利安科技淨利潤、毛利率下滑：羅技集團依賴症備受關注_風聞

《港灣商業觀察》 施子夫

深圳證券交易所創業板上市委員會定於2022年12月30日召開2022年第89次上市委員會審議會議，屆時將審核寧波利安科技股份有限公司（以下簡稱，利安科技）的首發事項。

在此次上會前夕，利安科技共收到過來自深交所創業板的兩輪問詢，其中經營業績增長及可持續性、毛利率、收入與客户等問題被重點問詢。

業績波動，淨利潤毛利率下滑

利安科技主要從事精密注塑模具以及注塑產品的研發、生產和銷售，旗下產品廣泛應用於消費電子類、玩具日用品類、汽車配件類、醫療器械類產品領域。

從2019年至2021年以及2022年1-9月（以下簡稱，報告期內）利安科技來自注塑產品的收入佔報告期各期的比重均在84%以上，為公司的主要收入來源。

詳細來看，報告期內，利安科技實現營收分別為2.34億元、4.36億元、4.68億元和3.48億元；實現歸母淨利潤分別為3310.55萬元、7064.37萬元、6710.45萬元和4797.31萬元；扣非後歸母淨利潤分別為2855.19萬元、6180.64萬元、6011.59萬元和4618.58萬元。

不難看出，在2021年利安科技的營收增速出現一定放緩，同時公司淨利潤也出現了一定程度的下滑。

在審核問詢函中，對於營業收入放緩的原因，利安科技表示主要系自身生產產能限制影響，2020年之後公司產能利用率一直處於飽和水平，對收入增長造成了不利影響。

同時，公司方面還表示，“對於公司2021年度扣非歸母淨利潤下降的原因主要受原材料價格上漲、美元兑人民幣匯率貶值、人工成本上升等因素影響所致。”

除了業績基本面出現一定波動外，報告期內，利安科技的毛利率還出現了一定程度的下滑。

從2019年至2022年9月份，**利安科技的毛利率從33.21%下降至30.53%，**三年九個月的時間，利安科技的毛利率下滑了2.68個百分點。

依賴第一大客户，上市前夕突擊分紅

招股書顯示，利安科技的客户集中度較高，且公司對第一大案客户羅技集團銷售存在一定依賴。

報告期各期，利安科技向前五名大客户銷售收入分別為2.21億元、3.97億元、4.13億元和2.90億元，分別佔當期總收入的94.16%、91.20%、88.24%和83.35%；其中利安科技向第一大客户羅技集團的銷售收入分別為1.89億元、2.61億元、2.92億元和2.11億元，分別佔當期營收的80.65%、59.99%、62.27%和60.74%。

在利安科技的招股書中，公司方面表示，“客户集中度符合行業經營特點，不存在下游行業較為分散而公司自身客户較為集中的情況，符合行業慣例。”

在深交所的問詢函中，深交所要求利安科技回覆並説明，公司與羅技合作的穩定性及持續性，是否存在被替代風險；結合下游玩具行業、消費電子行業的企業集中度分佈情況，説明公司自身客户較為集中的情況的具體依據及合理性。

對此，利安科技回覆表示，公司通過了羅技集團嚴格的產品技術、質量等認證後，成功進入羅技集團的供應鏈體系，並實現批量供貨。公司與羅技集團建立了互相依存的長期穩定合作關係，業務具有較強的穩定性和持續性。

同時，利安科技還表示，以服務大客户為核心的戰略符合行業特性，有助於企業攤薄固定成本，公司不存在下游行業較為分散而公司自身客户較為集中的情況。

著名經濟學家宋清輝對《港灣商業觀察》表示，依賴單一大客户往往容易給公司在業績層面帶來風險，一旦與主要客户合作出現變化，公司業績將有可能出現不利變動。

此次上市前夕，利安科技還曾突擊分紅。

根據招股書顯示，2021年6月，利安科技在2020年度股東大會中，向全體股東每股派發現金紅利1元（含税），共計派發現金紅利4176萬元（含税）。

此次IPO，利安科技計劃擬募資6.41億元，除了用於公司濱海項目以及消費電子注塑件擴產項目外，還計劃將1億元用於補充流動資金。（港灣財經出品）