騰訊系“鬆動”，大手筆減持京東美團，下一個會是誰？_風聞

雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

2017年在烏鎮舉辦的世界互聯網大會上，由京東劉強東和美團王興攢起的“東興飯局”，已然成為了中國互聯網歷史上很難再重現的名場面，這場“夜宴”也被外界調侃為“騰訊系”的集結，不過“騰訊系”如今卻出現了“鬆動”。

繼騰訊大手筆減持京東之後，類似的情景再次在美團身上上演。在早前便傳出騰訊將出售美團全部或大部分股權消息的幾個月後，騰訊減持美團的靴子終於落地。

雷達財經梳理發現，自2014年投資大眾點評以來，騰訊對於美團系十分“寵愛”，不僅為其提供珍貴的流量入口，還多次斥巨資參與美團的融資，逐步成為美團的重要股東。

騰訊此番減持美團，外界難免會將其與早前騰訊減持京東作比較。彼時，騰訊通過派息的方式大手筆減持所持有的京東股份，與此番減持美團如出一轍。對於騰訊的減持操作，市場上的聲音普遍認為是騰訊主動響應反壟斷號召的舉措。

雖然騰訊減持京東、美團，均表示不會與昔日盟友“一刀兩斷”，但騰訊接連減持多家上市公司股份的操作，不免讓外界充滿猜忌——下一個被騰訊擺上減持位置的會是拼多多、快手、嗶哩嗶哩等諸多“騰訊系”公司中的哪一個？

騰訊“清倉式分紅”減持美團

11月16日，騰訊控股和美團相繼在港交所發佈公告，向外界宣告了騰訊通過“分紅式減持”的方式大幅減持美團股份的重磅消息。

公告顯示，騰訊董事會決議將按合資格股東持有每10股股份獲發1股美團B類普通股的基準，以實物分派的方式宣派公司持有的約9.58億股美團B類普通股的特別中期股息。

雷達財經瞭解到，騰訊此次待分派的美團股份超過其持有美團B類普通股的九成，還是美團已發行股份總數的約15.5%。若以公告發布當天美團166.4港元/股的收盤價計算，這部分股份對應的價值大約為1594億港元。本次派息完成後，騰訊所持有的美團股權將跌至2%以下。

由於騰訊近乎清倉式地把持有的美團股份用於給股東們“發紅包”，騰訊方自2017年10月便“駐紮”在美團董事會的劉熾平（騰訊執行董事兼總裁），也不再擔任美團的非執行董事職務，該變更自11月16日起生效。

早在今年8月，市場上就有騰訊計劃出售美團全部或大部分股權的消息傳出。據外媒報道，騰訊近幾個月一直在與財務顧問接觸，以研究如何執行潛在的大規模出售美團股份的計劃。後續，多位知情人士向雷達財經否認了該消息的真實性。

一個月後，騰訊考慮減持其在美團、貝殼、滴滴等公司所持有股權的消息再度襲來，消息稱騰訊此舉是想要為股票回購和新業務提供資金。事後，騰訊方面對此予以否認，表示騰訊沒有任何減持的規劃、時間表或目標金額，騰訊的現金流可以為股票回購提供充足資金。

此番減持美團，騰訊在三季報中表示，“我們將分派所持有的大部分美團股份，這項投資已為我們創造了在戰略和財務上的可觀回報。”

騰訊高管在財報電話會議上也表示，騰訊總體投資策略非常清晰，不一定會去堅持某些資產，騰訊充分考慮股東和投資者之間的關係，需要將投資者利益最大化，至於具體的投資或具體的公司持股，不做細節的分析。

事實上，多個互聯網大廠近來均不同程度地收縮了各自的戰線，包括阿里、百度等在內的互聯網巨頭對外投資的數量明顯減少，字節跳動更是在年初直接取消了戰略投資部。

業內人士分析認為，騰訊此番減持美團，是在反壟斷大潮下主動響應政策號召的表現。與此同時，並不缺錢的騰訊現金流較為充足，今年騰訊自身也遭到大股東的減持，騰訊通過分紅派息的方式可以更好地回饋自己的股東，提振股東信心。

騰訊曾十分看好美團

騰訊與美團系的結緣，最早可以追溯至2014年。彼時，還未與美團合併的大眾點評，便已經獲得了騰訊的青睞，騰訊以認購新股的方式，拿下了大眾點評20%的股份，並保留未來認購大眾點評網額外股份的權利。

2015年10月，同處本地生活賽道的美團與大眾點評向外界官宣了二者將要“聯姻”的喜訊。次年1月，雙方共同成立的新公司完成了公司成立後的首輪融資。

根據天眼查資料，2016年1月9日，美團點評宣佈完成E輪融資，騰訊投資領投。

據悉，騰訊此輪對美團投資的金額高達15億美金，彼時與騰訊投資一同加碼美團的，還有紅杉中國、高瓴資本、今日資本、中金公司等業界知名的投資方。在獲得眾多投資方共計33億美元的投資後，美團的估值達到180億美元以上的水準。

