被低估的楊元慶，正在證明自己是一位合格的CEO_風聞

**導語：**如果楊元慶能守住個人電腦在全球市場的領先地位，能開拓出一個新的規模化盈利業務，同時還能完成一位優秀繼任者的選拔與培養，那麼他就有望證明自己不僅是一位合格的CEO，還是一位傑出的企業家。

華生 | 作者 礪石商業評論 | 出品

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2016年，曾有一篇標題為《楊元慶是聯想集團合格的CEO嗎？》的自媒體文章，將楊元慶推上輿論的風口浪尖。

當時正值聯想集團在業績上的最低迷時期。一方面是個人電腦業務的增長乏力，另外一方面是痛失智能手機這個重要機遇。所以當時這篇文章發佈的時點，較能引起公眾的共鳴，導致楊元慶與聯想集團在之後都飽受質疑。

至今，這篇文章已經整整過去了6年，聯想集團的業務到底怎麼樣了，有沒有像外界當時預測的那樣兵敗如山倒？楊元慶有沒有用實際行動和成績來回擊輿論質疑，以證明自己是聯想集團合格的CEO？

為了回答這個問題，筆者專門對聯想集團的業務現狀做了一些梳理，以希望能夠給到聯想集團與楊元慶一個更加客觀公正的評價。

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首先，我們來看聯想集團最新一個財年的年報。由於聯想集團的財年計算週期是從每年的4月1日到次年的3月31日，所以聯想集團最近的2021/2022財年週期，為2021年4月1日至2022年3月31日。

在2021/2022財年，聯想集團的全年營業收入同比增長17.90%，為716.18億美元，摺合5076.86億人民幣；歸屬母公司的淨利潤同比增長72.27%，為20.30億美元，摺合143.90億人民幣。

5000億營收，近150億的淨利潤，在新冠疫情與全球宏觀經濟衰退的雙重影響下，聯想集團能取得上述業績是較為可觀的。即使放眼整個中國商業界，能達到上述業績的企業也不多。

前不久，聯想集團又發佈了2022/2023財年第二財季（7-9月）的財務報告。該季度，聯想集團營收繼續同比增長3%，達1169億人民幣；淨利潤同比增長5.7%，為37億人民幣。據悉這是聯想集團連續第10個季度實現淨利潤增長，説明聯想集團已經度過最艱難的時刻，進入一個平穩時期。

具體到細分業務，聯想集團的營收主要由IDG（智能設備業務集團）、SSG（方案服務業務集團）與ISG（基礎設施方案業務集團）三個核心業務的貢獻。

首先我們看聯想集團的基本盤業務IDG（智能設備業務集團），其主要包括PC、平板電腦與智能手機等智能硬件設備的收入。2022/23財年第二財季，IDG（智能設備業務集團）共實現營收938億人民幣，運營利潤為69.8億人民幣，利潤率達7.4%。

IDG（智能設備業務集團）之所以能實現上述表現，主要歸功於其基本盤業務個人電腦的穩健表現。據悉，聯想集團在該季度的全球市場份額提升至22.8%，除了穩居全球個人電腦市場第一，還進一步拉大了與惠普、戴爾等核心競爭對手的差距。其中，在全球五個大區市場中，聯想集團的個人電腦業務在其中的四個區域大幅度領先。

除了個人電腦業務，在IDG（智能設備業務集團）中另外一個較為引人關注的是智能手機業務，其也是近些年導致聯想集團與楊元慶受到較多批評的主要根源之一。

在經歷了諸多嘗試與挫折之後，聯想集團最終在智能手機領域確定了以MOTO品牌為核心的業務戰略，並大規模收縮虧損市場，聚焦少數幾個盈利市場。這些策略調整，使得以MOTO品牌為核心的智能手機業務已經連續10個季度實現盈利，並在拉美市場和北美市場兩個核心市場保持了第二、第三的市場份額。

雖然在當下競爭激烈的智能手機領域，聯想集團很難再進入到產業的舞台中央，但聯想集團已經逐漸減掉了智能手機業務的巨大虧損包袱，並在局部市場擁有較為穩固的一塊陣地，這較6年之前的混亂局勢已經是一個比較大的進步。

