年利率35.99%的“還唄”，現金貸市場上的“孤勇者”_風聞

在現金貸市場上沉寂兩年多的“還唄”正捲土重來。

昔日“還唄”捲土重來

開甲財經注意到，大量多頭借貸用户在第三方社區分享被“還唄”頻繁喚醒的經歷。從分享案例看，還唄在今年初和7、8月份曾發起過兩波密集的短信和電話攻勢，誘導多頭借貸用户重新更新APP裏的個人信息，提交貸款申請。不過，在超過20多名多頭借貸用户中，僅有兩三人反饋成功下款，其餘用户貸款申請均被拒絕。有經驗豐富的 “老哥”告誡稱，還唄雖然再度活躍，但下款情況並不好，謹慎“送人頭”。

“還唄”不是現金貸市場上最早、最老練的玩家，但它完全有資格被稱為這個市場上最彪悍的“孤勇者”。

2019年，華東現金貸市場上曾湧現出多家打着“信用評估”旗號收割借款人的助貸平台，這些平台勾結第三方支付公司，在貸款用户登記的銀行卡自動扣取68-399元不等的評估費。這是一個無本萬利的生意模式。後來，最大的玩家×藝被警方查處後，這個市場上強扣“會員費”、“徵信費”的助貸機構迅速作鳥獸散。“還唄”也是僥倖逃過一劫的玩家之一，在那場危機之後，它沉寂了差不多兩年，放貸規模收縮的同時，忙於催收回款。

只不過， “孤勇者”“還唄”仍然沒有放棄昔日的叢林模式，它至今仍在使用“提升額度”等名義強制扣取用户數百元的會員費，被用户發現並投訴後就退款，沒發現就繼續悄悄扣款。

去年11月，“孤勇者”“還唄”還上演了一場高調的“迴歸”show。在全國各地商圈及寫字樓的電梯廣告裏，“還唄”投放了一條“打老婆的人不借，不打老婆的即時到賬”的廣告。在將全國人民雷的裏焦外嫩之後，“還唄”意猶未盡地撤下了這條據説“考慮不周”的宣傳語。

“還唄”這條廣告的投放機構是分眾傳媒，也是“還唄”的主要股東。“還唄”的創始人徐志剛曾經是招商銀行 “掌上生活”負責人、前招商銀行信用卡中心作業部總經理。

2015年8月，上海數禾信息科技有限公司成立；2016年3月，數禾科技獲得上市公司分眾傳媒天使輪投資1億元人民幣，分眾傳媒持股70%；2016年2月，數禾推出信用卡賬單分期服務APP“還唄”；2017年11月，數禾科技控股分眾傳媒旗下的持牌小貸重慶市分眾小額貸款有限公司；2017年12月，數禾科技完成A輪3.5億人民幣融資，投資機構為紅杉資本，信達以及諾亞財富，此後分眾傳媒持有數禾信息的股權比例降至41.9886%；2019年2月，數禾科技B輪獲新浪3000萬美元投資。

經營業績方面，根據分眾傳媒披露信息， 2016年，數禾科技淨虧損4854萬元；2017年，數禾科技收入2.02億元，淨虧損5615萬元；2018年，數禾科技實現營業收入10.81億元，淨虧損3843萬元。2019年上半年，數禾科技實現營業收入12.5億元，淨利潤4584萬元，首次扭虧為盈。2019年，分眾傳媒披露的對還唄的投資收益為1.1億，截至當年末分眾傳媒持有還唄35.88%股份。

2020年，分眾傳媒確認的對數禾科技的權益法下確認的投資損益為1.97億元；按股份計算，還唄2020年淨利潤5.5億元。

2021年，分眾傳媒對數禾科技確認的長期股權投資淨收益為2.75億元，按股份計算，還唄2021年淨利潤7.66億元。

2022年上半年，分眾傳媒對數禾科技確認的長期股權投資淨收益為0.98億元，按股份計算，還唄上半年淨利潤2.73億元。

值得注意的是，2021年，還唄向分眾傳媒支付的廣告費用高達9434萬元。“不打老婆就放款”廣告詞也是這上億元關聯交易的一部分。

隱藏在擔保費中的高利貸

“還唄”的“孤勇”還表現在其放貸利率上。在新浪微博上，還唄投放的廣告稱，貸款最高額度20萬，綜合年化利率8.99%-23.99%，借萬元日息最低才兩元起；廣告視頻中的演員宣稱，這個利息“真的非常非常低”。

還唄的貸款利率真的非常低嗎？

開甲財經從一位借款人手中收到的一份還唄借款服務協議看到，合同明確約定，乙方與甲方（還唄）合作金融機構簽署的貸款綜合年化成本最高不超過36%（包括利息、擔保費等）。不過，一旦逾期，借款人還應支付5%的違約金（包括貸款本金及費用）。

根據最新的監管政策，民間借貸利率必須遵守4倍LPR利率，消金公司、小貸公司以及其他持牌機構最高利率上上限也不應超過24%。超過24%的貸款利率並不受法律保護。還唄在合同里約定最高36%的年化利率公然違背了有關監管規定。

開甲財經隨機抽取了6位還唄投訴用户披露的貸款數據並進行測算發現，還唄用户的實際貸款利率介於32.27%-35.99%。作為一家助貸機構，還唄為何能收取如此高昂的貸款利息呢？

根據還唄和用户的披露，開甲財經發現，還唄的資金方主要包括上海銀行、南京銀行、新網銀行、西安銀行、青島銀行、華通銀行、紫金農商銀行、光大信託、中信消金、中原消金、蘇寧消金、小米金融、中郵消費金融、萬達普惠等。但是，這些資金方收取的利率遠遠低於36%。

某還唄用户稱，他通過還唄借款18000元，資金方為南京銀行，分期12期，每期還款1808元。該用户發現，每期還款裏面都有一筆數額較大的擔保費，且擔保費遠高於利息。他向南京銀行投訴後被告知，銀行收取的利率為10%，其餘的費用都是還唄收取的。

另一位在還唄借款的用户提交的借款擔保合同顯示，他貸款28700元，放款方為江蘇紫金農商銀行，分12期還款，每期2883.12元，其中貸款本金2360.18元，利息113.89元，擔保費409.05元，擔保費為貸款利息的3.6倍！合同顯示，這筆貸款的擔保方為西安鴻飛融資擔保有限公司，收取的擔保費總額為4908元，約為貸款本金的17%。

西安鴻飛融資擔保有限公司成立於2007年，註冊資本與實繳資本均為10億元，法定代表人為楊建斌。這家公司有兩家股東，大股東陝西中棣實業有限公司持股74.5%，穿透後其實際控制人為中國農業發展銀行。

此前曾有媒體曝光，西安鴻飛融資擔保有限公司與一些助貸平台合作，以評估費的名義向貸款用户收取8%-10%的服務費。

還有一位還唄用户披露的借款明細顯示，一筆1萬元的貸款，分期12期，每期還款997.24元，其中利息63.25元，擔保費130.59元，擔保費為利息的兩倍以上；另一筆4萬元的貸款，分期12期，每期還款3944.29元，其中利息317.35元，擔保費477.66元，擔保費為利息的1.5倍。

畸高的利息讓借款人不堪重負，很多用户最終陷入多頭借貸、借新還舊、以貸養貸的惡性循環。從這個意義上説，還唄肆無忌憚的高利貸無疑是將大量年輕人驅趕進債務陷阱的始作俑者，與其合作的眾多金融機構當然也沒有盡到合理的審核與監督職責。