前後夾擊，拍拍貸何去何從_風聞

 三季度財報公佈，拍拍貸發展乏力

11月15日，在納斯達克上市的拍拍貸的母公司信也科技公佈了第三季度財報，數據顯示，信也科技2022年第三季度營收為29.714億元（約4.18億美元），較上年同期的25.25億元增長17.7%，淨利潤17.17億元。

初看盈利情況良好，然而，從更長的週期來看，從2021年開始，拍拍貸的淨利潤一路下滑。當下的盈利，同2021年相比，也只是復甦中的恢復而已。

筆者也對比了同樣在美股上市的幾家拍拍貸競業對手：陸金所、360數科的最近財務數據。

陸金所在國內的知名度無疑是最高的，11月10日，陸金所公佈的財務數據顯示，報告期內，陸金所控股保持穩健的發展勢頭，其營業總收入同比增長21.8%，達人民幣159.24億元；實現淨利潤人民幣41.15億元，剔除去年同期一次性費用影響，淨利潤同比增長18.1%。作為當前行業的頭部平台，不得不説，陸金所的數據也是最亮眼的。

360數科也幾乎同時發佈了2022年第三季度財報，數據顯示，360數科第三季度總淨營收為41.441億元人民幣，而上年同期為46.128億元，上一季度為41.832億元。淨利潤為9.884億元，而上年同期淨利潤為15.651億元，上一季度淨利潤為9.750億元。

同時，值得注意的是，據360數科官方消息，其數字平台已經在141個金融機構合作伙伴和2.035億名有潛在信貸需求的消費者之間建立起了聯繫；與一年前的1.818億名相比增長了11.9%；

同前面兩者相比，拍拍貸打敗了樂信、小贏，位居第三的位置。然而，在資本市場的江湖中，只容得下第一和第二存在，前面兩者，已經佔有了大部分市場。

近年來，拍拍貸的市場佔用率和盈利，已經呈現了下坡的趨勢。市場佔有不斷被頭部掠奪，財務狀況也堪憂。拍拍貸2021年的淨利潤還是呈現增長，2021年三季度的淨利潤收入18.53億人民幣，2021財務年度的25.09億，進入2022年之後，拍拍貸的淨利潤第一季度最低下跌到了5.35億，第二季度有所好轉，增長至11.16億，而三季度，到了17.15億元。2022年的營收和淨利潤水平，至今還低於2021年的平均水平。於此同時，陸金所和360數科，甚至一些後勁的公司，數據都遠遠超過拍拍貸。

拍拍貸，危矣。

 拍拍貸的轉型之路

雖然在今天，大家對於陸金所、360數科、樂信、拍拍貸都以金融科技公司相稱，而拍拍貸也由最初的P2P公司，轉型到今天的“信也科技”。其實，拍拍貸確是曾經的網絡金融先行者。

拍拍貸是國內首家P2P公司，也是第一家在美國上市的網貸平台公司。成立於2007年的拍拍貸，也完整的體驗了中國P2P的改革和轉型。拍拍貸註冊時間是2007年7月，註冊地址在上海嘉定。公司註冊資本10萬元。彼時，P2P是一個在國外流行但是國內卻完全新鮮的概念。創始人張俊和顧少豐，受到了2006年諾貝爾和平獎的獲得者孟加拉的格萊珉鄉村銀行穆罕默德·尤努斯的啓示，後者通過小額信貸，一方面滿足了窮人信貸需求，又為當地經濟和民生都作出了巨大的貢獻。兩位交大校友一合計，推出了這個撮合個人出借人和個人借款人的平台。

2007年6月18日網站上線，拍拍貸正式成立。借款用户向拍拍貸提交個人信息，而拍拍貸發出初步審核過的信息，投資用户自行挑選判斷借錢給誰，形成了穩固的“借款用户——平台——投資人”相連的借貸產業鏈條。

2011年，拍拍貸獲得天使輪投資，2012年更是得到了紅杉資本的投資2014年，拍拍貸完成B輪融資，因為一直在P2P行業的深耕，拍拍貸開啓了一波飛速上漲，業務在全國風生水起。2016年業績報告顯示，拍拍貸平台全年成交198.78億元，同比增長253.39%，用户規模達3261萬，全年新增2308.63萬人。

