美新科技因相同事由多次被罰，毛利率也連續下滑_風聞

《港灣商業觀察》施子夫

隨着對招股書（上會稿）的披露，美新科技股份有限公司（簡稱“美新科技”）的IPO之路進入衝刺階段。

業績方面，美新科技在營收、利潤增長的同時，增速卻有下滑跡象。公司報告期內毛利率也連續下降。與此同時，公司多次因同一事由被處罰，合規層面是否有待完善？​

業績增長但毛利率下滑

美新科技主要從事塑木複合材料及其製品的研發、生產和銷售，主要產品為户外地板、牆板、組合地板等新型環保塑木型材，產品廣泛應用於家庭院落陽台、公用建築設施、園林景觀建設等户外環境。

2019年至2021年及2022年前三個月，公司分別實現營收3.5億元、4.97億元、6.95億元及1.93億元；錄得淨利潤2094.22萬元、6513.9萬元、9348.88萬元、1873.43萬元。整體處於上升趨勢。

對於2022年，美新科技表示，公司全年營業收入預計為7.24億元至7.56億元，較上年同期增長4.23%至8.76%；歸母淨利潤預計為9427.13萬元至9737.61萬元，較上年同期增長 0.84%至4.16%；扣非淨利潤預計為9147.38萬元至9457.86萬元，較上年同期增長1.09%至4.52%。

美新科技表示，公司2022年度營業收入、歸母淨利潤及扣非淨利潤較2021年度均有所上升，主要系下游客户需求增長所致。但對比報告期內業績來看，公司於2022年的業績增速出現了一定的放緩。

近年公司的盈利狀況，在另一指標上體現的更為直觀。報告期內，公司主營產品綜合毛利率分別為 28.49%、35.00%、31.47%及 27.01%。自2020年後，公司的主營業務毛利率可謂是連續下滑，幅度也並不小。

美新科技對報告期內毛利率的總結為“呈現波動趨勢”，稱其主要受原材料採購價格變動、產能利用率提升、匯率變動等因素綜合影響所致。並指出若未來公司原材料採購價格上漲、人民幣兑美元匯率下跌或出口美國關税税率上漲，而公司無法通過提前進行採購備貨或通過調整產品售價等方式將上漲成本 合理轉嫁至下游客户，則未來公司主營產品毛利率存在下滑的風險。

對於2022年業績的“降速”，公司如何看待？公司此前連續的業績增長是否有可能於未來按下暫停鍵？就公司經營發展相關問題，《港灣商業觀察》聯繫美新科技信息披露及投資者關係部門，並未回覆。​

多次因相同事由被處罰

由於美新科技業務特點，其需要關注的不只是匯率風險。

報告期內，公司主營業務收入以外銷為主，境外銷售收入佔主營業務收入的比例分別為 96.72%、96.17%、95.55%和95.58%，境外銷售區域主要包括歐洲、北美洲、大洋 洲和亞洲等。報告期內，公司境外銷售地區中以歐美市場為主，其中美國市場銷售收入佔主營業務收入的比例分別為28.86%、32.98%、29.86%和30.63%。

美新科技指出：2018年9月17日，美國頒佈的第二批2000億美元加徵關税清單中，公司出口的塑木型材產品（HTS 編號：3918.90.90）被加徵10%關税。2019年5月9日，美國政府宣佈自2019年5月10日起對從中國進口的2000億美元清單商品加徵的關税税率由 10%提高到25%，對公司出口美國地區的業務帶來一定影響。

另一方面，受境外新冠疫情蔓延導致主要港口的勞動力不足等因素影響，美國、歐洲等地的港口發生擁堵，集裝箱在碼頭滯留時間延長，造成出口海運全程運輸時間延長。同時，海運準班率大幅降低亦影響集裝箱船舶的運營效率，導致集裝箱船舶運力不足，出現集裝箱供不應求的局面，使得海運費大幅上漲。

據悉，新冠疫情爆發以來，出口集裝箱運價綜合指數從2020年1月3日897.53點上升至2022年3月25日3274.9點，海運費價格呈現明顯上升趨勢。這對於美新科技的影響是，若未來海運市場價格仍持續上升或處於高位，公司美國本地化銷售需承擔的海運費成本持續上升，也將對公司經營業績產生一定影響。

根據最新報道，近期出口集裝箱運輸市場繼續表現疲軟，運輸需求在低位徘徊，供需基本面不佳，遠洋航線市場運價持續走低，拖累綜合指數繼續下行。11月18日，上海航運交易所發佈的上海出口集裝箱綜合運價指數為1306.84點，較上期下跌9.5%。雖然較此前的3274.9點下降不少，但對比2020年初的897點，依舊有一定的增長。

除此之外，報告期內，美新科技進口再生塑料粒子曾因申報的特定參數與海關目錄規定不符受到海關處罰。根據現行政策，我國未限制進口再生塑料粒子。若未來我國限制或禁止進口 再生塑料粒子，或再生塑料粒子供應國家限制或禁止出口，在國內再生塑料粒子供給不足或質量無法滿足要求的情況下，將會造成公司無法穩定獲得原材料，可能會對公司生產經營和業績造成不利影響。

據美新科技披露，報告期內，公司及其控股子公司多次受到行政處罰：分別於2019年3月26日及2019年8月2日被蛇口海關因“申報的聚乙烯原產地與實際不符”及“申報的聚乙烯商品編碼與實際不符”，處以罰款；

而在2019年11月4日及2020年2月20日，美新科技又被大鵬海關三次處罰。處罰事由為“申報的聚乙烯商品編號與實際不符”與“申報的聚乙烯商品編號與申報不符”。

在上述五項處罰中，最高的單次罰款為15000元。僅從金額上而言，對美新科技目前的體量來説影響不大。但是連續因相同事由被處罰，是否反映出公司相關方面的合規有待完善？美新科技認為，上述行政處罰情節輕微且非公司主觀故意所致，處罰金額較小，且公司已足額繳納了罰款。上述行政處罰所涉及的行為均不屬於重大違法違規行為，不會對本次發行造成實質性影響。（港灣財經出品）