小鵬汽車發力品牌建設，自動駕駛業務或迎發展新機遇_風聞
贝克街探案官-贝克街探案官官方账号-2022-12-02 07:49
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車行運
迴歸產品，重新獲取用户信任，是小鵬未來發展的不二戰略
11月30日，小鵬汽車發佈三季報，公司第三季度實現營收68.2億元，同比增長19.3%，交付汽車29570輛，同比增長15%，毛利率約13.5%。
按車型劃分，智能運動型轎車P7交付量為16776輛，智能家庭型轎車P5交付量為8703輛。
在此前舉辦的業績溝通會上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬****公開表態，公司12月交付量有望重回萬台水平，預計第四季度的總體交付量在2萬輛至2.1萬輛之間。
何小鵬做出如此樂觀的預期並非沒有依據，經歷G9產能爬坡的陣痛期後，小鵬重構企業組織架構，未來將聚焦於小鵬汽車的戰略、產品規劃和研發，推動組織的變革和升級，讓客户價值驅動我們的產品定義、研發和銷售、服務的全流程，使公司整體更加聚焦和高效。
平安證券認為，G9 在上市階段失誤以及當前公司面臨的困境並不足以改變公司長期的投資價值，目前公司在手現金較為充足，依然具備調整和糾偏的空間。
而且小鵬生態企業小鵬匯天和鵬行已經完成了獨立融資並且具備了獨立運營的能力，所以董事長、CEO何小鵬表示將減少生態企業的參與度，且聯合創始人夏珩也將辭去董事會的執行董事職務，將所有的工作精力都聚焦於產品。
如果小鵬能靜下心來，更有效地傾聽用户需求，簡化產品配置的選擇，提升產品的軟硬件吸引力，公司汽車單月交付量重回萬輛必然不是難事。
定位中高端，着力重構品牌建設
與主打高端的造車品牌不同，小鵬設立之初就將目光瞄準中高端車型這個大眾市場，致力於將更先進的產品和更好的使用體驗帶給用户。
2018年12月，小鵬首款量產車G3上市，該車型為中型5座SUV，價格在14.98-19.98萬元之間，可搭載小鵬XPLIOT2.5智能輔助駕駛系統。
2020年4月，小鵬推出首款中型純電轎車P7，價格在21.99-40.99萬元之間，可搭載小鵬XPLIOT3.0智能輔助駕駛系統。
2021年9月，小鵬緊湊型純電轎車P5上市，價格在15.79-22.39萬元之間，可搭載小鵬XPLIOT3.5自動駕駛輔助系統。
2022年9月，公司推出高端智能旗艦SUV G9，在800V高壓快充及XPILOT4.0技術支持下產品力大幅提升，全部車型定價均30萬元以上。
圖注：小鵬G9 來源：小鵬官微
為保證在售車型能向市場穩定供貨，小鵬先是尋求海馬代工小鵬G3，隨後於2020年5月投產肇慶一期工廠，二期滿產後標準產能將達到20萬輛，另一處武漢工廠於去年8月開始動工，明年投產後，小鵬總產能將達到40萬輛，通過雙班生產可達年產60萬輛。
成本控制方面，小鵬還將充分利用跨車型的整車和三電平台化，提高研發的效率並通過技術持續性降低整體研發費用和BOM成本。同時小鵬重組品牌和營銷團隊，通過更強有力的團隊和客户感知更強的內容，抓住各個消費者羣體最關心的渠道和購車決策要素，持續提升小鵬的品牌影響力和產品口碑影響力。
作為品牌營銷的關鍵一環，小鵬的實體銷售網絡持續擴張，截至今年9月底，共有門店407間，覆蓋143個城市，自營充電站網絡擴展至1,011座，包括806座小鵬汽車自營超級充電站及205座目的地充電站。
得益於佈局的前瞻性，小鵬在三季報電話會上表示，公司接下來幾年的資本開支需求將會比2022年有較大幅度的下降，公司現金流情況有望進一步改善。
截至2022年三季度，公司現金儲備達到401.2億元，按照公司電話會上的表態，小鵬現金儲備水平有可能進一步提升，為強研發推出更優產品夯實基礎，而優質的產品，恰恰是一個企業品牌建設的前提。
強研發提升產品競爭力
根據小鵬三季報，公司第三季度研發開支約為15.0億元，同比、環比均增長18.5%，主要因研發人員增加和加大新車型的研發支出所致。
截至今年三季度，小鵬憑藉長期穩定的研發支出，已經在新能源車領域取得較為顯著的成果。早已銷售多年的G3、P7兩款車型，三電系統均有小鵬參與的影子，是“蔚小理”三家造車新勢力中，三電系統自研儲備最高的。
最新推出的G9高端SUV，是國內首款800V高壓平台+SiC量產車型，可以實現快充5分鐘，續航200公里的目標，10%-80%區間內充電只需15分鐘，可以極大緩解通勤用户的續航焦慮。
