散户無力説NO！“細劉”劉鑾鴻成功私有化SOGO母公司_風聞
一波说-一个家族，一个传说2022-11-26 09:26
SOGO母公司利福國際的私有化最終議案，已由法院會議及股東大會超高比例贊成票數通過，私有化對價每股5港元，股份將於今年12月6日後停止上市交易。
毋須數人頭，散户無力説NO！零售不景氣下，“細劉”劉鑾鴻成功私有化SOGO（崇光百貨）母公司利福國際。
11月23日，在香港經營SOGO（崇光百貨）的上市港股利福國際，發佈公告稱，其私有化計劃最終獲通過。今年8月，大股東“細劉”劉鑾鴻提出以每股5港元私有化議案，且較此前消息公佈的溢價超60%。公司於本週一（11月21日）完成表決，其私有化議案在法院會議及股東大會上，獲得的贊成票比例分別為94.93%、99.36%。
利福國際公告稱，公司股份的最終交易日為12月6日，待協議安排生效後，預計將於12月20日正式取消上市地位。11月24日早間截稿時，利福國際（01212.HK）股價為4.98港元/股，接近於私有化交易對價的5港元，目前總市值為74.80億港元。
綽號“細劉”的劉鑾鴻，生於1953年，籍貫為廣東潮州潮安區，香港出生，其兄長為綽號“大劉”的華人置業董事會前主席劉鑾雄。劉鑾鴻提出的私有化計劃，將以每股5港元收購3.77億股，或25.09%股權，對象包括獨立股東、以及其兄長“大劉”等的持股。
此番成功私有化的利福國際，是紮根於香港的龍頭零售營運商，擁有兩家崇光百貨銅鑼灣旗艦店和尖沙咀店，此外還有崇光超市等。
崇光百貨的銅鑼灣旗艦店，1985年開業，是香港最大型的日式百貨公司，也是本地港人及來港遊客們的購物地標。1993年，崇光百貨曾有一次擴展計劃，品牌形象也變更為今天的“SOGO”。2004年4月15日，崇光（香港）百貨之控股母公司——利福國際，成功在港上市，僅上市18個年頭就私有化下市，令人唏噓不已！
三年以來，香港零售環境一直處於下行態勢，口罩狀態也逼迫零售行業加速轉型，加上經濟情勢不明朗，一時難見覆蘇跡象。選擇私有化股票下市，對於大股東“細劉”劉鑾鴻及其家族來説，也是一種無奈之舉。
今年8月7日，停牌三天的利福國際發佈了私有化計劃，提出計劃要約人Emerald Energy Holdings Limited建議將公司私有化，每股現金註銷價為5港元，較停牌前的股價溢價62.34%。這家要約人，為利福國際董事會主席劉鑾鴻全資所擁有。
即便有些散户對私有化計劃存有爭議，但從此次議案獲得絕大多數比例的贊成票來看，毋須數人頭，散户無力説NO！此次於11月21日召開的股東特別大會上，也有部分股東指出，公司旗下位於啓德的項目即將完工，而該區域發展具有潛力，這次私有化中，該項目估值明顯被低估。也有股東質疑公司委任的獨立財務顧問撰寫的財務估值報告的可參考性。
從利福國際今年8月停牌時的股權架構來看，除了劉鑾鴻的胞妹劉玉珍的1.47%（2200萬股）持股外，劉鑾鴻之嫂子、“大劉”劉鑾雄夫人、華人置業行政總裁陳凱韻（甘比）也持有0.05比例的股權（75.05萬股）。
一旦股權收購完成，劉玉珍與嫂子甘比可分別套現1.10億港元和375萬港元。客觀地説，劉鑾鴻成功私有化利福國際，中間僅花了短短三個月，能如此順利，也在其家族持有優勢比例的股權有關。
