蘋果單季營收近8000億，庫克：中國令人印象太深刻
【文/觀察者網 呂棟】
1月27日美股盤後，在美聯儲強烈加息信號擾動全球市場之際，蘋果拿出一份史上單季營收最高的財報。這份財報無疑讓庫克可以安心“過個好年”。
財報顯示，2022財年第一財季（2021年第四季度），蘋果單季銷售收入為1239.45億美元（約合人民幣7890億元），同比增長11%，環比增長49%。有人提到，蘋果單季營收超過微軟與特斯拉之和，其實還能加上AMD、英偉達和推特。據蘋果自己透露，如果沒有新冠疫情和芯片短缺，其營收還可以再多出60億美元。
作為全球首家市值突破3萬億美元的公司，蘋果公司的盈利能力也相當驚人。
財報披露，2021年四季度，蘋果毛利潤為542.43億美元，同比增長22%，環比增長54%；淨利潤為346.30億美元（約合人民幣2201億元），同比增長20%，環比增長69%，高於市場預估的309.54億美元。更直觀地來講，在過去的3個月中，蘋果每秒可以淨賺2.8萬元。
疫情之下，蘋果取得好成績自然離不開中國市場的需求和中國供應鏈的保障。與之前預期的一樣，庫克在發佈財報時也再次把中國掛在嘴邊。他表示，中國的銷售情況令人印象非常深刻，營收創下歷史新高，設備升級的數量也創下歷史新高，iPhone換新設備的數量實現兩位數的強勁增長，這對蘋果公司來説非常重要。
總體來看，在供應鏈承壓和疫情反覆的環境下，蘋果依舊表現出色。但在強勁的業績增長之外，外界對於這個科技巨頭還有更多期待。甚至隨着全球手機市場持續低迷，國外一些市場分析師已經認為，把智能手機作為營收支柱的蘋果已經面臨增長困境，想要重回並站穩三萬億美元市值，該公司還需要更多增長點。
蘋果CEO蒂姆·庫克
iPhone時隔六年再成中國第一
一份史上最強的單季營收數據，滿足了蘋果投資者的期望。在披露超預期的財報後，該公司股價在美股盤後漲超5%，而2022年以來蘋果股價已經下跌一成以上。國外有分析評論稱：“現在輪到蘋果在科技股暴跌後嘗試提振股市了。”
這麼強的賺錢能力，蘋果的“搖錢樹”都有哪些？最知名的無疑是iPhone。財報顯示，2021年四季度，蘋果iPhone的銷售收入為716.28億美元（約合人民幣4559.48億元），同比增長9%，環比增長84%，在總營收中的佔比為58%，是蘋果當之無愧的營收支柱。而且，這也是蘋果史上最高的iPhone單季銷售收入。
iPhone能賣這麼好，一方面是受蘋果新品iPhone 13系列發佈節奏的影響，每年的四季度是蘋果的傳統銷售旺季，另一方面就不得不提中國市場的強勁需求了。
市場調研機構Canalys發佈的數據顯示，2021年四季度，iPhone在中國市場出貨2150萬部，同比增長40%，市場份額25%排名第一，這也是蘋果時隔六年後再次成為中國市場單季度第一；OPPO出貨1430萬台位居第二；榮耀出貨1420萬台排名第三；小米出貨1350萬台排名第四；vivo出貨1340萬台位列第五。
圖源：Canalys
“蘋果在中國市場佔有率達到了其自2009年進入中國以來的歷史巔峯，佔市場出貨總量四分之一。蘋果在整體零售市場頹靡的第四季度，出其不意調低新產品系列的上市價格，很大程度刺激了換機需求。同時高端市場強勁對手的缺位也成就了蘋果本季度破紀錄的表現。” Canalys分析師Toby Zhu向觀察者網表示，“這代表着國內高端市場需求依舊強勢，高端消費者受經濟形勢不確定的影響也較低。蘋果的成功會進一步加速安卓廠商對於高端市場的持續投入，為國內消費者提供更突出的功能和體驗。”
最近兩年，在華為因芯片逐步退出高端市場後，小米、vivo和OPPO均開始向高端市場發起衝擊，試圖承接華為留下的市場空缺。但從目前的情況來看，一旦iPhone採用降價策略，國產手機在高端市場幾乎難以抵抗。過去一年，蘋果在中國市場出貨量增長接近50%，是主要手機品牌中增速最快的。
圖源：Counterpoint Research
Strategy Analytics高級分析師吳怡雯向觀察者網表示，目前，國內手機廠商正處於一個向上衝擊高端的過程中，品牌建設需要時間。而蘋果處於一個向下調整價格的狀態中，勢能相對更強。其次，目前國內手機廠商的競爭點集中在影像系統，誠然做的都不錯，但缺乏差異化競爭。與之相對，蘋果的自研芯片以及豐富且具備粘性的iOS生態系統是iPhone重要且獨特的護城河。她認為，目前，對國內手機廠商，有一個機會點，那就是摺疊屏手機。根據供應鏈消息，蘋果會在2023年以後發佈摺疊屏手機。而國內廠商在摺疊屏手機上的佈局早於蘋果。能否在這一產品形態上佔得先機，對國內手機廠商在高端市場的發展十分重要。
