夢潔股份“遇劫”：董事長被查 經營指標惡化_風聞

雷達財經鴻途出品 文|李亦輝 編|深海

國內家紡龍頭夢潔股份，突然爆出大雷。 

11月23日晚，夢潔股份公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，公司及董事長姜天武，副董事長李菁，董事李建偉，董事、董事會秘書李軍，股東張愛純被證監會立案調查。 

夢潔股份起源於1956年創辦的長沙被服廠，旗下擁有夢潔、寐、夢潔寶貝、夢潔家居、線上品牌覓、七星洗護等品牌，主營高品質牀品+高端洗護服務，此前曾連續12年位列國內高端牀上用品市場銷量第一。 

但近年來，夢潔股份出現業績下滑，原實控人萌生退意。今年6月底，夢潔股份披露了易主公告，姜天武、李建偉、李菁、張愛純合計轉讓的7700萬股公司股份過户登記至長沙金森的名下，再加上委託的表決權，長沙金森的控股股東李國富將成為夢潔股份新的實控人。 

宣佈易主不久，夢潔股份遭到了深交所的通報批評，交易所認定公司存在着關聯方資金佔用、違規對外提供財務資助等問題，深交所因此對包括公司及時任董事、股東等多人給予了通報批評的處分。 

由於被深交所給予通報批評的主體，與此次遭證監會立案調查的主體存在着部分重疊，業內猜測這次立案調查或與前述違規有關。 

剛被深交所通報批評

根據公告，這次因為涉嫌信息披露違法違規，夢潔股份董事長姜天武，副董事長李菁，董事李建偉，董事、董事會秘書李軍，股東張愛純被證監會立案調查。 

雷達財經注意到，前不久公司因多項違規被交易所通報批評。據公告，10月11日，深交所發出的通報批評決定顯示，夢潔股份2021年的淨利潤虧損1.56億元，但公司遲至2022年4月27日才公告稱預計2021的淨利潤為虧損1.4億元到1.7億元，而非按規定在2022年1月31日前進行業績預告。 

除了業績預告違規，夢潔股份披露的2021年年報顯示，公司原控股股東、實際控制人姜天武及其一致行動人李建偉、李菁、李軍、張愛純存在非經營性資金佔用行為。 

具體來看，2021年新增佔用金額8820萬元、收回800萬元，資金用於償還共同債務和李菁的個人債務。截至2021年12月31日，姜天武及其一致行動人的資金佔用餘額為8020萬元；2022年1-3月，姜天武和部分股東新增佔用公司資金1800萬元。 

另外，2021年9月至2022年2月期間，姜天武及其一致行動人合計佔用公司資金2778萬元，上述佔用方已通過受讓公司對外投資企業江陰鑽皇珠寶商貿有限公司股權的方式予以解決。 

同時，夢潔股份還存在違規對外提供財務資助的問題。2021年，夢潔股份控股子公司大方睡眠通過往來款的方式向葉藝峯合計提供資金6602.73萬元，佔公司2020年末經審計淨資產的3.66%。其中，葉藝峯為大方睡眠的法定代表人。 

夢潔股份未就上述財務資助事項履行審議程序和信息披露義務。基於以上違規事項，深交所決定給予夢潔股份、姜天武，時任總經理黃惠華，財務總監李雲龍，以及李菁、李建偉、李軍、張愛純給予通報批評的處分。 

在這次通報之前，夢潔股份剛完成實控人易主。結合公司對交易所關注函的回覆公告可知，這次讓渡上市公司控制權的目的是為了解決債務問題。 

2017年12月，公司非公開發行股票時，股東姜天武、李建偉、李菁、李軍、張愛純（下稱“股東姜天武等人”）與廈門國際信託及上海金元百利資產管理有限公司三方，以及前述股東與天津信託兩方分別簽署了《差額補足協議》。 

2021年，因觸發了定增兜底協議約定的差額補足義務，前述股東形成了定增兜底債務3.60億元。因2021年減持額度限制，公司股東姜天武等人通過股票減持及質押等其他融資方式融資仍不足以清償兜底債務的情況下，前述公司股東發生了非經營性佔用公司資金的情形。 

截至2022年6月30日，股東姜天武等人未來一年內到期的質押股份累計數量合計為1.23億股，對應的融資餘額合計1.82億元。為籌集還債資金，在尋求其他方式融資無果的情況下，便開始籌劃了股權轉讓事宜。 

6月29日公司公告稱，股東姜天武等人與長沙金森新能源有限公司（下稱“長沙金森”）簽署了《股份轉讓協議》，擬將公司總股本的10.17%轉讓給對方，總對價為3.85億元。 

同時，姜天武、李建偉、李菁與長沙金森簽署股份表決權委託和放棄協議。交易完成後，長沙金森合計擁有公司19.77%的表決權，長沙金森的控股股東李國富將成為公司的實際控制人。 

也就是説，李國富僅通過3.85億元就能獲得夢潔股份的實際控制權。而截至11月24日收盤，夢潔股份的總市值約為36億元，截至三季度末的總資產為33.43億元。 

從被服廠到家紡頭部企業

天眼查顯示，夢潔股份成立於1981年，位於湖南省長沙市，是一家以從事紡織業為主的企業。 

實際上，夢潔股份的前身為長沙被服廠，始建於1956年，原系長沙市棉麻土產公司下屬的非獨立法人單位。 

據公開報道，姜天武在經歷了4年的上山下鄉生活之後，來到長沙市棉麻土產公司被服廠工作，在這裏幹過雜工、焊工、車工等多個工種。姜天武曾回憶，剛到來時他對廠裏的機器幾乎一無所知。他利用課餘時間自學，最後把工廠所有自動化流程技術全都掌握，後來也就升為了維修班長。 

