股神巴菲特減持比亞迪的時機，耐人尋味_風聞
一波说-一个家族，一个传说2022-11-11 09:23
股神減持比亞迪的時機，確實耐人尋味。與巴菲特過去減持比亞迪的時間段如出一轍，都是在比亞迪發佈強勁業績之後，那麼，股神在考量什麼？
巴菲特再減持比亞迪，套現5.6億港元。
注意，減持一詞的前綴有一個“再”字，本身就是新聞。比亞迪早期因股神巴菲特減持消息，曾累積不少跌幅，但股神減持持續動作似乎仍沒有結束，於是就出現“再減持”，觸動了市場敏感神經。不過，與上次市場反應激烈不同，次周的週一（11月7日），比亞迪股神延續了反彈勢頭，如此來看，比亞迪股價韌性也受到考驗。
據港交所上週披露，股神巴菲特投資旗艦公司巴郡（Berkshire Hathaway），在11月1日以每股平均價169.8657港元，減持比亞迪（01211.HK）329.7萬股，套現5.6億港元，持股量也由此前一次減持後的18.22%，降至17.92%。
11月8日早間開盤截稿時，比亞迪以199.00港元/股開盤，後因香港大盤較弱，股價微跌。若以前一天收盤198.50港元/股計算，巴菲特此番減持套現少賺了約9440萬港元。據巴菲特最新披露的持股量，巴菲特旗艦公司巴郡持有1.97億股比亞迪股票。
昔日看好比亞迪的股神巴菲特，最高時持有2.25億股比亞迪H股，持股比例為20.49%。但今年8月披露沽貨後，股神已累計沽出2823.5萬股。
根據港交所的申報規則，持股量超5%以上的股東若增加或減少持股時，超過1%，就須披露其持股變動。
據巴菲特旗艦公司巴郡此前於9月1日披露的沽貨，彼時其持股為2.07億股，減少了1037.5萬股比亞迪股票；若以期間比亞迪平均股價202.37港元計算，股神上一筆減持套現約21億港元。
有人發現，巴菲特於今年7月將比亞迪持股存入花旗銀行，據香港聯交所中央結算系統（CCASS）顯示的數據，花旗銀行倉位自上一次公開披露沽貨翌日，即9月2日起，其單日流出逾100萬股比亞迪的交易日，多數集中在10月中旬以後。換句話説，股神巴菲特展開新一輪減持套現的時間，大約是今年10月中開始的。
比亞迪穩坐中國新能源車霸主地位，近來屢屢成為焦點話題。作為比亞迪大股東之一的股神巴菲特，入股14年後，二度減持比亞迪套現，自然給市場投下震撼彈。
儘管如此，比亞迪繼上半年超越特斯拉，成為全球新能源車銷量冠軍後，聲勢仍然不減；在今年9月份新能源車銷量突破20萬輛大關後，大舉進軍歐洲市場。
在巴菲特攜手比亞迪之前，巴菲特的投資旗艦公司巴郡（又翻譯為“柏克夏海瑟威”）副董事長、即巴菲特最佳拍檔查理·芒格（Charlie Munger），曾把比亞迪創辦人王傳福大誇其贊，形容其為“愛迪生與比爾蓋茨的混合體”。查理·芒格向巴菲特説：“他可以像愛迪生那樣解決技術問題，同時又可以像比爾蓋茨那樣解決企業管理上的問題。”
也正是查理·芒格的大力推薦下，2008年巴菲特投入18億港元，按每股8港元的價格認購了2.25億比亞迪H股。直到今年8月巴菲特首次減持，14年期間，巴菲特從未減持比亞迪股票，其投資回報將近40倍。
巴菲特減持比亞迪的時機，頗耐人尋味。8月24日首次披露減持，再到11月1日的再次減持，都是比亞迪公佈財報後操作的。有意思的是，8月中旬首次減持套現，是比亞迪公佈了強勁的中期報告後發生的；而11月1日披露的減持，交其易時間應在10月中旬後，也是10月底比亞迪公佈表現好於市場預期的第三季財報後。二次減持的時機，與比亞迪公佈利好業績的時間是“純屬巧合”，抑或是“別有用心”？
反正，在比亞迪出現利好消息後，巴菲特的減持操作消息就接踵而至，確實耐人尋味！
在去年的投資大會上，巴菲特“黃金搭檔”查理·芒格特別提到，他很欣賞中國人常説的一句話：“不管黑貓白貓，抓到老鼠就是好貓。”坐在一邊的巴菲特也不時笑着表示認同，而且稱讚中國已經取得的成就令人欽佩。
