奈飛昨夜暴跌21%，CNN為什麼説“天塌了”？

“正如該公司熱播新劇‘不要抬頭’演的那樣”，CNN寫道，“奈飛的天塌了”。

美國流媒體巨頭奈飛（Netflix）週五收盤暴跌21.79%，股價報397.5美元。該公司在週四盤後公佈的四季度財報顯示，訂閲用户增長250萬放緩，大幅不及市場預期的增加626萬，2021年同期為增加398萬，多家投行下調其目標股價。

但有市場人士指出，奈飛的收視率指標仍在高位，訂閲用户也仍在增長，目前面臨的問題可能主要是“華爾街的事情”。

“自兩個月前達到歷史高點後，奈飛的股價已經下跌了41%”，美國有線電視新聞網（CNN）1月21日在報道中寫道，“在更加激烈的競爭環境下，奈飛的訂閲用户只能以令人痛苦的緩慢速度增長，而該公司對此的回應僅僅是，提高了北美用户的訂閲價格。”

奈飛上週宣佈在美國和加拿大漲價。在美國，入門級基本套餐的每月費用上漲1美元至9.99美元，標準套餐從13.99美元上漲至15.49美元，高級套餐從17.99美元上漲至19.99美元。

“奈飛看起來正在走向成熟，”投行MoffettNathanson媒體分析師麥克·納坦松（Michael Nathanson） 告訴 CNN，“他們不斷提高價格，現在為了維持現有的訂閲用户數量，只能不斷添加越來越多的新內容，但本質上，內容是一項很難預測高峯和低谷的業務。”

去年11月17日，奈飛股價達到700.989美元的歷史高位，成為市場寵兒，但那樣的日子彷彿已經很久遠了，其昨日股價最低一度跌到379.99美元。

奈飛股價日K線

也有市場人士認為，奈飛股價下跌更多是“華爾街的事情”，而不“意味着行業陷入困境”。 “他們的訂閲者還在增長，他們的收視率指標維持在高位”，市場觀察人士扎克·謝赫（Zak Shaikh）指出，“但從長遠來看，奈飛將不得不面對無法繼續增加訂閲者的事實。該公司的應對策略之一是投資遊戲其他垂直領域，以及漲價策略，但隨着激烈競爭的加劇，漲價可能會變得很困難。”

截至2021年底，奈飛擁有訂閲用户2.218億，遠高於流媒體賽道上的其他公司。其最大競爭對手迪士尼的訂閲用户數為1.181億（截至去年10月），在2020年10月至2021年10月間，迪士尼訂户增長60%，同期，奈飛僅增長9%，這一數字在第四季度進一步放緩至8%。

麥克·納坦松指出，奈飛正在努力尋求北美特別是美國市場的訂户增量，但完全依靠訂閲來獲取營收的問題是，一段時間後，就沒有新的訂閲用户了，對於最關心公司發展能力的華爾街投資者來説，這是個壞消息。這讓奈飛不得不積極追求發展中國家市場的增長，例如開拓印度和其他亞太國家市場。

奈飛承認，來自其他公司的競爭加劇是用户增長放緩的原因之一，儘管該公司曾表示，蘋果和迪士尼等不會對用户增長產生實質性影響，但在激烈的市場中，奈飛不僅要面對來自流媒體同行的競爭，也要面對來自有線電視、廣播電視和其他領域（如電子遊戲）的競爭。

財報過後，多家華爾街投行下調了奈飛的目標價。瑞銀將該公司目標價從690美元下調至575美元，高盛將其目標價從580美元下調至450美元，富國銀行將其目標價從800美元下調至600美元。

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但在今天的市場環境下，“華爾街的事情”是許多企業需要共同面對的“天大問題”。

2020年新冠疫情暴發導致市場大跌以來，美股在美聯儲和美國財政部的共同呵護下，已經走出超過20個月的“長牛”，在美聯儲官員頻繁釋放加息預期之際，目前呈現疲態。

標普500指數四日連跌，即本週交易日全線下挫，週五收跌84.79點，跌幅1.89%，報4397.94點的三個月新低，從歷史高位回落超8%，2020年以來首次收盤不足200日均線；全周累跌5.7%，創2020年3月以來的22個月最大單週跌幅，即歐美疫情暴發以來最差單週，並連跌三週創2020年9月來最長連跌週期。

道指也連跌三週，週五為連跌六日，抹掉去年12月2日來全部漲幅，收跌450.02點，跌幅1.30%，報34265.37點，全周累跌4.6%，也創2020年10月來最差單週表現。

道指周K線

納指連跌四日，收跌385.10點，跌幅2.72%，報13768.92點創七個半月新低；自去年6月9日來首次收盤失守1.4萬點，較去年11月中旬的新高16057.44點跌超14%，深陷技術位回調區間；全周累跌7.6%，創2020年10月來最差單週表現，在新年頭14個交易日的表現為2008年來最差。

FAAMNG明星科技股方面，Facebook的“元宇宙”母公司Meta Platforms跌超4%，連跌兩日至八個月最低，全周跌8.7%，較去年9月的收盤新高回落20%至技術位熊市。亞馬遜跌近6%，連跌四日至2020年7月來最低，是2020年9月中旬來首次收盤跌破3000美元，全周跌12%。較去年7月收盤最高回落23%。蘋果跌超1%，連跌四日至去年12月3日來最低，全周跌6%。微軟跌近2%，失守300美元至三個月新低，全周跌4.6%。谷歌母公司Alphabet跌超2%，連跌四日至半年最低，全周跌6.5%。

經濟學家們普遍認為，美聯儲官員將在下週的會議上暗示於3月進行三年多以來首次加息25個基點，並在不久之後開始縮減資產負債表。另外，有極少數經濟學家認為美聯儲將出市場意料地上調50個基點，這將是自2000年以來最大加息幅度。

IMF總裁格奧爾基耶娃週五在達沃斯論壇的視頻會議上表示，美國加息可能對揹負高額美元債務的國家產生重大影響，因此，美聯儲應該清楚地傳達其政策計劃，以防止出現意外，這“非常重要”。美國利率上升可能會提高各國償還美元債務的成本。

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