在IDG（智能設備業務集團）這個核心業務集團之外，SSG（方案服務業務集團）與ISG（基礎設施方案業務集團）是聯想集團寄予厚望的兩個重要增長點。

其中，SSG（方案服務業務集團）主要涵蓋軟件、行業數字化解決方案與運維管理等非硬件類的服務業務。ISG（基礎設施方案業務集團）主要涵蓋服務器、存儲等用於IT基礎設施建設領域的一些硬件產品。二者也在2022/23財年第二財季，保持了不錯的增長，其中SSG（方案服務業務集團）營收同比增長26%，為118億人民幣，運營利潤率進一步提升至21.4%；ISG（基礎設施方案業務集團）營收同比增長33%，為179億人民幣，連續第4個季度保持盈利。

如果將SSG與ISG兩個業務集團的營收相加，為297億人民幣，接近聯想集團1169億人民幣整體營收的近25%，已經是一個不小體量的業務。但從盈利角度來看，二者尚未產生實質性的利潤貢獻。

另外，由於上述兩個業務當前都面臨着強勁的競爭對手，要想實現大的突破也頗為不易。例如，在SSG寄予厚望的行業數字化領域，目前有阿里雲、騰訊雲、華為雲、百度雲與京東云為核心的雲計算廠商佔據着主導地位，留給聯想集團的市場空間並不大。在服務器與存儲等硬件設備領域，聯想集團一方面在傳統企業客户領域面臨着雲服務產品的替代，另一方面像阿里雲、騰訊雲與百度雲等這樣的雲計算廠商，也在加大服務器、存儲等硬件產品的自研，以替代聯想集團等外部廠商的服務器與存儲設備供應。

所以，SSG與ISG在未來是否能夠產生與投入相匹配的盈利貢獻，還是未知數，有待觀察。

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對於聯想集團，外界太喜歡將其與華為公司進行比較了，這導致其長期被公眾低估。聯想集團創始人柳傳志也是因為長期受任正非這樣一位偉大企業家的陰影籠罩，到老年也鬱郁不得志。

但不是所有的企業都是華為，也不是所有的企業家都是任正非。聯想集團創始人柳傳志就曾坦誠地表示自己對任正非自嘆不如，他説，“華為確實走出了一條非常獨特的道路，把技術走在了前頭，敢於大膽地投入往上去做，結果確實在全球獲得了很大的成功。任正非的這個膽量和氣魄是我所沒有的。”

拋開與華為的比較，聯想集團能夠在全球個人電腦市場一直保持着絕對領先的地位，其實也是極為了不起的成就。尤其在類似個人電腦這樣體量巨大的產業領域，當前能像聯想集團取得全球市場份額領先的中國企業屈指可數。

聯想集團並不是在個人電腦市場領域沒有遇到過厲害的競爭對手，而是在發展過程中強敵無數。例如，在海外有蘋果這個接近被“封神”的獨一無二的偉大企業，有IBM、惠普與戴爾等著名的美國科技巨頭，也有三星、索尼等日韓頂尖的消費電子企業，還有華碩、宏基等在電腦產業鏈有着較大先天優勢的台資企業。

在國內，聯想集團早期有清華同方、北大方正與長城電腦等科研背景並不遜色於聯想集團的老牌國企，中期有海爾、TCL等家電巨頭們的角逐競爭，當前依然有華為、小米、榮耀與OPPO（realme）等一批當紅消費電子企業的“侵入”。但在面對這些眾多強敵時，聯想集團不僅成功地捍衞了自己的市場份額，還不斷晉級，最終成為全球市場的領先者。

單就上述成績來説，聯想集團足以稱得上一家優秀的企業，而這一成績背後的首功之臣楊元慶也足以稱得上是聯想集團合格的CEO。外界曾一度將楊元慶讚譽為“PC之王”，筆者認為這個讚美並不過分，楊元慶確實在經營PC業務方面有着極大的天分與才能。例如，聯想集團PC業務在供應鏈管理、生產製造與渠道管理等價值鏈環節都堪稱行業標杆，並受到權威機構的高度認可。就在前不久，聯想集團還曾被Gartner授予亞洲供應鏈評價最高公司的稱號。

