股價暴跌、持續虧損，鷹瞳科技既不叫好也不叫座_風聞

2021年11月5日，鷹瞳科技在港交所主板掛牌上市，發行價為75.1港元，募集資金15.66億港元，市值超過70億港元，成為港股“醫療AI第一股”。然而，鷹瞳科技上市首日即破發，此後，其股價陷入了長達一年多的低谷期，一度跌至9.8元/股。截至2022年12月21日，鷹瞳科技股價為14.44港元/股，較發行價已跌去80.77%，總市值僅有14.96億元，較70億市值縮水了55億元。

不僅股市表現不佳，在業績上，鷹瞳科技也處於持續虧損中。財報顯示，2019年至2021年，鷹瞳科技的營業收入分別為0.3億元、0.48億元、1.152億，呈現逐步上升趨勢，但同時期的歸母淨利潤均為虧損，分別虧損0.87億元、0.8億元、1.426億。而這種“增收不增利”的情況在今年沒有得到延續，今年上半年，鷹瞳科技只錄得3741萬的營收，同比下跌了24.4%，淨虧損更是同比擴大了165.14%，半年就虧了9968萬。

對此，鷹瞳科技解釋稱，營收減少是由於提供人工智能軟件解決方案的收入減少所致，疫情防控導致使用SaMD和健康風險評估解決方案的檢測量減少，因而來自人工智能軟件解決方案的收入有所下降。而從具體業務來看，鷹瞳醫療板塊收入對比去年同期有略微上升，但鷹瞳健康板塊收入大幅下滑近40%，鷹瞳眼健康板塊也下滑了27.24%。

雖然收入變少了，但鷹瞳科技的各項支出卻在增加。其中研發開支比上年同期增加了189.83%，行政開支同比增加了25.79%，銷售開支同比增加了107.2%。對於一家AI公司而言，研發開支增加情有可原，但銷售開支翻倍的情況下，營收卻反而倒退了，無疑説明公司的銷售策略出現了問題。

鷹瞳科技創始人兼CEO張大磊曾説過，“上市無非就是另外一輪融資。”然而，一路奔波上市的鷹瞳科技，除了長期虧損、盈利模式難言亮點，在造血能力上，同樣存有其他隱憂。

鷹瞳科技的產品線主要包括三大版塊：提供人工智能軟件解決方案、銷售硬件設備以及其他服務。從半年報來看，人工智能軟件解決方案在總營收的佔比高達84.27%。鷹瞳科技對這塊業務規劃了13條管線，但截至目前已上市的SAMD產品僅有三款：Airdoc-AIFUNDUS（1）、青光眼檢測SaMD、白內障檢測SaMD。

此外，鷹瞳科技還要面臨與眾多廠商的激烈競爭。雖然騰訊控股和馬化騰均持有鷹瞳科技5.74%的股權，但是騰訊早在2017年8月就已推出首個醫學影像AI產品騰訊覓影。其次，截至今年9月1日，已有累計28家企業的49款AI產品獲得第三類醫療器械註冊證。其中，聯影集團以6張醫療AI三類證位居榜首，旗下聯影智能獲5張三類證，聯影醫療獲1張三類證；深睿醫療併購依圖醫療後總計獲得5張三類證；數坤科技、推想醫療及醫療器械製造商樂普醫療各獲得4張三類證，而鷹瞳科技目前只有3張三類證。

對於AI醫療的前景，在近日閉幕的第三屆中國醫學影像AI大會上，中華醫學會放射學分會主任委員劉士遠教授表示，AI產品在基層醫療機構有着廣泛的應用前景，但落地基層存在很大的挑戰。對縣域醫療機構的調研顯示，縣域有70%的醫療機構對AI產品有需求，但是沒有足夠的資金投入購買，這是未來還需要解決的問題。