辣條大王衞龍上市首日股價跌超5%_風聞

12月15日，知名零食生產商衞龍登陸港交所主板，本次衞龍以10.56港元/股的價格向全球發售9639.7萬股股份，最終募資8.99億港元。

從發售結果來看，衞龍在中國香港公開發售的股份以及國際發售的股份均獲超額認購，其中前者超額認購15.3倍，後者超額認購2.6倍。

其中，分眾傳媒（002027）旗下Media Global Management Limited、陽光人壽保險及Prospect Bridge與衞龍訂立了基石投資協議，分別認購衞龍3100萬美元、3000萬美元及1.028億港元的發售股份，總認購數量佔衞龍此次全球發售股份的54.82%。

在此之前，高瓴資本、騰訊、雲鋒基金、紅杉資本、厚生投資、海松資本等知名投資機構已紛紛入局。

不過最終估值並不是市場傳言的600億港元，而是不到236億港元，這還是建立在高達85倍動態市盈率的基礎上。

上市首日，衞龍股價收盤於10.02港元/股，下跌超過5%，股價當日也呈先揚後抑趨勢，反映了資本對衞龍的價值認知存在較大的分歧。

衞龍在我國辣條零食界確實是一枝獨秀的存在。

據弗若斯特沙利文預計，按2021年零售額計，衞龍在中國所有辣味休閒食品企業中排名第一，市場份額達到6.2%，是第二大企業的3.9倍，超過第二名至第五名企業的市場份額之和。

衞龍收入也較依賴於辣條產品。招股書數據顯示，2019-2021年，辣條是衞龍銷售收入的大頭，其調味面製品(主要為辣條)佔銷售收入的比重分別為73.1%、65.3%、60.8%。

在銷售區域上，來自下沉市場佔比也較高。招股書顯示，截至2022年6月底，衞龍有76.4%的銷售渠道其實都在下沉市場，一、二線城市僅佔23.6%。

公司計劃將本次上募集資金的約57%用於擴大和升級生產設施與供應鏈體系，以提高產能、倉儲管理和產品質量；約15.0%將用於進一步拓展銷售和經銷網絡；約10.0%將用於品牌建設；約10.0%將用於產品研發活動以及提升研發能力；約8.0%將用於推進業務的數智化建設。

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文/五洲 出品/節點財經