彼時，巴菲特投資旗艦公司巴郡的重倉股，都出現了來自中國企業股票。據巴郡2020年報的前十大持股，中國公司比亞迪當時名列第八，佔比8.2%，市值約為58.97億美元。
上週末，巴郡公司公佈的第三季財報顯示，期內錄得淨虧損26.9億美元，相比於2021年同期大賺103.4億美元，有着天壤之別。若撇開投資損益變動，則期內經營利潤按年增長約20%至77.6億美元。一家公司的財報，是公司展現經營運作的窗口。由於巴郡公司包含其實際經營子公司，以及龐大的投資倉位，因為可視為巴菲特此時更注重經營收益的表現。
截至巴郡公司財報披露的期末，其持股倉位最大的五家公司分別是蘋果、美銀、可口可樂、雪佛龍和美國運通。期內，該投資公司增持最多的石油股，包括雪佛龍和西方石油（OXY.US）。除此之外，巴郡公司的現金持有部位也達到1090億美元，由於美國短期債務持續向上，這塊部位可獲得更大的利息收益。
綜上所述，巴菲特旗下巴郡公司，二次減持比亞迪股票套現，其動機並不一定是應對資金流動性需求，更可能的是基於估值或其他投資方面的考量。有必要提及，巴菲特旗下公司不斷買入代表“舊能源”的西方石油（目前增持至21%），並開始拋售代表“新能源”的比亞迪；不難看出，在俄烏衝突及各國經濟不明朗的情況下，煤炭、石油等舊資源，依然是全球能源的最強保障，新能源發展的前景雖好，但前行道路也是曲折的。
今天，無論是新能源車，或者是傳統的車企，都會把目光聚焦於56歲的比亞迪創辦人王傳福身上，從某種角度而言，投資比亞迪長達14年之久的股神巴菲特，也是“慧眼識珠”，因為今天的比亞迪發展勢頭及其優越的成績，都會令全球每一個競爭對手用正視眼光看待。
據最新市場調查數據，2022年9月全球新能源車單月註冊量同比上漲51%，首次突破100萬輛。其中，中國的63.6萬輛超過半數，韓國為1.7萬輛，日本1.3萬輛；全球銷量前20名品牌中，中國車企品牌佔了8成。更讓人為之側目的是，強勢崛起的比亞迪，新型宋Plus9月份銷量創新高，全球排名第3。
截至今年9月，比亞迪在全球純電動車市場佔比達到11.9%，從此前全球第4迅速升至第2名。有人預測，若比亞迪的產銷量維持現在這個勢頭，預計將於2023年6月，最遲到明年底，有望超越馬斯克的特斯拉，傲居全球第一。
王傳福，1966年出生於安徽蕪湖市一個普通農家，家境並不富裕。父親離世後，是王傳福的哥哥放棄學業，一肩挑起家庭重擔，也為了讓王傳福能好好讀書。
“人世間詩書最貴，家族內孝友為先。”王傳福也曉得，只有好好讀書，才能報答哥哥無私的付出，也讓他埋下一個人生信念：“永遠要比別人做得更好。”
王傳福1987年從中南工業大學畢業後，到北京有色金屬研究總院攻讀碩士，1990年畢業後留在研究院工作，研究的就是電池。研究院工作二年後，年僅26歲的王傳福就被破格提拔為項目副主任，1993年研究院在深圳設立比格電池有限公司，王傳福被任命為總經理。2020年，在深圳建立特區40週年之際，受表彰的特區40週年創新創業人物和先進模範人物名單裏，就有比亞迪董事長兼總裁王傳福的名字。
有位風險投資高管曾表示，王傳福是我見到少有的非常專注的人，他大學學的是電池，都研究生時也學電池，工作後還是做電池。因因為他長期專注於電池領域，才能有今天的成就。
1995年，王傳福與表哥呂向陽一道，創辦電池公司比亞迪。僅短短8年後的2003年，比亞迪就成了僅次於日本三洋的全球第二大手機充電電池廠商。14年前，股神巴菲特戰略投資了比亞迪，在2009年巴菲特投資大會上，巴菲特曾用“真正的明星”來稱讚王傳福。
巴菲特認為，王傳福具有獨特的管理運營能力，在他的治理下，比亞迪是個年輕且充滿活力的創新型公司。2003年，王傳福跨界汽車業，隨即成立了汽車電池研究部。歲月如歌，如今的比亞迪不僅是中國新能源車霸主，目前也在為進軍海外市場做新的衝鋒。
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