單方面終止收購協議，藥易購或面臨上億損失_風聞

12月1日，《藥品網絡銷售監督管理辦法》靴子落地。在經過三次徵求意見，以及海南、深圳的試點之後，網售藥品監管辦法最終實行，正式為網售處方藥規範化運行“開閘”。受此利好消息刺激，醫藥流通腰部企業藥易購連漲兩個交易日，累計上漲幅度達11.88%。然而這對於藥易購的投資者來説僅是杯水車薪。就在不久前，藥易購發佈公告稱公司由於合同糾紛，被楊亞、曹繼軍起訴至廣州市黃埔區人民法院，索賠45,473,660.27元。

事情起源於 2021年9月18日，楊亞、曹繼軍與藥易購簽訂書面的《合作意向書》，藥易購已按約定付意向金50萬元。《合作意向書》約定，新設的目標公司賬面淨資產應不低於7,000萬元。2021年10月，藥易購召開的第二屆董事會 2021 年第六次會議審議通過了《關於簽署<關於設立及收購目標公司之合作框架協議>的議案》，公司擬與自然人楊亞、曹繼軍圍繞享健藥易購健康科技有限公司進行股權合作。乙方同意設立目標公司，並由目標公司對逸生匯、享健和沁威三家公司進行資產、業務及人員整合重組，公司有意向以現金方式購買目標公司全體股東所持目標公司51%的股權。

企查查顯示，2021年10月22日目標公司享健藥易購健康科技有限公司已完成設立並取得了營業執照，註冊資本為人民幣7,000萬元，楊亞、曹繼軍已完成實繳出資。2021年11月1日，藥易購與楊亞、曹繼軍簽訂《合作框架協議之補充協議》。根據《框架協議》的約定，藥易購應當以2021年12月31日為基準日，聘請評估機構對目標公司進行評估，並與原告簽署股權轉讓協議，支付股權轉讓價款。但藥易購併未按時履行合同義務，2022年6月，藥易購向共管賬户匯入誠意金5,000萬元。

期間，曾經有投資者就收購問題詢問董秘，“公司收購資計劃已逾半年，具體的方案也沒出來，進展緩慢。現如今市場環境和營商環境都發生了較大變化，收購資產的交易對價是否有考慮？是否還有繼續推進的必要？”當時藥易購董秘回答，“截止目前，公司以及其他有關各方正在積極推動各項工作，具體交易方案尚未最終確定。公司將根據後續進展情況發佈相關公告，感謝您的關注！”但此後，收購計劃並無新進展。

可沒想到，最新公告顯示，藥易購在2022年8月就向原告提出終止《框架協議》，並擬定了《終止協議》。然而，在8月15日、9月14日、10月13日接連發布的《關於簽署<關於設立及收購目標公司之合作框架協議>的提示性公告》中，藥易購隻字未提終止協議一事，而是以“具體交易方案目前尚未協商一致，最終是否能夠達成一致意見並簽署正式協議仍存在不確定性。”的話術來迷惑投資者。

暫且不論藥易購向投資者隱瞞終止協議一事是否涉及信息披露違規，單論4000多萬的賠款，對於今年前三季度淨利潤只有1678萬的藥易購來説就是一筆不小的負擔。此外，楊亞、曹繼軍還在起訴書中提出，根據合同約定，被告已支付的誠意金人民幣5,000萬元應當歸原告所有，原告無需返還。也就是説在4000多萬的賠償款之外，藥易購之前支付的5000萬誠意金也可能打水漂。將近上億的損失對於淨資產僅8.114億的藥易購來説實在是無法承受之重，也難怪藥易購在公告中坦言，“但如果法院判決支持原告的訴訟請求，存在無法追回或無法足額追回已支付的 5,000 萬元誠意金的可能性，並被判決賠償原告損失和/或承擔本案訴訟費、保全費、財產保全擔保費等費用，可能將對公司利潤造成重大影響。”

高管人事動盪

值得關注的是，除了惹上官司面臨將近5000萬的賠償款，藥易購還在今年經歷了多次人事動盪。今年年初，藥易購發佈公告稱，收到公司董事兼總經理詹德妍女士、董事兼副總經理劉然先生提交的書面辭職報告。詹德妍女士因個人原因，申請辭去公司總經理、第二屆董事會董事和薪酬考核委員會委員職務，劉然先生申請辭去公司副總經理職務。之後半年，藥易購總經理職位一直空懸，甚至有投資者在互動平台上質問董秘，“公司這麼久怎麼總經理請不到？銷售幾十億利潤幾百萬，生意還做得下去麼？”而董秘回覆稱，“公司原總經理因個人原因辭去總經理職務，不會對公司經營造成重大影響”。

直到7月底，藥易購才發通告表示，聘用了子公司四川金沛方藥業有限公司董事陳順軍作為新任總經理。一波未平一波又起，11月16日，藥易購再度發佈高管辭職公告，稱公司董秘、副總經理郝睿智先生因個人原因，申請辭去公司董事會秘書、副總經理的職務。在公司聘任新的董事會秘書之前，暫由公司董事長李燕飛女士代行董事會秘書職責。

股東頻繁減持 股價距離高點跌去76%

企業的經營當然是影響股價的主要因素，但股東們的長跑式減持卻成為了壓垮藥易購股價的最後一根稻草。自上市初期創出149.80元/股的歷史最高價後，藥易購就進入了漫長的回調進程。截至12月2日收於35.15元/股，市值從最高點已經蒸發了超76%。

2022年2月8日，藥易購上市剛滿一週年，也就是首發原股東限售股份甫一解禁，成都博源新航、四川海特航空、成都博源天鴻三個原始股東立馬發出了大額減持公告，截至6個月減持期滿，三個股東一共減持了 956,680 股，減持股份佔公司股本總數的比例為1.00%，套現超3000萬元。沒想到這三位股東減持計劃期限屆滿的同時又發佈了新的減持計劃，本次計劃減持數量合計不超過2,870,000股（佔公司總股本比例為3%）。按照12月2日的收盤價35.15，他們可以再套現1億人民幣。

此外，藥易購的董事及董事親屬還在今年接連發生兩起違規短線交易事件。2022年7月18日-19日期間，艾英萍以集中競價方式買入公司股票2300股。並於2022年7月19日-20日期間賣出，構成短線交易，收益人民幣1,311元。2022年9月8日公司董事沈金洋先生的母親楊女士買入600股、2022年11月14日於賣出600股公司股票，構成短線交易，收益人民幣2,898.00元。

對於投資者來説，這兩起事件雖然傷害性不大，但侮辱性極強，有投資者自嘲道，“慚愧還不如老太太操作的好”，“老太太是做T的高手”。