然而，隨着越來越多資金和創業者湧入P2P風口，平台數量激增，借貸規範和產品卻參差不齊，市場混亂，更有企業藉機“燒錢營銷”。2017年至2018年期間，是網絡借貸平台集中上市的階段。桔子理財、小贏理財、微貸網、和信貸、信而富等平台，紛紛在這個節點選擇赴美上市，拍拍貸也在2017年10月，成功登錄紐交所。

眼看他起高樓，眼看他宴賓客，當越來越多的混亂湧入網絡借貸市場，樓踏也是可預見的。

2015年10月，全國範圍內P2P平台已達3598家。截至2019年11月底，上市公司參股、控股以及直接股權上市的P2P網貸平台共有110家，其中37家正常運營，42家停業（包括暫停發標）及轉型，31家出現問題。

2019年P2P行業暴雷，對拍拍貸來説，是一次大考驗。P2P掘金夢碎，無數企業在市場上消失，拍拍貸也開始積極謀求轉型。

為了適應監管要求和市場合規，拍拍貸積極轉型。2019年11月1日，拍拍貸創始人、聯席CEO張俊在2019中小銀行發展高峯論壇演講中表示：“拍拍貸現在已經和P2P沒有任何關係，已經轉型成為了金融科技平台。”

2020年，拍拍貸徹底砍掉了所有曾經的P2P業務，所有新增交易裏沒有了曾經個人投資者的產品，而是將產品集中到助貸業務方面。所謂的助貸，就是指金融業務中介通過渠道覆蓋和代理方式向持牌信貸機構推薦客户，輔助持牌機構展業的一類業務。簡單來説，就是助貸方利用自己流量或技術等優勢，協助資金方去發放貸款。同時，改名為“信也科技”，也讓大家看到了公司管理層的方向，其CEO章峯表示：公司將以數字技術服務實體經濟作為長期目標，推動服務廣泛觸達小微企業，三農等普惠羣體。

 敢問路在何方？

拍拍貸的轉型是結合市場和政策的結果，然而，前有猛虎，後有追兵，局勢並不容樂觀。

值得注意的是，三季度的財報顯示，公司第三季度幫助金融機構為320萬用户提供了借款服務，為累計超過70家持牌金融機構提供數字化服務。同時，單季促成的小微用户借款金額增長至113億元， 在服務的小微用户中，私營業主佔據小微客羣整體的64%。

同時，公司這幾年對於科技數字化的投入也是真金白銀的在投入的。拍拍貸三季度在科技研發領域的投入達1.26億元，同比增長20.2%。截至2022年9月30日，共登記軟件著作權205項，已成功提交161項專利申請，39項已授權專利。

助力小微企業和實體經濟，結合科技和數字化投入，這個轉型策略初見成效。與此同時，有更多資本助力的競爭者，也瞄準了這兩個方向，在類似的賽道奮力搶佔客户。僅僅是陸金所和360數科，就讓拍拍貸的突圍之路舉步維權。

畢竟，僅僅是助貸業務這塊，陸金所不同於其他線上平台，而是以線下為主，線上線下並進，建立了58000人的直銷隊伍，貸款發放對象則以小微企業為主，2018年、2019年及2020年新撮合的貸款中，小微企業貸款佔比分別為59%、63%及72%。同時，背靠平安集團的背書、龐大的客户資源、技術支持，陸金所的優勢已經非常明顯了。

360數科也在不斷擴寬其面對小微客户的服務之時，不斷提升技術創新，陸續開展在多模態機器人和視頻機器人等方向的深入探索，提升其AI識別技術，如情緒識別、整句時空辨別、多機器人自點向線承接式溝通等等。截止2022年8月，360數科的智能語音機器人為13家金融機構輸出服務，上線各場景機器人超過203款，實現智能語音溝通近1700萬次，智能進化超400輪。

作為中國首個P2P平台，拍拍貸度過了12個春夏秋冬，也歷經了金融市場的風起雲湧。而現在，在陸金所和360數科的龐大資本夾擊，後起之秀不斷奮力直追中，拍拍貸還能重新奪回曾經的王者之位嗎？

拍拍貸要奪回曾經的頭部地位，並非易事。