銀行智能投顧紛紛被叫停 微眾銀行財富+涉嫌“無證駕駛”_風聞

智能投顧，作為曾紅極一時的金融創新“黑科技”，今年以來卻被監管叫停。招商銀行、工商銀行、中信銀行等曾經的智能投顧“先鋒”紛紛宣佈停止旗下智能投顧相關業務。

然而，微眾銀行卻逆勢而行。今年11月30日，微眾銀行宣佈推出“微眾銀行財富+”品牌，表示將致力於以買方視角的金融產品甄選、專業有温度的服務體驗以及先進的金融科技與應用，打造專業、安全、高效的一站式數字化財富管理服務。

雖然微眾銀行的官方宣傳中並未直接提及“智能投顧”，但不難看出，微眾銀行財富+涉及了智能投顧的內容。在監管已經叫停的情況下，微眾銀行為何還在加碼智能投顧？

微眾銀行財富+涉嫌“無證駕駛”

智能投顧是數字化投資（digital investment）的一種，按照美國金融業管理局（FINRA）官方的定義，是指利用大數據分析、量化金融模型以及智能化算法，根據投資者的風險承受水平、財務狀況、預期收益目標以及投資風格偏好等要求，運用一系列智能算法，投資組合優化等理論模型，為用户提供智能化和自動化的資產配置建議。

智能投顧大約在2012年左右興起於美國，2015年進入中國市場，此後國內券商、銀行、互聯網理財平台紛紛涉足智能投顧。

2016年12月6日，招商銀行推出面向普通客羣的智能理財服務“摩羯智投”，成為第一家推出智能投顧模型的傳統商業銀行，由此掀起銀行系智能投顧浪潮。

然而蜂擁而至的智能投顧機構魚龍混雜，有不少平台打着智能投顧的旗號，純粹為了銷售基金產品、或者搭配幾個簡單策略選股，更有甚者將非標債權重新包裝，放入投資者資產配置計劃裏，造成信用風險積聚。

為此2021年11月，北京、上海、廣東三地證監局下發《關於規範基金投資建議活動的通知》提出了六項要求，其中明確商業銀行的基金組合業務應當嚴格按照基金投顧業務規範開展，非投顧持牌者不得從事基金組合業務，並要求於2022年6月30日前完成整改。

由於大部分銀行不具備投顧資格，或者未能夠按期完成整改，今年6月份包括招商銀行、工商銀行、中信銀行等紛紛宣佈停止旗下智能投顧相關業務。實際上，截至目前，銀行系中，只有工行、招行、平安銀行持牌，其他都是在“無證駕駛”。

微眾銀行同樣沒有投顧資質，微眾銀行官網顯示，截至目前其僅有金融許可證、保險中介許可證和基金銷售資質三張金融類牌照。

但根據微眾銀行的官方宣傳，微眾銀行財富+將從四大方面構建核心能力；

一是從買方視角出發，提供專業財富管理服務；二是持續完善品種豐富的投資理財貨架，向客户提供涵蓋全市場優質銀行理財、基金、券商資管、保險等品類的金融產品；三是運用先進的金融科技，提供7*24小時一站式數字財富管理服務；四是提供個性化、有温度的服務體驗，努力消除“數字鴻溝”。

據悉，截至2022 年10月末，微眾銀行已與超110家財富管理領域的機構深入合作，基本搭建了涵蓋銀行存款、銀行理財、公募基金、高端理財和保險的全品類佈局，為不同資金狀況、不同風險承受能力和不同投資理財需求的用户精選各類產品，提供多元化資產配置選擇。顯而易見，微眾銀行財富+本質上是智能投顧。

一個並不“性感”的市場

根據微眾銀行與波士頓諮詢聯合發佈了《中國數字財富管理市場2022》報告，過去六年，中國數字財富管理滲透率已經從2016年的24%攀升至51%；預計到2030年，中國數字財富管理市場規模將達到358萬億元，滲透率也將提升到67%。

但實際上銀行系智能投顧（基金投顧） 從中分到的“蛋糕”十分有限，自2019年以來，國內獲得基金投顧試點資格機構已經達到60家，其中有25家基金公司、29家證券公司，第三方基金銷售公司、銀行各只3家。工行、招行、平安銀行作為第一批獲批機構在2020年2月拿到試點資格，但目前僅有的3家獲批銀行都已經暫停了相關業務的展業。

以招商銀行的摩羯智投業務為例，自2016年12月6日上線以來，截至2021年10月底，摩羯智投累計服務客户超20萬人，累計銷售規模超140億元，對於銀行的業務體量而言，這一規模非常小。

除此之外，智能投顧也藴含着巨大的風險。雖然號稱用數字化手段為客户提供智能化資產配置建議，但實際上智能投顧是一個“技術黑箱”，投資人和監管者都難以知悉智能投顧背後的投資邏輯，產品處於不透明狀態，因此存在巨大的監管潛在風險，一旦市場劇烈波動，慌性的資金拋售可能導致系統性風險。

此外，由於智能投顧服務的對象往往是一些長尾投資者，這部分投資者對於風險的認知有限，對於市場的理解不足。當智能投顧的策略缺乏真正的差異性時，很有可能積累風險。而且通常情況下，客户對銀行財富管理業務的風險偏好普遍較低，一旦出現虧損，銀行的聲譽可能會受損。