江澤民關心中國股市往事_風聞

1，為上海櫃枱交易一錘定音

1986年8月的一個星期天，在上海市康平路市委小禮堂內，時任上海市市長江澤民正在召開市有關部委辦負責人會議，聽取關於企業股份制改造情況的彙報。

中國工商銀行上海市信託投資公司靜安證券業務部副經理胡瑞荃彙報了關於開放股票交易市場的建議。他一講完股民有了股票，就像“有女總要出嫁，有兒總要結婚一樣”的開場白時，江澤民抬頭看着他，似乎一下子被這句話吸引住了。胡瑞荃根據事先準備好的5頁材料逐條彙報，主要講到：股票的發行給企業帶來的好處；光有一級市場不行，一定要有二級市場；股票的生命在於流通，不流通就會喪失生命力；買賣股票利大於弊，不會有很大的投機；我們已經打了報告……

江澤民很注意地聽着，胡瑞荃彙報結束，還把另外準備好的一份報告遞送到江澤民面前。江澤民看了看，轉臉問中國人民銀行上海市分行行長李祥瑞：“老李，你知道這件事情嗎？這報告你們批了沒有？”李祥瑞的臉驟然紅了，回答説：“這件事比較具體，我還不太清楚……”在散會走出會場時，李祥瑞又找來胡瑞荃，對他説：“這是好事情，不是壞事。你把報告再送一份來。”沒過幾天，報告被人行上海市分行批准同意了。

江澤民的一句話，為上海市開辦股票轉讓市場定了音。9月26日工商銀行上海信託靜安證券業務部開設股票櫃枱交易，在海內外引起轟動。這件事後來被評為“1986年全國十大經濟新聞”。

1984年8月18日，全國第一個《關於發行股票的暫行管理辦法》由上海市政府頒佈實施；11月，上海飛樂音響股份有限公司向社會公開發行股票；1985年1月，上海延中實業有限公司，上海愛使電子設備公司公開發行股票。這些舉動也成為中國改革開放、企業走股份制改造道路的先聲，在國內外影響很大。但股票發行1年後，有的投資者因急需錢用，提出轉讓要求。雖然《暫行辦法》中規定可以轉讓，但轉讓需通過代理發行公司代為尋找客户，這就有許多不便。於是，靜安證券部提出建立股票交易櫃枱，並兩次向人行上海市分行有關部門打報告，但均杳無音信。

當市體改辦的金志在會議前一天匆忙找到胡瑞荃，讓他當面向時任市長江澤民彙報時，胡瑞荃又興奮又不安。他連夜籌劃如何向江澤民彙報，5個要點共寫了5頁紙。正是有了這次面對面的向市長彙報的機會，設立上海市股票交易櫃枱才得以正式獲得批准。

股票交易櫃枱開張後1個半月，行情走向低谷，於是風言風語紛至沓來，有指責引導投機的，有指責搞資產階級自由化的。靜安證券部遭到的風言風語也傳到江澤民那裏，江澤民對周圍的人説：“搞試點改革，怎麼會有那麼多的困難？”他也明確表示了自己的態度。這一年年底，上海市體改辦召開了股份制和股票市場高層研討會，提出擴大股份制試點，多發行股票；上海市政府立即採納了這一意見，作出部署。1987年1月，上海真空電子器件有限公司公開發行股票，這是上海第一家進行股份制改造的全民所有制企業。之後，上海又頒佈了《證券櫃枱交易暫行規定》。

江澤民的支持，令參與培育股票市場的人們在當時的氣候下充滿信心，一步步將這項改革推向前進。上海的股票市場成為中國發展資本市場的試驗場，為日後建立證券交易所、在全國範圍內發行股票、培育全國性股票交易市場，創造了寶貴的經驗。

2，到底哪些國家和地區要買中國股票

**江澤民一直十分關注股票市場的發展。在他擔任上海市市長、市委書記期間，上海企業股份制改造、股票櫃枱交易不斷取得進展，規模也有所擴大。**1988年11月至12月，時任上海市委書記江澤民先後視察了工行上海市信託投資公司、上海飛樂股份有限公司和上海真空電子器件股份有限公司。他每到一處，都對股份制改造和股市發展提出殷切希望，為新興的改革事業注入活力。

1989年上半年，上海申銀證券公司開始考慮在國際市場發行中國企業的人民幣特種股票，作為引進外資的一個渠道。這個建議傳到了江澤民的耳朵裏，他通過人民銀行通知申銀證券公司，讓他們綜合提供一個信息：“到底有哪些國家和地區要買中國股票？”

