百度邊止血邊擴張_風聞

在經過一系列的“內部調整”之後，百度交出了一份超預期的財報。北京時間11月22日，百度發佈了截至2022年9月30日的第三季度財務報告。第三季度，百度實現營收325.4億元，同比增長2%；歸屬百度的淨利潤（non-GAAP）達到58.9億元，同比增長16%。

得益於百度長期的降本增效舉措，第三季度經營效率有所提升，盈利能力也逐季修復。三季度百度核心經營利潤（non-GAAP）實現自2021年第二季度以來的首次同比增長：核心經營利潤（non-GAAP）同比增長14%至66.5億元，核心經營利潤率（non-GAAP）達26.3%，第三季度百度錄得穩健的財務和經營業績。

配圖來自Canva可畫

移動生態韌性足

百度的移動生態業務為其提供了強勁的現金流，支撐其智能雲及智能駕駛業務的研發投入，仍是其穩定的基本盤。據悉，百度移動生態由百度搜索公司戰略轉型而來，旗下涵蓋百度搜索、百度APP、好看視頻、百家號、智能小程序、百度商業、百度聯盟、國際化等產品和業務，是用户規模巨大的流量入口。

一方面，百度搜索將用户新需求與AI新技術相結合，以用户搜索帶動技術革新，以技術升級激發用户產生新需求。數據顯示，9月，百度App MAU（月活躍用户數量）達到6.34億，同比增長5%。第三季度，移動端搜索查詢次數同比實現兩位數增長，百度App信息流內容分發量也同比增長23%。

尤其是在電商領域，用户到百度App進行產品搜索的意願進一步提升，產品相關搜索查詢持續增加。第三季度，百度搜索促成的季度GMV（商品交易總額）同比增長52%。可以説，百度的搜索範疇從知識和信息擴展到服務和交易，為百度源源不斷地輸入了穩定的現金流和可觀的利潤。

另一方面，百度廣告業務的視頻化有望帶動收入回暖。據Optinmonster的研究數據顯示，使用視頻營銷的廣告商每年獲得的優秀潛在客户會增加66%，品牌知名度會提高54%，視頻營銷能夠帶來更高的回報率。而在視頻方面，好看視頻已擁有註冊用户超1.5億，全域日活達1.1億，獨立APP人均使用時長達80分鐘。這樣巨大的視頻流量將繼續維持百度廣告業務長期且穩健地增長。

此外，中國移動互聯網也在不斷地成熟，用户增長也將持續放緩，競爭態勢自然不會像之前那樣出現劇烈的變化了。這種情況下，百度的在線廣告業務逐漸趨於穩定，並且隨着疫情的緩解，廣告營收將有可能出現反彈。

智能雲繼續高質量增長

第三季度，百度核心的非廣告收入同比增長25%，這主要是受雲和其他人工智能業務的推動，尤其是百度智能雲業務延續了高速發展的勢頭，營收同比增長24%。今年9月份，百度智能雲發佈全新戰略“雲智一體，深入產業”及“雲智一體3.0”架構。基於此，百度核心自研AI技術在產業中得以充分應用，推動業務繼續高速增長。

值得一提的是，百度智能雲可以針對行業需求進行端到端的技術調優，這項獨特優勢源於百度全棧自研的AI技術能力。目前百度智能雲已形成了一套“芯片-框架-大模型-行業應用”的智能化閉環路徑。得益於領先的技術理念，百度智能雲在服務行業客户數字化、智能化轉型中取得顯著成效。

其一，百度雲在製造業、能源、交通、政務等快速增長的垂類市場佔據着有利地位。例如在汽車雲方面，百度智能雲助力車企完成從製造到銷售運營的全方面數字化轉型。據悉，中國銷量前15的車廠中，有10家是百度智能雲的客户；在10大新能源車企中，百度智能雲服務了5家。再比如在政務方面，其推出的“九州”區縣大腦，把一線城市的治理經驗快速下沉到區縣。據IDC報告顯示，百度智能雲位居中國城市智能計算機平台領導者位置。

其二，百度智能雲在智慧交通、智慧城市方面亦有突破。據悉，百度智能網聯、智慧交管、智慧高速、智慧停車解決方案已經幫助北京、廣州、長沙、重慶等城市大幅提高交通通行的效率。截至第三季度末，以累計合同金額超過千萬元人民幣訂單計算，百度ACE智能交通解決方案已經被63個城市採用，覆蓋範圍較一年前的24個城市持續提升。

百度在智能交通領域的成功，證明了其通過AI提升傳統行業生產效率的能力。未來，隨着百度將這一能力複製到更多核心行業，將進一步參與並賦能實體經濟轉型，百度將挖掘到更多長期、高質量的增長空間。

自動駕駛加速快跑

在移動生態、智能雲之外，自動駕駛相關業務是百度的另一條有力增長曲線。眾所周知，高級別自動駕駛技術研發成本高、週期長，而百度通過在自動駕駛領域的長期投資，已建立起世界領先的L4級自動駕駛差異化優勢，第三季度百度繼續在自動駕駛業務板塊取得重大突破。