為將快充性能發揮到極致，今年第三季度，小鵬汽車將從北京、上海、廣州、深圳等G9訂單前十名的城市開始鋪設S4超快充設備。2023年計劃在全國重點城市和核心高速公路沿線完成S4超快充網絡覆蓋；到2025年，有望再建設2000座小鵬超快充站。
伴隨配套設施的逐步完善，小鵬對G9的期待是，成為30萬以上純電SUV市場的前三名，並且在明年隨着口碑的積累進一步縮小與第一名之間的差距。
自動駕駛方面，小鵬的輔助駕駛和Robotaxi的研發雙線並行，通過數據和能力的反哺閉環，公司計劃率先用成本可控的量產車做到無人駕駛。
9月17日，城市NGP在廣州首發。在比高速公路難百倍的城市交通場景，小鵬P5僅僅使用了較低成本的硬件，就率先實現了行業一流的安全性和體驗。
一個月後的10月31日，小鵬G9又獲得了廣州智能網聯汽車道路測試資格，這是首次由零改裝的量產車獲得中國自動駕駛路測資格。
基於在自動駕駛領域的積累，小鵬計劃加速推進下一代全場景智能輔助駕駛產品XNGP的研發進度，公司做出這個決定並非頭腦發熱，因為在目前訂購小鵬G9的用户中，已經有相當高比例人羣在XNGP尚未OTA的情況下，選擇使用XNGP的Max版本。
圖源：小鵬官微
未來在產品口碑和成本的驅動下，XNGP將會面向全國範圍內的廣大用户羣加速普及。
小鵬對XNGP的預期是，將在2023年三季度推出主要功能並至少能支持數十個城市，伴隨技術進步和供應鏈成熟，XNGP的硬件成本或將持續下降，小鵬則認為XNGP有可能大幅低於友商的成本。一旦這個目標實現，XNGP將成為智能輔助駕駛軟件真正開始成為高頻、剛需產品的拐點。
智能駕駛的保障依舊是芯片
小鵬汽車着力推進下一代全場景智能輔助駕駛產品研發進度，不僅符合企業發展趨勢，更極大貼合了行業發展趨勢。
2021年，我國前裝ADAS標配新車上險量為807.89萬輛，滲透率30.78%，同比增29.51%，在雙碳背景下，新能源車滲透率提升已經是必然趨勢，智能駕駛系統的前裝滲透率將會與之形成共振，是行業未來確定性的發展趨勢，值得產業鏈內廠商大力投入。
隨着前裝L1級智能駕駛向L3級甚至更高級別迭代，單車價值量有望從千元提升至萬元級別，天風證券測算我國L1-L3級智能駕駛2021年行業規模約為302億元，但到2025年可達約862億元，行業年均複合增速為30%，將會保持高速發展。
智能駕駛產業鏈涵蓋感知、規劃、決策、執行等環節，需要汽車、電子、信息通信、互聯網、交通管理等多行業的合作與轉型升級，產業鏈龐大且複雜。
首先是硬件廠，包括開發和供應先進的傳感器系統，包括視覺系統、雷達系統（激光雷達、毫米波雷達、超聲波雷達）等；其次是汽車電子供應商，主要是提供底層執行器件或提供智能駕駛技術研發和集成供應的企業，如轉向（EPS）、制動及域控制器等功能產品的廠商；**最後是芯片及軟件算法廠商,**提供智能駕駛芯片及相關視覺感知及決策算法的公司。
以蔚小理和新近上市的零跑為例，除智能駕駛傳感器配置不同外，最大的區別在於智能駕駛芯片配置，目前行業內高算力芯片被外企卡脖子，國內企業自研智駕芯片算力多數只能支撐L2級自動駕駛，想要實現L4等高級別自動駕駛，還需使用英偉達、AMD提供的高算力芯片。
**目前上市的自主廠商智駕芯片中，僅有華為的MDC810智駕芯片有能力和英偉達Orin-X角力，**單芯片算力較後者還多196TOPS。芯片算力越高，智能駕駛反應延遲越低，是整個自動駕駛系統的安全根基。
在英偉達此前因合規問題停止A100芯片出口時，小鵬汽車創始人何小鵬9月在社交媒體表示早已將未來幾年的需求提前買回來了，隨後的幾個月內，市場又傳出小鵬組建300人的芯片研發團隊，試圖打破核心產品被卡脖子的局面。
**除芯片外，**目前車企紛紛採用激光雷達提升導航精準度，據Yole數據，2018-2022年全球ADAS前裝量產定點數量中，中國激光雷達供應商佔比達到50%，居世界第一，從供應商來看，禾賽科技、速騰聚創、華為分別佔全球ADAS前裝量產定點數量的27%、16%、5%，分別位居第一、三、五名。
**軟件方面，**從行業發展來看，L2及以下方案供應商主導，但L2+級軟件算法以車廠自研為主，蔚小理三家企業均已擁有自己的高階自動駕駛系統。實際上，當前不論是造車新勢力還是傳統車廠都在對智能駕駛進行高強度投入。
縱觀行業，如今自動駕駛落地場景包括：港口、物流園區、礦區、機場、幹線物流、末端物流、Robotaxi等，從低速到高速、從載貨到載人、從封閉園區到開放道路，未來有望大規模應用，從而減少人力成本、提高運營效率及安全性，對提升社會生產效率具有積極意義，相關從業企業或將趁勢獲得業績二次增長的機會。
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