波動債市下的選擇 國壽安保基金超短債新產品讓人眼前一亮_風聞

作者：漣漪

在銀行理財及其他各類收益在2022年都受到波及的背景下，純債基金在2022年大放異彩，以其過去十年的穩定表現受到了投資者的熱捧。

公開資料顯示，近十年，Wind短期純債型基金指數和Wind中長期純債型基金指數月度負收益分別出現10次和26次，月度最大虧損幅度分別為0.63%和1.34%，但99%的純債基金累計淨值最高點均發生在2022年。可見，無論是虧損跨度還是虧損幅度，拉長週期看，比例都較小。整體看，純債基金長期表現穩健。

由此可見，從長期來看，純債基金依舊穩健，尤其是短債基金，更是受到穩健性投資者的熱捧——數據顯示，截至2022年10月30日，整個公募全市場存量短債基金共293只，基金規模合計9291.10億元，較上年末增長85%。

超短債基金成為投資者的“新寵”

在相對穩健的收益率面前，超短債基金受到了投資者的歡迎。

據招商證券研報顯示，近三年，短債基金的年化收益率中位數為3.17%，年化波動率中位數為0.47%，高於貨幣基金、低於中長債基金。在資產配置方面，超短債基金主要投資於270天內的到期債券，相對較短的組合久期保證了短債基金較中長債型基金受利率風險的影響較小，具有較高的安全性和流動性。

值得一提的是，債券基金的種類很多，如果按照投資方向的不同，目前國內的債券基金可以分為純債基金（可細分為短債基金、中長期純債基金）、混合債券基金（可細分為一級債基、二級債基）、其他策略債券基金（如可轉債基金），如果從投資標的的時間來看，中短債與超短債有較大的差別。

中短債投資組合的久期控制在三年以內，而超短債則一般控制在270天以內，由基金公司對償還期限在270天以內的債券進行投資，因此，債券的流動性更強，而且，相對於債券基金來説，超短債基金不投資於股票、可轉債、不參與新股打新，收益更加穩定。因此，超短債基金成為投資者的“新寵”並不意外。

此外，超短債基金相對於其他債券基金而言，由於投資品種期限短，信用高，因此超短債基金的風險相對較小，這些特點與貨幣基金相類似，短債基金常被市場認為是“貨幣基金增強版”。

超短債基金的選擇

在穩健的超短債基金當中，如果再有一個優秀的投資機構及操盤手保駕護航，那簡直就是“理想型超短債基金”了。

近期，國壽安保基金旗下基金經理丁宇佳推出了新基金——國壽安保超短債債券基金，公開資料顯示，這隻基金主要投資標的為超短期債券，即剩餘期限不超過270天（含）的債券資產，在嚴格控制風險和保持較高流動性的基礎上，力求獲得超越業績比較基準的投資回報。

在投資過程當中，國壽安保超短債債券基金主要基於對國家財政政策、貨幣政策的深入分析以及對宏觀經濟的動態跟蹤，採用期限匹配下的主動投資策略——具體來看，該系列主動投資策略主要包括：類屬資產配置策略、利率預期策略、利率品種投資策略、信用債投資策略、分散投資策略、回購套利策略、國債期貨交易策略、信用衍生品投資策略等投資管理手段，對債券市場及債券收益率曲線的變化進行預測，相機而動、積極調整。

公開資料顯示，國壽安保基金由中國人壽資產管理有限公司和安保資本投資有限公司（澳大利亞）共同出資設立的專業理財機構，是保險資管業成立的首家基金管理公司，在整體投資策略上，保險系出身的國壽安保基金在以穩健風格而聞名於整個投資圈，比如，國壽安保基金曾於2020-2021年分別榮獲《上海證券報》頒發的第十七屆“金基金·成長基金管理公司獎”和第十八屆“金基金·債券投資回報基金管理公司獎”，在債券類投資方面值得信賴。

而在國壽安保基金內部，有多年債券投資經驗的丁宇佳則是其中的代表性人物——丁宇佳中央財經大學理學學士畢業，有2年研究經驗和7年投資經驗，已經經歷過時間打磨，抗風險能力豐富，同時，其基本面研究能力紮實，交易經驗豐富，擅於將宏觀政策與微觀現象相結合，敏鋭判斷市場趨勢。丁宇佳具備豐富的債券類全條線公募產品管理經驗，以及駕馭大規模資金的能力，歷史業績長期穩健。

翻看丁宇佳的簡歷，其多年債券投資經歷也無疑增強了投資者信心。

資料顯示，2019年10月，丁宇佳加入國壽安保基金管理有限公司，現任投資管理二部執行總經理、基金經理，主要負責管理公募固收條線，在此之前，丁宇佳2008年加入泰達宏利基金，歷任債券交易員、固收研究員、基金經理助理、基金經理、固收部總經理助理及固定收益部總經理，管理基金類型涵蓋貨幣、純債、混合偏債基金、一級債基、二級債基等。

截至2022年9月30日，丁宇佳管理着8只基金且皆為債券型基金，總管理規模超180億元，基金業績表現可圈可點。

丁宇佳向IPO參考表示，“做投資最重要的是活下去”。她認為，一次踩雷可能將之前一年的收益全部虧損，因此在投資方面更加追求“小步積累、賺到每一分錢，而不追求賺到最後一分錢”。

在如何挑選債券上，丁宇佳也表示，將更加謹慎選擇標的，儘量選取市場上公認最優質的主體發行的高等級債券，在犧牲部分收益彈性的基礎上，儘可能的減少回撤。

風險提示：投資有風險，請理性選擇基金。基金存在收益波動風險，基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成新基金業績表現的保證。本資料僅為宣傳材料，而非法律文件，其中涉及的統計數據可能隨時間的推移而有所變化。購買本基金，投資者應詳細閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件,並通過官方途徑查詢本產品風險等級，根據自身風險承受能力購買產品。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。