雅居樂火線配股 債務壓力猶在_風聞

11月8日，銀行間交易商協會發出利好消息稱，由央行再貸款提供資金支持，預計可提供約2500億元民營企業債券融資，後續還有望擴容。

11月13日，央行、銀保監會16條金融措施正式出台，房地產企業迎來一股強勁的政策東風，地產股股價紛紛暴漲，“雙11”當天港股房地產指數漲幅高達8.93%，超過70只地產個股漲幅超過10%。

11月11日及11月14日-15日三個交易日裏，雅居樂股價連續上漲，漲幅高達69.41%，月內的漲幅則達到73.83%。

藉着股價反彈的短暫窗口期，雅居樂祭出配股大招。11月16日晨間，雅居樂發佈公告稱，將以“先舊後新”方式配售2.95億股新股份，並已於公告當日訂立了配售協議，配售價為每股2.68港元。

由於配售價較最後交易日聯交所收市價折讓了約17.8%，引發二級市場上資金出逃，11月16日雅居樂股價大幅低開當日收盤大跌23.31%，最新報收2.5港元，市價已經低於配股價格。

雅居樂火線配股

根據公告，雅居樂此次配股採取“先舊後新”方式配售，所謂“先舊後新”指的是，大股東先將手中一部分股份配售給認購方，然後大股東再認購公司發行的新股，新股的發行價不能低於配股價。

目前港股配股有三種方式，分別是直接發售新股、配售舊股，以及先舊後新。相比前兩種配股方式，先舊後新的配股方式通過賣舊股迅速完成融資，公告當天便可以完成，具有時間短效率高的優點，這也進一步凸顯雅居樂對資金的渴求。

近一年來在不斷傳來“暴雷”的聲音中，雅居樂上演了“真還傳”。就在今年10月19日，雅居樂贖回一筆規模15億元、票面利率6.2%的非公開發行境內公司債券，贖回金額為15.93億元。10月27日，雅居樂間接全資附屬公司番禺雅居樂回購了9.5億元的優先級資產支持證券。

據統計，自2022年以來，雅居樂償還債務規模超過150億元，未有一筆違約或展期。相比其他躺平的房企，雅居樂積極償還債務的誠意受到外界的認可，但是付出的代價頗為沉重，為了償債雅居樂不惜借高息貸款。

今年6月，雅居樂通過香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元的夾層融資，這筆貸款年利率高達20%。

此外雅居樂頻頻出售資產回籠資金，包括廣州亞運城、海南清水灣項目等壓箱底的好貨都被擺上了貨架。

據統計，2021下半年，雅居樂就出售了14項非核心物業，合計回籠資金約28億元。今年以來，雅居樂至少通過出售獲得資金65億元。

與此同時，雅居樂停下規模擴張的步伐，2022年雅居樂停止了拿地動作，一宗未增，截至今年6月30日，雅居樂在全國81個城市土地儲備約為4349萬平方米。而去年同期，雅居樂在全國85個城市擁有土儲5295萬平方米。

通過賣資產、借新債、縮減人員、節省開支等一系列自救措施，雅居樂扛過了償債高峯，但是現在説雅居樂已進入安全區可能還為時過早。

債務壓力猶在

2022年半年報顯示，雅居樂總借款約為701.7億元，其中一年內到期的銀行借款及其他借款為131.77億元，一年內到期的境內公司債等為53.92億元，一年內到期的優先票據為40.24億元，短期債務合計為225.93億元。

但是，截至6月末，雅居樂總現金及銀行存款為259.25億元，不受限現金只有129億元，現金及現金等價物難以將其覆蓋的短債。

而現在樓市依然未出現實質性回暖，今年前10月雅居樂銷售金額合計為人民幣577.7億元，同比下降48.94%；對應建築面積為457萬平方米，同比下降39.41%。10月份的銷售金額合計為人民幣47.7億元，同比下降56.48%；對應建築面積為39.1萬平方米，同比下降54.85%。

此外，雅居樂的平均銷售價格也在下滑，今年前10個月，雅居樂平均價為每平方米人民幣12641元，比去年同期下降2358元。

2022年上半年營業收入為316.45億元，同比下跌18%；期內利潤33.54億元，同比下降48.2%；歸母淨利潤在24.01億元，同比下降54.6%，顯然短期內雅居樂還需通過融資來償債。