從200元跌到20元，貸款炒芯片的老哥都虧麻了_風聞

本文原創於微信公眾號：差評  作者：差評君

“ 芯片，好像已經跌到白菜價了。”

這小半年來，差評君已經不止一次看到類似的消息了。

就拿去年被炒得火熱的一些車用芯片為例，意法半導體旗下 L9369-TR 型芯片，就從去年每枚 3500 元的報價，直接跌到了 600 元左右。

某些型號的芯片，甚至還來了個“ 抹零 ”，從 200 元跌到了 20 元。

“ 遭殃 ”的，還有存儲芯片，

例如去年漲到 1400 元左右的三星 980 固態硬盤，最近居然跌到了 600 元上下。。。

其他各類型號價格暴跌 50% 以上的情況，也都比比皆是。

這波是等等黨應有盡有了。

而芯片廠們的日子似乎也不大好過。

這邊是台積電被某大客户砍去 10% 的芯片訂單，那邊又是存儲芯片巨頭 SK 海力士和美光宣佈減產。

咋説呢，去年由於芯片短缺，**甚至連小偷都開始偷芯片的畫面，**我都還歷歷在目。。。

咋才過了一年，直接就來了個兩級反轉？

甚至有老哥得知芯片能賺錢的消息，剛剛貸了款、賣了房，梭哈屯的芯片還沒捂熱，直接就來了波血本無歸。。。

好傢伙，感覺芯片圈這陣勢和幣圈比起來，也毫不遜色啊。

這一切的一切，都讓不少的網友產生了疑問，那就是：芯片圈，到底發生甚麼事兒了。

而今天呢，差評君就準備和大夥們講講，芯片從暴漲到暴跌，背後的一些門道。

首先，為了弄懂背後邏輯，咱們必須提一個名叫“ 硅週期 ”的概念。

説到週期，瞭解經濟學的差友肯定不會陌生。

大概講的，就是説經濟活動常常會有繁榮、衰退、蕭條、復甦四個階段交替更迭、循環往復的過程。

往大了看，就有“ 康波週期 ”這種五六十年一個循環、描述經濟大環境的週期。

因此，便有了“ 人生就是一場康波 ” “ 人生髮財靠康波 ”這類的説法。

把視野更加聚焦的話，鋼鐵行業則也有“ 鋼鐵週期 ”，養豬業有 “ 豬週期 ”。。。

而在半導體行業，大夥們關注的就是“ 硅週期 ”，或者叫做“ 半導體週期 ”。

一個硅週期大概歷時三到五年。

一般來説產品的創新應用週期、供需關係，還有大環境，都是影響硅週期的關鍵因素。

比如説在 2000 年，因為互聯網概念的大火，半導體行業大漲 38%。

結果第二年泡泡就炸了，直接來了波暴跌 26.8%，到了 2004 年左右，才逐漸恢復之前的增速。

之後靠着 PC 和手機的推動，半導體行業穩步發展，直到 2008 的金融危機才再次衰退。

後面又迎來了智能手機的大爆發、疫情、新能源車起勢等等。。。

所以這兩年看似反常的芯片大漲大跌，半導體行業大起大落，在歷史上已經經歷過好幾次了。

而為了讓大夥們能更加了解硅週期，三星的故事可以説是典中典了。

因為它就曾多次靠週期反買，做到了別墅靠海，把硅週期玩弄於鼓掌之中。

上個世紀三星的那些逆週期的騷操作，因為年代太過久遠，差評君就不多介紹。

光拿大部分差友都經歷過的 2008 年前後來説，其實就能看出三星這個“ 逆週期大師 ”的功力。

大概的情況是在 2007 年初的時候，微軟推出了超吃性能，狂吃內存的 Vista 操作系統。

各大內存廠商一看，重大利好啊！於是乎紛紛上產能，準備躺着收錢。

結果大夥們應該都知道， 由於 Vista 系統配置要求過高，步子邁得太大扯開了褲襠等等原因，銷量遠不及預期。

全力生產的內存廠商們可以説是被血坑了一波。

再加上金融危機的火上澆油，DRAM 顆粒價格從 2.25 美元跌到了 1 美元以下。

理論上這個時候，各大存儲芯片廠商應該降低產能，及時止損才是。

但你們猜怎麼着。。。當年的三星居然瘋狂地鋪產能，DRAM 的價格也繼續暴跌，甚至還跌破了成本價。

價格持續被壓低的內存圈子，可以説是哀鴻遍野。

而在後來的幾年裏，因為頂不住虧損，有“ 歐洲存儲芯片之光 ”之稱的奇夢達和日本 內存巨頭爾必達，先後宣佈退出生產並破產。。。

最後，韓國成了這次存儲芯片大戰中的贏家。

隨着新一輪的復甦和繁榮週期的到來，鋪滿產能並耗死了競爭對手的三星，成了存儲芯片界的霸主。

