突發！國內民辦高中教育第一股將被紐交所強制退市_風聞

燈塔媒介11月16日訊，紐約證券交易所（NYSE）日前宣佈，已決定啓動對第一高中教育集團(NYSE：FHS)美國存托股票進行退市的程序。

11月7日收市後，第一高中教育集團已經被暫停交易。其股價停留在最後一個交易日11月7日的0.276美元/股，較10美元的發行價跌去97%；總市值798.92萬美元。

股價長期低於1美元，總市值低於5000萬美元

第一高中教育集團要被強制退市的原因是，“股價長期低於1美元，總市值低於5000萬美元”，公司已低於紐交所要求上市公司在連續30個交易日內保持全球平均市值為至少1500萬美元。

 

北京時間2021年3月11日，第一高中教育集團以“FHS”為股票代碼在紐交所掛牌上市，發行價為10美元，發行750萬股，募資7500萬美元；但開盤不利，當天收盤股價8.8美元，下跌幅度達12%，以收盤價計算，市值約2.55億美元。

 

圖源：第一高中教育集團官網

此後第一高中教育的股價一路下滑。

今年3月，由於總市值和股東權益都低於5000萬美元合規標準，紐交所對公司下發監管函，要求其在6月27日前提交證明合規的計劃書，公司恢復合規的適用補救期將於2023年9月29日到期。

 

4月6日、6月24日，第一高中教育集團兩次收到紐交所的低股價退市警告監管函。根據紐交所上市規則，若公司連續30個交易日內，平均收盤價低於一美元，且其股東權益低於5000萬美元，將被視為“低於標準”。

紐交所指出，第一高中教育集團必須在收到通知後6個月內，將其股價和平均股價恢復到一美元以上。如果在6個月的補救期到期時，未能達到補救期最後一個交易日一美元的收盤價，以及補救期最後一個交易日結束的30個交易日內一美元的平均收盤價，紐交所將對其啓動停牌和退市程序。

6月30日，為提振股價，第一高中教育集團宣佈推出400萬元的股票回購計劃，但收效甚微，股價依舊一路下滑。

到2022年11月7日，即便當天漲幅達23.1%，收盤價依然只有0.28美元，市值僅剩不到800萬美元，這已經是公司在紐交所最後一個交易日。

第一高中教育集團有權要求紐交所董事會委員會對該決定進行復核。紐約證券交易所將在完成所有適用程序後向美國證券交易委員會申請將美國存托股退市，包括公司對紐約證券交易所監管人員的決定提出的任何上訴。

目前，公司暫未對退市一事作出回應。

 

圖源：第一高中教育集團官網截圖

第一高中教育集團剛剛於2022年11月初發布財報。

財報顯示，截至2022年9月30日，該公司2022年前三季度總營收為人民幣27,421萬元（3,855萬美元），較2021年同期27,275萬元（人民幣，下同），同比增長0.5%。2022年前三季度淨利潤為5,098萬元（717萬美元），較2021年同期淨利潤2,610萬元，同比增長95.3%。

截至2022年10月31日，公司提供管理服務的高中及高考補習學校項目和公立學校託管服務的登記學生總數為27,777人，比截至2021年10月30日的22,062人增長25.9%。

截至2022年10月31日，公司提供管理服務的學校項目（含公立學校項目）總數為23個，比截至2021年10月30日的21個增長9.5%。

 

公司持續經營業務利潤為盈利6,105萬元（858萬美元），非持續經營業務為虧損1,006萬元（141萬美元），淨利潤為5,098萬元（717萬美元）。

無論是業績數字，還是業務拓展，第一高中教育的經營狀況並不差，為何還是走到了被迫退市的這一步？

成也“衡水”，敗也“衡水”****？

眾所周知，第一高中教育集團引人注目的是“衡水模式”，第一高中教育依託的是河北衡水中學。

2013年，第一高中教育創始人張韶維帶團隊到河北衡水中學考察，看中衡水中學的超級IP ，

於2014年3月24日全額投資3000多萬元打造雲南衡水實驗中學，由締造“衡水神話”的老校長張文茂親自揭牌，這是第一高中教育集團旗下的第一所帶“衡水”字樣的民辦中學。

截至2020年12月31日，第一高中教育旗下共擁有19所學校，其中14家掛名“衡水”字樣，以“衡水中學”的名號遍佈雲南、內蒙古多個市區，甚至深入縣城，各地的衡水分校快速建立起來，開啓大規模輕資產擴張步伐。

 

第一高中教育集團在招股書中稱：“我們與中國備受推崇的中學標杆河北衡水中學合作，針對學校發展的每個階段以及學校管理和運營的各種場景，制定了一系列標準化措施和協議，也有在河北衡水中學有工作經驗的教師來指導我們的教師，以確保在我們的學校網絡內始終如一地實施有效的教學方法。”

帶着“衡水系”的金字招牌，第一高中教育成功在美IPO。

如今的長水教育集團高級副總裁、副總校長桑海勇，副總裁、衡實中集團校長丁業勝等都曾是衡水中學名師。第一高中教育集團上市後，他們的名字也出現在了股東名單中。

然而，成也“衡水”，敗也“衡水”，就在第一高中集團上市四個月後，河北衡水中學出面撇清了關係。

 

圖源：河北衡水中學官網

衡水中學發佈聲明，稱該校與第一高中教育集團在美上市、衡水中學在美上市、衡水中學進軍深圳、深圳衡中文化教育培訓有限公司招收高考復讀生等信息均無任何關係，更未授權相關集團、公司及其關聯學校、培訓機構以該校名義從事教育、招生及商業等活動。

去年5月，《民促法實施條例》正式落地，明確規定實施義務教育的公辦學校不得舉辦或參與舉辦民辦學校，也不得轉為民辦學校；其他公辦學校不得舉辦或參與舉辦營利性民辦學校。

隨後，教育部等八部門聯合發佈通知，要求公辦學校單獨舉辦的民辦、公辦學校與地方政府及相關機構合作舉辦的義務教育學校，一概轉為公辦學校。在義務教育全面禁止“公參民”的背景下，第一高中教育剝離了義務教育階段的業務。

一邊是衡水中學極力撇清關係，另一邊，違規風險下，第一高中教育也開始整改旗下高中的名字。

去年年底，原“雲南衡水實驗中學”已經低調更名為“雲南長水實驗中學”，連帶其在雲南的13個校區都去掉了“衡水”的標籤。

為了合規，2021年9月1日之後，公司已將服務於國內義務教育階段的業務進行拆分，列入而非持續經營業務。今年前三季度，非持續經營業務共虧損1006.2萬元，對整體業績產生了不利影響。

顯然，失去與衡水中學的捆綁後，第一高中教育的招生無疑承受了更多的壓力，無論是民辦普高，還是高考補習學校，2021年公司的新學校擴張都未達預期。

近年來，“教育減負”成為主流聲音，“超級中學”模式和“唯分數論”引發了越來越多的爭議，衡水模式留下的“餘威”似乎也並非好事。剝離不合規業務短期內能夠明哲保身，但從長遠看，公司與教育發展趨勢並不契合。

第一高中教育集團的前身只是一所校外培訓機構，失去了“衡水”這個金字招牌，在資本市場遇冷，此番被迫在美股“退市”，第一高中教育的出路將如何走？

（以上內容與燈塔媒介立場無關，相關內容不對各位讀者構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。）

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