平台經濟再次被“正名”，線上消費迎來春天_風聞

覆盤最近幾年大家生活的變化，越來越愛網購一定會被很多人提及。

應對突發狀況時準備健康物資，比如布洛芬、黃桃罐頭、抗原；為了過年提前準備年貨禮盒、新衣服、送長輩的禮物；日常直播間蹲點搶購寵物用品、農副產品等等。

線上消費越來越日常，甚至連物流效率減慢都覺得不習慣。

隨着全面放開，網購的消費肯定會繼續提升，特別是還有些人擔心再被二次傳染不願意多出門，這些都是對線上消費的利好。

與此同時，伴隨着中央經濟工作會議對平台經濟的肯定及引導，也讓線上消費迎來新的發展動力，同時開啓了新一輪的增長。

一 平台經濟成數字經濟發展的新動能

2021年，我國數字經濟規模達到45.5萬億元，較“十三五”初期擴張了一倍多，同比名義增長16.2%，高於GDP 名義增速3.4 個百分點，佔GDP 比重達到39.8%。

數字經濟成未來經濟的核心增長點，這其中平台經濟近期被國家層面頻頻“點名”，成為新一年經濟發展的主線任務之一。

3月，國務院金融穩定發展委員會專題會議指出，有關部門要穩妥推進並儘快完成大型平台公司整改工作；4月，中共中央政治局召開會議強調，要促進平台經濟健康發展，完成平台經濟專項整改，實施常態化監管，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施；5月，國務院常務會議再一次指出，儘快出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。

近期召開的中央經濟工作會議要求，對平台經濟的論調進一步緩解。從監管、整頓走向引導、支持。

政策面轉暖，釋放了積極信號，平台經濟進入新的發展期。

放眼全球，近年來平台經濟發展迅速。

2009年以前，全球市值最大的10家公司中只有微軟一家平台企業，而截至2021年末，全球市值最大的10家公司中，平台企業佔7家。

2008年1月，全球市值前10大企業中，平台企業總市值3283.5億美元，比重僅為8.8%；而到了2021年末，前10大企業中平台企業總市值達9.11萬億美元，比重上升至74.43%，是2008年1月的27倍還多。

截止到目前，我國市值超過10億美元的數字平台企業有197家，較2015年增加了123家，總市值3.5萬億美元，較2015年提高了2.7萬億美元，年平均增長率高達37.7%。其中，市值超過100億美元的數字平台企業有36家，總市值為3.1萬億美元，較2015年提高了2.4萬億美元，年平均增長率高達40.4%。

平台經濟涉及經濟社會發展的多個領域，如電子商務、在線教育、金融科技、數字媒體、本地生活、物流、醫療健康、交通出行、社交網絡、旅遊、信息資訊等。

在數字經濟時代，平台經濟已然成為全球經濟增長的新引擎。

二 線上消費釋放，平台經濟持續發力

12月27日，最高人民法院發佈《關於為促進消費提供司法服務和保障的意見》提出，把握好平台經濟發展中的“紅綠燈”，穩定發展預期，激發投資活力，讓資本在促消費、穩增長、惠民生方面發揮更大更好的作用。

線上消費儼然成為平台經濟的重要一環。

在直播間隨機下單、在電商平台搜索當季新衣、在點評網站購買餐廳消費滿減券、在OTA平台上預訂機票酒店，坐地鐵時使用乘車碼……在智能手機上熟練地穿梭於不同的平台應用之間，已經成為很多人的消費日常。

互聯網平台提供豐富多樣的線上消費場景，我們的衣食住用行早已離不開平台經濟。

以網絡購物為例，中國互聯網絡信息中心發佈的第50次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，2022年上半年全國網上零售額達6.3萬億元。

另據數據顯示，2022年1月至10月，全國實物商品網上零售額同比增長7.2%，對市場銷售增長拉動超1.5個百分點。“雙11”當天全行業共處理快遞包裹5.52億件，達到日常業務量的1.8倍。

平台經濟正持續發力，有效提振消費，促進實體經濟恢復。但中國的消費佔比還遠遠沒有達到歐美國家水平。

在中國，消費在GDP的貢獻一直佔比較低，2021年，中國GDP的最終消費支出佔比僅為54.5%，其中，居民消費僅為38.5%，而在美國，居民消費佔比美國GDP的70%，二者對比差距明顯。

隨着Z世代人羣逐漸邁入職場，線上消費能力隨之提高，直播行業等新業態的發展，線上消費的潛力還會進一步擴大。

據國家統計局及騰訊《2019年Z世代消費力白皮書》，1995—2009年間出生的Z世代偏好線上消費，消費水平遠超全國人均，對於APP會員、遊戲等有較高的付費率。

受益於線上消費的崛起，誕生一批國際巨頭，比如騰訊、阿里、美團、京東，這些新的龍頭企業也在釋放新的經濟活力。

三 分享線上消費高速增長的紅利

平台經濟高速增長，普通人也能分享到這份紅利。

2022年12月19日，上市的平台公司率先開始上漲，同時，中概互聯網ETF基金漲幅也超過60%，天弘SHS線上消費主題指數（931481.CSI)同時大幅上漲。

“SHS線上消費主題指數”，就是一隻專門跟蹤線上消費的指數基金。

從業績上來説，SHS線上消費主題指數推出之後一直取得了不錯的業績，據Wind統計數據顯示，中證滬港深線上消費主題指數自2014年12月31日以來累計收益率約112%，同期滬深300為136%，歷史成績非常優異。

從估值來看，據Wind數據顯示，相比起2020年5月的歷史高位，SHS線上消費指數如今已經回落65%，僅有歷史估值的23.57%，低於歷史77%的時間，當前時間是入手的高性價比時間。

從指數成份股來看，SHS線上消費主題指數成份股分佈均勻，通過選取滬港通三地市場中傳媒、交通勻速、計算機、醫藥生物、生活社會服務等代表企業作為成分股，既反映了線上消費板塊的整體表現，還可以充分分享平台經濟的發展機遇。

前10大成分股中，有本地生活龍頭“美團-W”、涵蓋線上消費全產業鏈的“騰訊控股”、快遞龍頭“順豐控股”、遊戲消費龍頭“三七互娛”、在線醫療巨頭“京東健康”“阿里健康”、智能語音龍頭“科大訊飛”，每一家都代表的是細分賽道的線上消費的天花板。

SHS線上消費主題指數成份股的結構更好，未來中概股納入的可塑性也更強，總體優勢明顯。

截至當前，市場上跟蹤SHS線上消費指數的基金不多，天弘基金旗下的網購ETF（517280）便是其中之一。

作為天弘餘額寶的基金管理人“天弘基金”，截至2022年6月30日，天弘基金資產管理總規模12,122.75億元，處於行業前列。其中，公募基金管理規模11,619.54億元，排名行業前列，非貨幣公募總規模2,997.67億元，成立以來累計為超過7億公募持有人創造收益2,732.41億元。 

結合消費者習慣的改變和消費模式的變化，線上消費將是一條“全新的賽道”，也是企業銷售增長的突破口，相關企業具有較高的投資價值，未來可期。

風險提示：SHS線上消費主題指數近5年曆年業績表現，2017-2021：-8.18%、-27.63、24.47%、33.16%、-26.89%。文中觀點僅供參考。指數基金存在跟蹤誤差。基金過往業績不代表未來，購買前請認真閲讀《基金合同》《招募説明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的產品。市場有風險投資需謹慎。