雖然當下批評聯想集團與楊元慶已經成為中國商業領域的一種政治正確，但筆者還是想為聯想集團與楊元慶説幾句公道話。聯想集團作為一家創建38年的企業，能夠穿越多個週期，至今依然站在中國商業舞台中央的經營韌性被大大忽視了。楊元慶作為聯想集團的二代接班人，其帶領聯想集團能夠長期保持個人電腦市場全球領先地位的成就也被大大低估了。

外界總是將楊元慶與雷軍、餘承東這種智能手機時代崛起的企業家進行對比的做法，也並不公平，這就像我們將雷軍、餘承東與曾毓羣、王傳福等站在新能源汽車這個時代機遇下新崛起的成功企業家來對比一樣。拿不同時代、不同產業背景下的企業家做橫向對比，沒有太大意義。

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雖然楊元慶是一位合格的CEO，但由於聯想集團在個人電腦業務之外缺乏戰略性突破，阻礙了楊元慶企業家地位的進一步提升。

我們不妨假設，如果楊元慶當初能夠抓住智能手機產業的發展機遇，即使只是保持在與小米、榮耀、OPPO與vivo均衡競爭態勢的行業前5位置，聯想集團憑藉“PC+手機”的雙品類組合，將是另外一個級別的企業，楊元慶也將是另外一個級別的企業家。但聯想集團與楊元慶均錯過了這次機遇。

不過，出生於1964年，今年已經58週歲的楊元慶並不是沒有機會再進一步證明自己。但其需要對未來有着較為清晰的規劃，一方面是戰略維度的，另外一方面是組織維度的。

在戰略維度，抵禦華為、小米等新勢力品牌的進攻，死死捍衞住個人電腦這個基本盤業務依然是楊元慶領導聯想集團的第一要務。

但區別以往的是，聯想集團在捍衞個人電腦業務的同時要加強技術思維與產品思維。基於在個人電腦業務上沉澱的核心技術與核心能力，捕捉機遇，尋求在新業務機會上進行融合創新的可能，以實現戰略突破。

在組織維度，楊元慶需要將為聯想集團準備接班人這件事情儘快提上日程了。隨着中國商業進程的發展，企業家的交班是否成功，已經成為衡量其整體成就的重要標準之一。例如美的集團何享健、步步高段永平、萬科王石、海爾張瑞敏、海信周厚健等企業家都因為成功地完成企業傳承而備受讚美，而格力董明珠、創維黃宏生與TCL李東生則因為在接班人方面缺乏準備而遭受批評與質疑。

即使聯想集團創始人柳傳志曾受到諸多非議，但他很早就完成了對楊元慶與郭為等人的交班，是其企業家人生中最值得一書的卓越成就之一。只是這一點，由於柳傳志近些年其他方面遭受的質疑，而被外界忽視。

筆者認為，尤其值得楊元慶學習的一位企業家是步步高集團的創始人段永平，其生於1961年，只比楊元慶大3歲，但他早已經離開企業經營一線多年，並培養出了陳明永、沈煒與金志江等多位優秀的企業家，這些接班人分別帶領OPPO、vivo與小天才等品牌實現了對步步高昔日成就的超越。並且這些企業家又開始新一輪的接班人培養，例如在OPPO創始人陳明永麾下，劉作虎、李炳忠等年輕一代的企業家也開始茁壯成長，並分別創建了一加、realme等新一代的潛力品牌。

柳傳志曾經對年輕的楊元慶給予信任，並充分授權，今天楊元慶也需要將聯想集團的這種優良傳統發揚光大。如果楊元慶能守住個人電腦在全球市場的領先地位，能開拓出一個新的規模化盈利業務，同時還能完成繼任者的選拔與培養，那麼楊元慶就有望證明自己不僅是一位合格的CEO，還是一位傑出的企業家。