到如此強勢的技術優勢，從某種意義上來説，極氪可謂是含着金湯匙出生。

三是吉利幫助極氪構建起了極強的市場估值體系。我們看到極氪在Pre A就已經拿到了接近600億的估值，這個數據雖然不及廣汽埃安但也算是一個令人震驚的數據，再加上極氪今年9月的交付量新高，可以説吉利已經幫助極氪構建起了一個極強的市場優勢體系。

因此在眾多優勢的加持下，極氪已經取得了不少白手起家的新能源汽車企業羨慕不已的優勢。

 

第三，極氪的風險卻也同樣非常巨大。我們研究極氪的發展就可以發現，極氪雖然是出身名門，但是卻也有很多的無法迴避的問題和風險：

一是極氪目前依然不足以構建起真正的競爭優勢。我們看到當前的極氪旗下可以拿得出手的產品是相對較少的，而整個新能源汽車市場已經成為了競爭異常激烈的紅海，以“蔚小理”為代表的造車新勢力企業已經是八仙過海各顯神通，整個產業已經進入了幾乎白熱化的競爭狀態，這種競爭態勢即使是極氪也難以説可以輕易駕馭。

二是上市的時機已經錯過了最好的階段。對於當前的整個新能源汽車產業來説，蔚小理其實早已實現多地上市，從零跑汽車上市就破發的角度來説，整個市場已經對新能源汽車企業不抱過度的幻想，這個時候上市很有可能出現上市就破發的現象，這對於極氪來説可不是一個好消息。

三是過度依賴母公司的路徑問題。吉利的成功是眾所周知的，但是吉利推出的眾多新能源品牌卻沒有足夠的市場影響力，其實這還是因為吉利本身過於強大，從而導致了子品牌對於母公司的過度依賴，如果極氪沒能擺脱這種依賴狀態的話，依然有可能走上自己兄弟們的老路。

 

因此，對於當前的極氪來説分拆僅僅是萬里長征的第一步，後面等着他的艱難險阻依然不少，要做好可能還需要好好看看再説。