所以説，硅週期就是這麼一個迷人的玩意兒，有人因它停產破產，也有人利用它加冕成王。

而咱們所親歷的這一波硅週期呢，其實同樣也是大起大落，同樣也是驚險和機會並存。

這一波硅週期，大概是從 2019 年的疫情開始的。

剛開始大夥們以為疫情會衝擊消費、會影響產能，所以在初期半導體行業增速大跌。

結果沒想到，疫情催生了對電子產品的需求，再加上芯片禁令、新能源車需求大增、芯片產能不夠等等問題，反而導致了芯片的搶手。

這部分的內容，由於去年大夥們都聊爛了，差評君就不多説了。

俗話説得好，歷史給人類唯一的教訓，就是人類從來不吸取教訓。

在芯片持續火熱的情況下，訂單滿天飛、產能也繼續擴大，市場上甚至傳出了“ 硅週期 ”已經失效言論。

**但結果，硅週期還是來了，**由於所謂的“ 5G 換機潮”不及預期，今年第三季度智能手機出貨量下降 9 % ,；PC 也下降19.5%。

總之消費電子的疲軟，引發了 CPU 被砍單，存儲芯片庫存積壓等等問題。

從而拖了全球半導體行業增速的後腿。

只不過，存儲芯片和 CPU 是拉了，但汽車芯片卻依然吃香喝辣。

這麼説吧，有些汽車芯片雖然從幾百元的單價，跌到了幾十塊錢，**但價格依舊比前幾年高，**這一波屬於價格迴歸正常罷了。

這是因為，去年汽車芯片的暴漲，除了產能問題之外，更因為有不少的“ 職業芯片販子 ”的推波助瀾。

在今年七月份的時候，路透社就採訪過一位名叫 Kelvin Pang 的新加坡職業炒芯人。

這位老哥就通過經銷商渠道，在今年七月份囤了 62000 個車用芯片。

它們的原價大概是在每個 23.80 美元左右。

但他卻獅子大開口，打算以 375 美元的單價賣給中國的新能源車企。。。

説是之前有車企開出了 100 美元的單價，被他果斷拒絕。

在記者面前，他還很得意地表示，汽車製造商總要吃飯，説自己等得起。

類似的職業炒芯人，在不久前芯片價格飛漲的大環境下比比皆是。

而看着今年的芯片價格正在漸漸迴歸正常，只能説，苦了那些高位接盤的倒爺們了。

在另一方面，硅週期的下行，其實也是一場對半導體圈兒選手們的考驗。

各位運動員們在週期面前，都秀出了實力，秀出了風采，展現出了一幅半導體圈眾生相。

像是台積電這種歷經了無數週期，**有話語權的硅圈老炮兒而言。**所謂的“ 芯片雪崩 ”，並沒給他帶來太大影響。

雖然被砍了單，並且計劃減少資本支出 40 億美元。

但因為穩紮穩打整技術，今年台積電第三季度的財報相當好看，營收同比增長 47.86 %，毛利也從 51% 漲到了 60%。

而且與 IoT 和汽車相關業務的比重，正在擴大。

光刻機巨頭 ASML 的第三度財報，也超越了大夥們的預期，第三季度新增訂單金額達到了 89 億歐元，創下了歷史新高。

其中 SK 海力士、美光這些存儲芯片廠家，就沒那麼愉快了。

海力士第三季度利潤暴跌 60%，計劃明年削減開支 50%；美光則淨利潤下降 43%，同樣決定削減明年的開支。

但你們猜怎麼着，雖然也在流血，但有存儲芯片的霸主、逆週期之王之稱的三星，卻又做出了不人為減產的決定。。。

結合以往的操作，在差評君看來，這一波三星的操作約等於是明牌想耗死各位，或者被各位耗死了。

同樣難受的，還有整 CPU 的英特爾與搞 GPU 的英偉達。。。這英家二少的多少有些難兄難弟了。

包括國內的半導體產業，增速也在放緩，差評君就不多贅述了。

最後呢，差評君想説的是，根據國際貨幣基金會的預測，明年全球宏觀經濟的增速會比今年更少。。。

IC insights 也預測，明年的半導體行業的增速很可能是 0。

所以在雙重壓力下，目前的芯片圈兒，可能只是剛剛颳起了北風。

而凜冬將至，只有真正有實力的企業，才能熬過這個冬天，看到下一個週期的春暖花開吧。

圖片、數據來源：

VVIPD，三星的逆週期投資戰略—內存的戰爭

華爾街見聞，華強北“芯片賭徒”夢碎：從豪賺1000萬，到血本無歸

平安證券，週期下行又逢中美摩擦升級，國產化機會正顯現

財通證券，週期探底雪中花開，靜待春色倍還人

IMF、IC insights