申銀證券公司根據江澤民的指示，很快整理了一份資料，詳細介紹了香港、台灣和日本美國一些人士在來訪中提出的要求，作為報告提交給市政府。他們還向江澤民書記提出申請，希望能夠批准他們公司向境外發行股票。

那是中美合資的施貴寶製藥有限公司表現出很大的積極性，申銀證券幫助他們做了可行性方案，並簽訂了合同，由申銀證券公司承擔主承銷商，向境外發行人民幣特種股票。之後，美方因種種原因放棄了這一方案。

1991年11月底，申銀證券公司與上海真空電子器件股份有限公司簽訂了中國第一隻人民幣特種股票的承銷協議書（這一事件被評為當年十大經濟新聞之一）。1992年2月21日，這隻股票在上海證券交易所掛牌交易，標誌中國股市國際化邁出了新的一步。隨後，通過發行股票引進外資的試驗逐步推開，發行人民幣特種股票和發行H股企業逐步增多，一些企業還到美國、新加坡等地發行股票並上市。

3，視察上海證券交易所

**1990年11月28日，在珠海特區10週年慶典大會主席台上，時任總書記江澤民悄聲對坐在旁邊的時任國家經濟體制改革委員會副主任劉鴻儒説：“在回京的途中我們談談股票市場的事情。”**從廣州到北京，江澤民和劉鴻儒在飛行中談了兩個多小時。當時，其他兩位領導同志也在場。臨下飛機時，江澤民對劉鴻儒説：“股票市場的試點應該保留下來，改革試驗繼續進行，暫不擴大。”江澤民回京後，又委派原機械工業部部長周建南去深圳等地調研，由周建南將情況上報中央。

這一年的12月19日，上海證券交易所正式開業。

12月30日，黨的十三屆七中全會通過《中共中央關於制定國民經濟和社會發展十年規劃和八五計劃的建議》，提出“逐步擴大債券和股票的發行，並嚴格加強管理。發展金融市場，鼓勵資金融通，在有條件的大城市建立和完善證券交易所，並形成規範的交易制度。”1991年4月9日，七屆全國人大四次會議審議通過《中華人民共和國國民經濟和社會發展十年規劃和第八個五年計劃綱要》，落實了相關要求。

1992年1月16日上午，江澤民親臨上海證券交易所視察。當他神采奕奕地走進交易大廳時，場內氣氛頓時熱烈起來。在上投127席位前，江澤民問交易員：“今天做了幾筆交易，行情如何？”交易員馬上站起來説：“已經做了4筆交易，主要是股票。”江澤民接着問：“上海證券交易所成立對國家、對市場有什麼好處？有什麼優點、缺點？”交易員一一做答。之後，江澤民對時任市委書記吳邦國、市長黃菊和交易所總經理尉文淵説：“證券交易一定要逐步完善發展，上海有這一方面的人才和條件。”他又説：“上海的改革開放對全國有重要作用。上海不僅是最大的工商業中心和重要的港口城市，還要在金融方面發揮重要作用，中央對上海寄予了很大的期望。”

交易所的同志希望江澤民題詞鼓勵，江澤民欣然揮毫潑墨，題寫了“發展和完善具有中國特色的證券交易市場”18個大字。

在江澤民視察上海證券交易所的第二天，鄧小平啓程到南方一些省市考察，對中國改革開放若干重大問題發表談話，其中對中國股市發表了“要堅決試”的重要看法。3月9日至10日，江澤民主持召開中共中央政治局全體會議，學習鄧小平重要講話，強調“必須進一步解放思想，堅持實事求是”。

1992年10月12日，江澤民在黨的十四大上作報告，提出“股份制企業要積極試點，總結經驗，抓緊制定和落實有關法規，使之有秩序地健康發展”“積極培育包括債權、股票等有價證券的金融市場”。在黨的全會報告中談及股票市場，是破天荒的事，這向世界宣告了中國堅定發展股市的決心和信心。

就在十四大召開的同一天，國務院宣佈成立國務院證券委員會和中國證監會。12月17日，國務院下發《國務院關於進一步加強證券市場宏觀管理的通知》。以成立證券委、證監會和發佈《通知》為標誌，中國股市進入了規範發展的新時期，建章立制工作顯著提速。同時，在規範發展的進程中也不斷遇到新問題、新挑戰，需要不斷地摸索路徑、完善規則、加強監管。

