在“迪哲醫藥們”的股權激勵計劃裏，看見奮鬥與信心_風聞

隨着經濟與科技快速發展，日趨激烈的市場競爭對企業的發展提出更高要求，做好人才和組織建設是企業構建核心競爭力、掌握話語權的根本。

基於此，作為企業吸引人才和保留人才的重要手段，股權激勵已成為人才戰略的重要組成部分。

2022年，上市公司員工股權激勵呈現不斷增長的態勢。《經濟參考報》報道稱，據Wind數據，截至2022年8月底，共有255家科創板公司實施了331單股權激勵計劃，板塊覆蓋率達56%，涉及員工超六萬人。

從上市公司行業結構上看，醫藥板塊公司是最重要的參與方。今年以來，包括恆瑞醫藥、榮昌生物、君實生物等多家明星公司相繼發佈股權激勵計劃。

最近的例子是迪哲醫藥。11月27日，迪哲醫藥公告了第二類限制性股票的激勵計劃，擬授予第二類限制性股票1414.6409萬股，約佔公司股本總額的3.5%，首次授予的激勵對象共計70人。

隨着股權激勵逐步落地，這些優質醫藥公司的護城河也將進一步得到鞏固。

**/ 01 /**綁定核心人才，在優質賽道上加速前行

醫藥公司之所以頻頻推出股權激勵，與該行業自身特點有關。醫藥行業屬於典型的技術密集型行業，研發週期與利潤兑現週期較長，實施股權激勵可以將公司核心管理技術人員與公司長期深度綁定，有利於保障公司管理團隊與研發團隊的穩定性，因此醫藥類企業更傾向於進行股權激勵，在給員工分享企業紅利的同時也敦促員工加強企業經營，在優質賽道上加速前行。

比如，迪哲醫藥是一家瞄準惡性腫瘤、免疫性疾病等治療領域空白，堅持開發原創新藥的生物科技公司。迪哲醫藥的重磅產品舒沃替尼，針對EGFR 20號外顯子插入突變型晚期非小細胞肺癌，首個註冊臨牀研究成果首秀2022ESMO（歐洲腫瘤內科學會）年會，以高達59.8%經確認的腫瘤緩解率（ORR）吸睛全球，且獲得中美雙突破性療法認定，研究成果登上美國《Cancer Discovery》雜誌。

迪哲醫藥首個註冊臨牀研究取得的成績，充分證明了團隊的全球創新能力，相信舒沃替尼在不遠的將來將在國內外實現上市。但產品能否最終真正實現商業化的成功，能否蜕變為重磅產品，以及差異化產品管線能否在後續可持續創新突破，又是隨之而來的一個又一個考驗。而這一切，首先需要考慮的就是如何留住並吸引對公司持續發展起到關鍵作用的核心人才。

在這個重要節點，公司客觀地評估公司行業水平和發展勢頭，及時推出股權激勵計劃，降低市場波動等不可抗因素的影響，既穩定了軍心，兼顧公司、股東和員工的利益，也反映了公司董事會和高層的戰略眼光，以及對公司價值的高度認可和堅定信心。

無獨有偶，今年5月，君實生物公佈了2022年限制性股票激勵計劃草案，擬授予第二類限制性股票1332.50萬股，約佔公司股本總額近1.5%，首次授予的激勵對象共計33人。此次激勵計劃主要以公司營業收入結合個人業績作為股權激勵考核指標，將股東、公司和核心團隊三方利益捆綁，促使各方共同關注公司的長遠發展，利於有效鼓勵為業績增長做出重要貢獻的核心成員，確保公司發展戰略和經營目標的實現。

除此之外，包括國內醫藥“一哥”恆瑞醫藥、科創板新鋭藥企榮昌生物等明星公司均在今年推出股權激勵計劃，以鞏固自身競爭優勢。

**/ 02 /**從嚴制定業績、里程碑考核目標，為股東利益提供保障

股權激勵價格方面，不同公司發展階段不同，考量因素不同，定價基準也有所差異。

根據恆瑞醫藥今年9月公佈的員工持股計劃，受讓價格為公司回購股票均價的15%，按29.37元/股的回購均價，此次擬受讓價格約4.41元/股。

像這樣的認購折扣在其他上市公司中也算常見，據不完全統計，近兩年通過回購實施員工持股計劃的上市公司中，近三分之一的認購價格都低於市價兩三折。

雖然定價基準有所差異，但醫藥公司的股權激勵目的相對一致，即大幅提升員工的參與積極性。同時，醫藥公司都制定了與公司發展戰略密切相關的考核指標。

比如，恆瑞醫藥更偏重於創新藥的銷售和研發，將未來創新藥收入提升作為業績目標。

榮昌生物因為已經有產品上市，在業績目標方面以未來幾年營業收入或臨牀試驗數量作為考核目標。

作為相對早期的公司，迪哲醫藥的考核指標側重於創新藥的研發里程碑、對外合作和未來銷售目標。不僅如此，公司還將未來市值表現優於同類生物醫藥公司作為考核指標之一，體現出對未來資本市場表現的信心，和對中小股東負責的態度。

針對核心人員不同的職能特點，歸屬安排上採用了較為靈活的設置，以儘可能長時間地吸引並留住核心人才，這一計劃反映出迪哲醫藥一貫堅持創新的理念、董事會對公司發展的高度認及厚望，從中也可以窺見公司的商業化信心以及從Biotech向Biopharma戰略升級的決心。

市場普遍認為，這樣的員工股權激勵在保障了期權計劃實施的同時，有利於促進公司的可持續發展，進而維護股東利益。

綜上，科創板上市醫藥公司推出的股權激勵計劃不是所謂的“給員工送錢”，而是建立在對自身經營情況和未來業績的評估之上。

此外，這也是科創板上市醫藥公司在醫藥寒冬引發行業大調整的背景下，抓住機會吸引人才，構建和強化自身組織能力，激勵員工完成業績指標，全面推進公司長遠發展，積極提升股東利益的重要舉措。

當然，因企制宜的股權激勵方案才最適合企業的可持續發展，絕不能按照某一標準生搬硬套。靈活多樣的激勵方式可以為上市公司提供更多的自主權來制定有針對性的方案吸引人才，從而激發企業創新活力，這也是資本市場、監管層、上市公司和投資人的普遍共識。