“辣條一哥”下週上市 估值縮水前期投資者已浮虧_風聞

燈塔媒介12月7日訊，港交所近日披露，衞龍美味全球控股有限公司（以下簡稱“衞龍”）發佈全球發售公告，擬全球發售9639.7萬股股份，發售價介乎10.4港元與11.4港元之間，12月5日至12月8日招股，預計12月15日在聯交所掛牌上市，股票代碼為9985。

圖源：衞龍官網

 衞龍的上市之路一波三折。2021年5月12日，衞龍第一次向港交所遞交招股書。同年11月12日，在上市材料失效前一天，衞龍再次向港交所遞交上市申請，並於11月14日通過上市聆訊。此次通過聆訊後一直未有新的進展，直至2022年5月上市申請材料失效，衞龍又一次遞交申請，並於6月27日通過港交所上市聆訊。11月23日，衞龍再次更新聆訊資料。

**經歷幾次折騰後，衞龍上市的募資金額已經大幅縮水。**今年6月27日，衞龍第三次向港交所遞表，次日再次通過港交所聆訊。媒體報道顯示，衞龍的募資額由10億美元縮減至5億美元。

根據港交所公告顯示，衞龍擬全球發售9639.7萬股公司股份，其中香港公開發售佔10%，國際發售佔90%，另有15%超額配售權，發售價將不會高於每股發售股份11.40港元，且預期將不會低於每股發售股份10.40港元，摩根士丹利、中金公司及瑞銀集團為聯席保薦人。按發售價中位數10.90港元計，衞龍預計此次全球發售所得款項淨額約9.355億港元。

此外，根據招股書，衞龍此次共引入三名基石投資者，包括Media Global、陽光人壽保險、Prospect Bridge。其中，Media Global此次將認購3100萬美元股份；陽光人壽保險、Prospect Bridge分別認購3000萬美元和1.03億港元。按發售價10.9港元計算，上述三名基石投資者認購份額佔衞龍全球發售股份的54.82%。衞龍上一次獲得投資，還是在遞交招股書前的Pre-IPO輪融資，其宣佈獲得包括高瓴、騰訊、雲鋒基金、紅杉中國、CPE源峯等10家投資機構投資。

 按照衞龍預計，將於12月14日公佈最終發售價、國際發售、香港公開發售認購等相關情況。從傳聞中的10億美元募資到目前約10億港元募資金額，一年半時間裏，衞龍上市募資金額已經大幅縮水。

資料顯示，衞龍由創始人劉衞平、劉福平兄弟在河南省漯河市創立。2004年9月，劉衞平成立漯河市平平食品有限責任公司，公司主營辣條產品的生產、銷售，旗下產品包括大面筋、大辣棒、親嘴燒、魔芋粉及肉製品等。

招股書顯示，衞龍美味是中國領先的辣味休閒食品企業，擁有強勁的增長勢頭。據弗若斯特沙利文的資料，按2021年零售額計，公司在中國所有辣味休閒食品企業中排名第一，市場份額達到6.2%，且在調味面製品及辣味休閒蔬菜製品細分品類的市場份額均排名第一。公司95%的消費者年齡在35歲及以下，55.0%的消費者年齡在25歲及以下。

 

品類方面，2021年，衞龍美味有兩個品類（即調味面製品及蔬菜製品）的年零售額超過人民幣10億元；其中大面筋、魔芋爽、親嘴燒及小麪筋四個單品的年零售額均超過人民幣5億元。

渠道方面，截至2022年6月30日，衞龍美味與逾1,830家線下經銷商合作且公司經銷商的銷售網絡覆蓋了中國約735,000個零售終端，未來擁有巨大的拓展空間。同時，公司加強對各大電商平台的佈局。

財務數據方面，2022年上半年，衞龍營收22.61億元，同比略有下降，主要是由於公司生產及交付問題、價格調整等因素所致。同期淨利潤虧損2.61億元，主要是由於投資有關的一次性的以股份為基礎的付款所致。

2019年、2020年及2021年，衞龍美味的總收入分別達到33.85億元、41.20億元及48.00億元。2019年至2021年，公司的總收入的年複合增長率達到19.1%，該增速遠超中國休閒食品行業同期4.2%的年複合增長率。

衞龍美味的淨利潤率在2021年達到17.2%，該淨利潤率高於2021年中國休閒食品行業約10%的平均淨利潤率。

2021年中國休閒食品行業的市場規模為人民幣8,251億元，預計2021年至2026年年複合增長率將達到6.8%。按零售額計算，2026年中國休閒食品行業的市場規模預計將達到人民幣11,472億元。

（以上內容與燈塔媒介立場無關，相關內容不對各位讀者構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。）

燈塔媒介商務合作：王先生 13807196330