1993年黨的十四屆三中全會通過《中共中央關於建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，指出“發展和完善以銀行融資為主的金融市場。資本市場要積極穩妥地發展債券、股票融資。”這是首次在中央文件中出現“資本市場”這個概念。

4，為《證券知識讀本》作批語

**1998年5月28日，江澤民為《證券知識讀本》題寫書名並作重要批語的消息公之於眾。江澤民在批語中指出，“實行社會主義市場經濟，必然會有證券市場。建立發展健康、秩序良好、運行安全的證券市場，對我國優化資源配置，調整經濟結構，籌集更多的社會資金，促進國民經濟的發展具有重要的作用。但是，對於證券市場存在的消極因素和可能遇到的風險，我們也必須有清醒的認識”。**他要求“各級領導幹部、企業領導幹部和證券工作者，務必勤學之、慎思之、明察之，務必在認真掌握其基本知識和有關法律法規的基礎上，不斷提高駕馭和正確運用證券手段的本領”。

該書是按照1997年全國金融工作會議有關精神，由中國證監會組織編寫的。時任中國證監會主席周正慶任主編，中國金融出版社出版發行。

這一年的11月17日至19日，全國金融工作會議在北京舉行。會議指出，要深化和加快金融改革，進一步整頓和規範金融秩序，建立健全符合我國國情的現代金融體系和金融制度。12月6日，中共中央、國務院下發《關於深化金融改革，整頓金融秩序，防範金融風險的通知》，要求力爭用三年左右的時間大體建立與社會主義市場經濟發展相適應的金融機構體系、金融市場體系和金融調控監管體系。要求積極穩步的發展資本市場，適當擴大直接融資。

江澤民在全國金融工作會議上對資本市場作出重要指示，隨後在《證券知識讀本》批語進一步強調證券市場的重要地位，為新時期資本市場發展和改革開放指明瞭方向，注入了新的動力。

1999年，全球互聯網經濟呈現快速發展趨勢。中國股市如何與新經濟相結合，為經濟轉型助力，成為各方深入思考的問題。這一年的1月，深圳證券交易所向證監會報告了設立“成長板市場”的相關報告。8月，黨中央、國務院發佈了《關於加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》，其中提出適當時候設立“高新技術企業板塊”的設想。

這一年的1月12日，江澤民在釣魚台國賓館會見美國全美證券交易商協會主席兼首席執行官弗蘭克·薩博。江澤民説，中國的證券市場尚處於起步階段，還不完善。今年7月1日開始施行的《中華人民共和國證券法》對規範中國證券市場，保證中國市場的健康發展具有重要的意義。薩博向江澤民介紹了全美證券交易商協會下屬的納斯達克證券市場進行電子化證券交易的情況，表示願意在電子化交易技術和資本市場監管方面與中國同行進行交流與合作。

這一年，在黨中央、國務院領導下，中國股市進入一輪加快發展的階段。1999年3月，證監會向國務院提交了一份《關於進一步推進和規範證券市場發展若干政策的請示》的報告，包括改革股票發行體制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發行融資債券、擴大證券投資基金試點規模等六條政策建議。5月，國務院正式批准這份文件，當時被稱為“國六條”，此後，股市走出了著名“5·19”跨年度行情。

1999年7月1日《證券法》實施以後，中國股市在改革發行上市制度、壯大機構投資者隊伍、完善退市制度、打擊違法違規行為、鼓勵外資設立合資機構等方面，持續推出相關舉措，市場規範化、市場化、國際化進程顯著加快。

2002年2月5日至7日，全國金融工作會議在北京舉行。江澤民在會議指出，證券市場在經濟發展中的作用日益重要，規範和發展證券市場的方針不會改變。穩定是發展的基礎。會議要求，繼續貫徹“法制、監管、自律、規範”的方針，強化監管、綜合治理、正確引導、循序漸進、穩步發展，逐步使證券市場規範化，不斷提高直接融資比重。要加快培育合格的市場主體，提高上市公司質量，完善證券公司、基金管理公司法人治理結構和內控制度。要加強和改進政策監管，提高市場信息的真實性和透明度，依法打擊造假賬、發佈虛假信息、操縱市場和內部交易等違法違規行為，保護投資者特別是中小投資者合法權益。

2002年11月8日，黨的十六大在北京舉行，江澤民在報告中指出，“推進資本市場的改革開放和穩定發展。”為中國資本市場承前啓後，延續穩定健康發展態勢定下基調。

（本文第一、二、三部分節選自董少鵬著《中國股市政策與炒股》，1997年經濟管理出版社出版。第四部分為新補充內容。）

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