次年10月，騰訊的身影再度出現在美團的新一輪戰略融資中。除了騰訊領投外，美團的這輪融資還吸引了包括老虎環球基金、高榕資本等在內的多個投資方。本輪融資高達40億美元的融資規模，再度助推美團的估值上升至300億美元的高度。

時隔將近一年，美團的Pre-IPO輪融資又再一次獲得老朋友的力挺。據悉，彼時騰訊投資作為幾大基石投資者之一，對美團進行了高達4億美元的投資。

2018年9月，美團正式敲響港交所的大門。即便美團已經成功登陸港股，騰訊仍沒有停下對美團追加投資的腳步。2021年4月，美團對外宣佈將通過發行可轉換債券和配股的方式融資約100億美元，騰訊作為美團的大股東參與了此次配股認購。

截至美團中報，騰訊持有美團10.55億股股份，佔股比例約為17%。

除了通過投入真金白銀參與美團的融資外，騰訊還給了美團極大的流量扶持。美團旗下的外賣、單車、團購等業務都曾入駐過微信的九宮格，直到現在美團外賣和美團團購都還擁有騰訊為其提供的專屬入口。通過這種方式，美團成功從微信獲得巨大的流量。

不過，騰訊此次以派息的方式減持美團，並不意味着美團將就此失去騰訊這個合作伙伴。此番卸下美團非執行董事職務的騰訊執行董事兼總裁劉熾平透露，未來騰訊仍將與美團繼續保持緊密合作，共同助力數字經濟與實體經濟的深度融合，為消費者、商户以及社會創造更大的價值。

雖然騰訊方面否認了雙方關係破裂的傳聞，但派息分紅公告發布的第二天，騰訊控股和美團兩者在二級市場的表現仍產生一定的波動。截至港股11月7日收盤，美團股價下跌5.73%，騰訊控股微跌0.82%。

海豚社創始人李成東認為，派息減持實際上是對公司傷害最小的一種減持方式。如果一次性拋售，對騰訊或是美團而言，股價都會面臨較大的衝擊，派息減持相對來説是最穩健的一種方式。

下一個被騰訊減持的會是誰？

雷達財經注意到，經過多年在投資版圖上的精心佈局，騰訊目前已擁有諸多盟友的股份。除了前述提及的美團外，騰訊還是京東、拼多多、快手、嗶哩嗶哩、唯品會、富途等公司幕後的重要股東。

據騰訊控股發佈的三季報顯示，截至今年9月30日，騰訊於上市投資公司（不包括附屬公司）權益的公允價值為人民幣5325億元，於未上市投資的賬面價值為3395億元。

事實上，騰訊此次大手筆減持美團，外界已有一定的心理準備。除了市場上此前已多次流出類似的傳聞外，另一個原因則是騰訊此前就曾對其他盟友做過類似的減持。

去年12月，騰訊一紙公告宣佈了以中期派息的方式將其所持有的約4.6億股京東股票派發給騰訊股東的消息。據瞭解，本次派息完成後，騰訊對京東的持股比例將從17%大幅下降至2.3%，騰訊將不再是京東的第一大股東。

彼時，騰訊對於減持動作解釋稱，騰訊投資的主要戰略方向是投資處於發展期的成長型企業，當被投資的企業有持續自籌資金能力時，騰訊會選擇在適當情況下退出投資。

值得一提的是，雖然騰訊對京東的持股比例大幅下降，但騰訊至今仍在微信為京東保留了重要的流量入口。

雷達財經注意到，除了“清倉式分紅”地減持京東和美團外，騰訊近來還接連對海瀾之家、步步高、新東方在線、華誼兄弟、金山辦公等多家上市公司進行了減持動作。

行業人士分析指出，在企業本身經營較為穩健的情況下，騰訊減持雖然短期內可能會對公司的股價造成波動，但長遠來看對於有足夠實力的公司來説影響並不大。以京東為例，雖然騰訊減持的消息公佈後其股價隨即下跌，但將時間線拉長，減持給京東帶來的影響已被逐漸消解，因此美團未來的發展或將更大程度上取決於自身的業績表現、成長潛力和韌性。

雖然騰訊此次減持的對象是美團，且騰訊也表示不會因此影響到雙方的合作關係，但騰訊接連的減持動作，仍舊讓身為騰訊盟友的其他上市公司“瑟瑟發抖”。

截至美東時間11月16日收盤，拼多多跌4.8%、嗶哩嗶哩跌5.04%、唯品會跌3.05%、富途控股跌6.52%、貝殼跌0.6%、鬥魚跌10.95%、虎牙跌12.89%。

而這些公司，被外界看作是騰訊下一個可能的減持對象。

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