一來，百度Apollo汽車解決方案獲得了眾多領先汽車製造商的認可，行業影響力不斷擴大。目前市場對百度Apollo汽車智能化解決方案的需求日益增長，近期累計定點及簽約金額預計達到114億元。第三季度，百度與中國最大的汽車科技公司之一深化了合作關係，將在其一款流行車型上應用ANP（Apollo領航輔助駕駛）、AVP（自主泊車）和高精地圖，這也再次證明了汽車廠商對Apollo自動駕駛解決方案（ASD）的青睞。

目前，百度智駕產品ANP和AVP已經實現了從泊車域到行車域的全域智能輔助駕駛能力覆蓋，可以支持城市全場景出行。其中AVP已在威馬W6，廣汽埃安全系車型，長城哈弗神獸、坦克500、歐拉閃電貓等車型搭載；ANP2已經在威馬W6車型量產。

二來，蘿蔔快跑不斷擴大運營規模，進一步鞏固了百度在全球自動駕駛出行服務市場的領先地位。據統計，第三季度蘿蔔快跑共提供47.4萬次乘車服務，同比增長311%，環比增長65%；截至2022年第三季度末，蘿蔔快跑向公眾提供的乘車服務次數累計達到140萬。

雖然蘿蔔快跑發展勢頭良好，但距離其形成規模化運營和實現盈利，還有很長的一段路要走。目前為止，蘿蔔快跑只是在北京、上海和廣州這三座特定的城市實施了試運營，並未進行大面積的推廣。而且蘿蔔快跑平均每天每車只完成15次以上的乘車服務，運營規模實在太小。再加上政策、交通法律法規等方面的限制，蘿蔔快跑何時實現商業化落地和盈利仍未可知。

AI成為新的增長引擎？

當下比增長更重要的是高質量增長，百度在不確定性的環境中可以獲得確定性增長，智能雲、智能駕駛等AI驅動的新興業務功不可沒。同時，業務穩健增長更與百度自研的AI技術能力密不可分。

首先，百度深耕AI領域多年，讓外界看到了傳統互聯網營收以外的另一種可能。一般來説，傳統互聯網的營收模式主要有廣告、實物/虛擬商品的售賣、平台佣金、金融服務以及增值服務等，而百度讓AI融入社會生活的各個方面。除了前文提及的百度AI在自動駕駛、智慧交通等前沿技術方面的探索以外，其還助力鄉村和農業建設。例如在中國蔬菜之鄉山東壽光，百度運用AI技術為其打造了“壽光大腦”，“AI大腦”將蔬菜生產也智能化，只需2個工作人員加一個APP，就可以管理數十個蔬菜大棚。

另外，涉足AI十餘年來，百度構築起了AI專利版圖。據百度第三季度財報顯示，8月，第23屆中國專利獎評選結果揭曉，百度再獲5項中國專利獎，涉及自動駕駛、計算機視覺、 自然語言處理、 地圖等領域；同月，百度推出“Al作畫”首款產品“文心·一格”；10月，百度發佈知識增強跨模態大模型-文心ERNIE-ViLG2.0，是目前全球參數規模最大的AI作畫大模型。

其次，百度將AI技術全面開放共建AI生態，幫助各行業快速實現AI升級。據悉，2016年，百度開始把積累多年的人工智能技術全面對外開放，從底端智能雲，中間百度大腦，到頂層的DuerOS，百度打造整體人工智能開放生態。以百度大腦為例，其對內支持百度所有業務，對外全方位開放給合作伙伴與開發者。作為AI開放平台，這一“大腦”已對外開放了270多項AI能力，日調用量突破了1萬億次，

最後，百度在AI領域持續多年巨大的研發投入，或將導致其承受不小的資金壓力。一直以來，百度持續在AI領域進行創新和投資。據財報顯示，第三季度，百度的研發費用為58億元，與第二季度的63億元相比有所降低。但總體來説，其核心研發費率已連續三個季度超20%。事實上，過去十年，百度累計研發支出佔比也在15%以上。百度這樣巨大的持續投入力度，遠遠高於阿里、騰訊、京東等國內互聯網大型企業，但目前以AI技術為驅動的智能雲、智能駕駛等業務還未實現盈利，未來仍面臨着較多的不確定性。

綜合來看，百度的第三季度財報雖然呈現出移動生態業務穩中增長，智能雲業務和自動駕駛業務成第二三增長曲線，但本季度財報並未披露這些業務具體的盈利金額，那就説明百度本季度利潤的增長主要歸功於縮減研發、銷售費用等一系列降本增效的舉措，能否持續仍未可知。並且在未來，百度在寄予厚望的智能雲領域面臨的競爭也會越來越激烈，AI技術能否真正成為百度中長期的增長引擎，還需要打上一個問號。