據戴德梁行發佈的2022《全球主要零售大街》報告，口罩狀態肆虐3年來，香港最昂貴的尖沙咀鋪租，已經跌至第二位，平均為933港元/呎，僅次於紐約的上第五大道的呎租金1300港元。儘管香港尖沙咀區域繼續位居亞太地區最貴租金零售地段之榜首，但受內地與香港未能正常通關等因素影響，整體來看，香港主要區域的平均零售租金，以較口罩狀態前最多下跌了49%。
戴德梁行的執行董事、香港商鋪部主管林應威預期，每年鋪位租金料温和增長，一旦與國際及內地通關可期，將為香港實體店帶來更利好的支持。
“一葉知秋”，鋪租是觀察零售業景氣的指針之一。在最困難的處境下，“細劉”劉鑾鴻成功私有化SOGO母公司，從交易成本及運作時機來看，無疑是最好的。一旦香港零售業寒氣散去，春燕歸來，“細劉”劉鑾鴻將重獲生機。
潮汕人重親情，也喜歡抱團。
從利福國際的管理層來看，家族化管治的特徵較為明顯。劉鑾鴻的夫人LinDa Lau，是香港名媛，她與嫂子甘比不一樣，行事較低調一點，平常多出現在公益活動場合。
目前，擔任利福國際執行董事的，是劉鑾鴻的一對兒女劉今蟾和劉今晨。姐姐劉今蟾，是2012年10月進來集團的，目前主管國際奢侈品及市場營銷部。小她1歲的胞弟劉今晨，是2017年6月獲委任執行董事，此前他在外部歷練，在香港一家國際投行摩根大通工作了2年。
除此之外，比劉鑾鴻大1歲的胞姐劉玉慧，現為利福國際非執行董事，她也是“大劉”劉鑾雄旗下華人置業之非執行董事。劉玉慧，是加拿大安大略省皇家牙科醫學院的一名退休牙醫。
昔日，“利福系”鼎盛時期，擁有“三駕馬車”，即利福國際、利福中國及利福地產三家港股公司。
2017年8月8日，在這個“雙發（8）”日子裏，利福地產改嫁福建晉江籍老闆林榮濱，後易名“三盛控股”。如今，利福國際再私有化下市，三駕馬車變成了一騎絕塵了！
比起風流大半生的兄長“大劉”，“細劉”自己很低調，連他的兒女劉今晨、劉今蟾也跟着低調潛行，幾乎見不到“花邊新聞”。
這幾年來，不少股價被打殘的香港本土老牌上市公司，接獲到大股東提出的私有化計劃或收購要約，比如“大劉”劉鑾雄的華人置業（00127.HK），也比如佐丹奴（00709.HK）等，但此二家因出價太低，並未獲得足夠股東贊成票，最後被否決了。相比之下，利福國際的私有化獲得通過，且來得很順利，也在於“細劉”的出價還過得去。
崇光百貨，後來品牌更名為SOGO，其品牌創始公司為日本崇光株式會社。此間總部位於日本大阪的百貨集團，成立於1969年5月，主要運營包括日本、中國內地及港台的大型百貨公司。
1987年，日本崇光與中國台灣的太平洋建設公司合資籌辦“太平洋崇光百貨”，首間店位於台北忠孝東路四段，曾是台北都會的購物地標。後來，因2001年納莉颱風，加上阿扁夫人吳淑珍的SOGO消費券弊案，令台北的崇光SOGO成為輿論熱議地點。
合資方太平洋建設後來因陷入財務危機，總裁章民強家族把股權信託登記在太平洋流通投資公司負責人李恆隆，後來與衍生了與遠東集團徐旭東的經營權之戰。幾年官司訴訟打下來，徐旭東一方贏了，太平洋SOGO也“改頭換面”，成了“遠東SOGO”。
其實，SOGO品牌創始公司——日本崇光百貨公司，也是過着風雨飄搖的日子。2000年4月底，63歲的副社長阿部泰治被妻子發現，已經在東京的西方鎌倉家中懸樑自盡，此前一天，公司宣佈到2000年2月底止，負債高達5800億日元。外界猜測，阿部泰治的自殺，可能與公司陷入財務危機有一定關係。