“在高端市場上的地位對廠商來説十分關鍵。Canalys預測中國市場在2022年依然是全球最大的高端市場，貢獻了全球30%的500美元以上產品出貨量；策略上來説，可以在高端市場取得一席之地，意味着在供應鏈的創新技術和原材供應，甚至在渠道合作上也會擁有更多的話語權。”Canalys分析師Amber Liu説道，“2021年，安卓廠商紛紛做出補充迭代其高端產線的動作，例如OPPO Find X3, 小米12，vivo X70，榮耀Magic 3；除此之外，摺疊屏成為了安卓廠商與蘋果競爭的全新賽道，各廠商對於摺疊屏體驗追求也存在差異化，幫助廠商吸引高端嚐鮮用户的眼球。”
中國市場營收增速最快
iPhone之外，蘋果還有不少其他業務佈局。
財報顯示，在逾千億美元的總營收中，蘋果Mac電腦收入為108.52億美元，同比增長25%，高於分析師預期的95.3億美元。該公司在電話會中提到，大部分Mac銷售來自搭載自研芯片的新機型；iPad收入為72.48億美元，同比下降14%，低於分析師預期的81.1億美元；可穿戴設備、居家、周邊產品收入為147.01億美元，同比增長13%，高於分析師預期的141.6億美元；服務收入195.2億美元，同比增長24%，高於分析師預期的186.4億美元；雲、音樂、視頻、支付、廣告服務收入均創歷史新高。
蘋果財報截圖
日媒日經亞洲報道稱，由於供應鏈遇到問題，蘋果曾試圖通過重新分配iPad和老一代iPhone的通用部件來加快生產，但在去年12月初，該公司被迫削減了2021年2.3億部iPhone的生產目標。而iPad之所以成為唯一負增長的業務線，也與該公司面臨的供應鏈壓力有關。
在本次財報電話會中，蘋果方面表示，iPad供應緊張的持續時間“尤其漫長”。該公司透露，如果沒有此前預警的供應鏈限制，其營收將增加逾60億美元。蘋果同時表示，供應鏈限制問題將繼續存在，但在2022年一季度將有所緩解。不過，該公司像疫情以來的做法一樣，沒有提供詳細的業績指引，只是透露增長仍將十分強勁，還將創下營收紀錄。
從不同地區的表現來看，2021年四季度，蘋果在中國市場的營收為257.83億美元（約合人民幣1638.92億元），同比增長21%，在全球所有市場中增速最快，並且營收佔比從上季度的17%提升至21%；美國仍然是蘋果最大的市場，營收為514.96億美元，增速為11%，佔比為42%；日本是蘋果唯一營收下降的市場，營收為71.07億美元，同比下滑14%，佔比不到1%。
蘋果財報截圖
市值能否再次站上三萬億？
總的來看，在供應鏈承壓和疫情反覆的環境下，蘋果依舊表現出色。而在強勁的業績增長之外，外界還希望這個全球最大的科技巨頭能提供更多想象力。2018年，蘋果市值首次達到1萬億美元。兩年之後，該公司市值達到2萬億美元。今年1月，蘋果市值突破3萬億美元，成為全球首家突破這一大關的企業，但遺憾的是蘋果並未站穩。
最近一年，蘋果股價走勢
從財報來看，iPhone依然為蘋果提供穩定收入，但不容忽視的是整體手機市場正在明顯下滑。Counterpoint Research數據顯示，第四季度中國智能手機銷量同比下降了9%，2021年全年同比下降2%。自2017年全球智能手機銷量達到峯值後，市場結束高增長，年複合增長率從兩位數下跌至個位數，並很快進入負增長。
Counterpoint Research報告截圖
市場低迷，尋找新的增長曲線成為擺在所有手機廠商面前的新問題。庫克為蘋果找到軟件服務的第二增長曲線，也順勢幫助該公司站上市值兩萬億美元的高度。外部投資者對蘋果未來增長潛力的樂觀情緒，在過去一年中推動蘋果市值增長53%。但在一些分析師眼中，當下的蘋果已經面臨增長困境。
2021年12月，高盛分析師Rod Hall在接受CNBC採訪時給予蘋果“中性”評級，他認為iPhone 13的需求略低於預期，這家科技巨頭已經出現增長放緩，建議投資者遠離這隻股票。Seeking Alpha撰稿人Paul Franke則指出，對於像蘋果這樣繼續努力重塑自我的公司，iPhone、iPad和服務的更新不會將其推向未來。
Seeking Alpha報道截圖
想要重回並守住三萬億美元市值大關，蘋果無疑還需要找到更多新的增長支點。
華爾街已經開始把尚未發佈的蘋果AR/VR產品，乃至傳聞中的汽車業務納入對蘋果的估值模型中。韋德布什分析師Dan Ives上月曾預測，蘋果將在2022年推出“Apple Glass”，這可能會使該公司每股估值增加20美元；摩根士丹利也曾暗示，蘋果將成為AR領域的“遊戲規則改變者”。而庫克在發佈本次財報時透露，該公司在元宇宙領域看到巨大的潛力，正在進行相應的投資。
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