1987年，在經歷了機修、總務、車間主任的職位變更之後，32歲的姜天武接任了長沙被服廠廠長。 

1997年，長沙被服廠與長沙市棉麻土產公司分立，更名為夢潔絎縫製品實業公司，正式成為獨立法人單位。後來，長沙被服廠通過股份制改制，姜天武成為了新夢潔股份的實際控制人。 

2010年夢潔在深交所上市，出任公司董事長兼總經理的姜天武佔發行後總股本的38.28%，這些持股市值一舉讓他踏入億萬富豪俱樂部。 

當時，夢潔股份已經形成了夢潔、寐、夢潔寶貝等三個具有市場影響力的品牌，其中“夢潔”牌牀上用品是公司主要業務收入和利潤來源。 

上市之後，夢潔股份的業績曾短暫增長。同花順iFinD數據顯示，公司營收從上市當年的8.55億元增長至2015年的15.17億元；歸母淨利潤也從9175萬元增至1.55億元。 

實際上，這期間公司業績也有變動。據悉，2012年-2015年，國內家紡行業處於低迷狀態。受此影響，2012年公司營業收入和歸屬淨利潤雙雙下滑。之後的2016年和2017年，夢潔股份營業收入和歸屬淨利潤再度雙雙下滑。 

據悉，在夢潔股份的發展過程中，倡導的是“愛在家庭”的企業文化，公司要求員工品格第一、家庭第二、事業第三。姜天武曾在採訪時稱，“夢潔27年間高管沒有離婚的，沒有離職的，這是一支傳説中不離不棄的團隊。” 

但這一記錄在2017年被打破。彼時，時年62歲的姜天武與48歲的伍靜離婚，導致當時市值約10億元的夢潔股份股權被分割，這起天價離婚案在資本市場上轟動一時。 

2017年1月25日，夢潔股份發佈公告稱，姜天武與伍靜簽署離婚協議，姜天武將1.27億股公司股票分割至伍靜名下，佔總股本的18.67%。 

分割之前，姜天武原來持有夢潔股份2.55億股股份計算，意味着一半的股權將被轉讓。以公告當天股價8.1元計算，姜天武給妻子的分手費高達10億元。 

財產分割之後，姜天武持股比例降低至18.67%，與伍靜持股比例相同。為了保住上市公司實控人之位，姜天武不得不與另外的股東李建偉、李菁、李軍以及張愛純簽訂《表決權委託協議》，從而獲得總股本29.36%的表決權，成為單一表決權比例最大的股東。 

值得一提的是，夢潔股份的業績雖有波動，但公司仍是國內家紡行業的頭部企業。據東吳證券研報，公司連續12年(2009-2020) 位列國內高端牀上用品市場銷量第一。 

轉型不利虧損擴大

近些年來，夢潔股份曾數次謀求轉型，但收效甚微。 

翻看過往公告，2018年1月24日，夢潔股份公告稱，經證監會核准，公司非公開發行募資5.7億元於2017年12月25日到賬。扣除各項發行費用後，募資淨額為5.56億元，主要用於智能工廠建設和O2O營銷平台建設。 

據東吳證券研報介紹，2019年夢潔股份開啓智慧零售變革，推動智慧小店下沉三四線城市及重點社區，全年新開949家智慧小店。 

但隨着2020年疫情爆發，智慧小店抗風險能力較低、渠道下沉策略受阻，公司重新調整渠道策略，2020、2021 連續兩年淨關店，線下銷售受影響較大。 

受此影響，公司於2018年-2019年出現短暫復甦之後，業績重回下滑通道。到了2020年，公司營收實現22.2 億元，同比下降14.73%；歸母淨利潤4492萬元，同比下降47.39%。 

隨着直播帶貨興起，夢潔股份在2020年切入電商直播新賽道，簽約熱門主播帶貨。當年5月，公司與薇婭所在的謙尋文化簽署《戰略合作協議》，公司股價9天時間裏收穫8個漲停，市值翻倍。 

不過這次合作噱頭大於實際，公司在回覆深交所問詢時披露，與薇婭的3次合作累計銷售金額為812.12萬元，佔公司2019年經審計營業收入0.31%。在股價連續漲停的幾個交易日，姜天武前妻伍靜密集套現近億元。 

進入2021年，夢潔股份重新調整戰略，吹響了品牌高端化的號角。年初，公司與諮詢機構上海君智合作，從產品、渠道、運營、傳播四個維度戰略重塑夢潔品牌。 

隨後在5月份舉行了高端戰略發佈會，任命前 LV 設計總監 Vincent 為全球牀品研究中心創意總監；8月份，簽約了流量明星肖戰為品牌代言人。 

然而，如此大張旗鼓的戰略轉型，卻在資金上遭遇了挫折。2021年2月，公司披露了定增預案，擬募資5億元用於品牌升級渠道建設、高端洗護中心建設、蠶絲原料基地建設三個項目，但在2022年2月終止了此次定增。 

另外，2021年夢潔股份實現營業收入24.63億元，同比增長10.93%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.56億元，同比下滑了447.10%。 

對於業績“變臉”，年報中解釋稱，公司全面實施高端品牌戰略，投入增加導致費用增長；因生產經營需求，銀行借款增加；公司報告期發生信用減值損失及資產減值損失共計1.65億元；以及回款情況不佳，公司應收款項壞賬準備、存貨跌價準備等增加。 

今年以來，公司業績進一步下滑。公告顯示，前三季度夢潔股份實現營業收入13.96億元，同比下降8.76%；歸屬於上市公司股東的淨虧損9806.71萬元，上年同期淨虧損5471.72萬元，虧損幅度擴大。 

11月24日，夢潔股份股價收於4.76元/股，下跌4.03%，總市值35.91億元。