碧桂園服務半年內再增併購案，在管面積超10億平

（文/解紅娟 編輯/馬友友）有着物業第一股之稱的碧桂園服務，正在奔往收編中梁百悦智佳服務的路上。

2月14日晚間，碧桂園服務發佈有關收購中梁百悦智佳服務有限公司的自願公告。公告稱，2022年2月11日，碧桂園服務的間接全資附屬公司碧桂園物業香港控股有限公司與創辰國際有限公司、創卓國際有限公司、創沅國際有限公司、亨盛有限公司、創志國際有限公司、創同國際有限公司、楊劍、李家城及馬飛訂立具有約束力的股權收購協議，內容有關碧桂園物業香港收購中梁百悦智佳服務合共約93.76%股權。

與此同時，收購事項的完成及代價支付受該等協議項下多項約定（包括進一步盡職調查）所約束，而最終代價須按該等協議項下的條款及進一步盡職調查結果在代價上限內進行調整。

換句話説，雙方目前僅就資產交易達成協議，但截至目前，收購事項還未完成。

在管面積有望超10億平

碧桂園服務和中梁百悦智佳服務的合作早有預兆。

資料顯示，中梁百悦智佳服務是中國一家快速發展的物業管理服務提供商，其母公司中梁地產在業內素有“小碧桂園”之稱，體現在任用碧桂園系高管、模仿碧桂園每三天拿一塊地、全面學習碧桂園“456”高週轉模式等方面。

也正因如此，中梁百悦智佳服務和碧桂園服務發展路線極其相似，而為了進一步與偶像拉近距離，上市之際的中梁百悦智佳服務引入投資方碧桂園服務，後者持有前者6.24%的股份。

兩度衝刺IPO後，港交所於2021年12月23日通過了中梁百悦智佳的上市聆訊。

值得一提的是，有業內人士向觀察者網表示，中梁百悦智佳赴港上市實際上是為地產板塊解困。但受市場大環境影響，2021年新上市13家物管股中就10家新上市物企股價破發。也就是説，對於中梁百悦智佳而言，上市融資已經不再是一個好出路。

有着同樣處境的中南服務，選擇在聆訊通過後賣身華潤萬象生活。模仿中南服務的方式，中梁百悦智佳決定賣身給自己的偶像碧桂園服務。

招股書顯示，截至2021年6月30日，中梁百悦智佳在管項目291個，簽約管理的項目508個，在管總建築面積約3320萬平方米，簽約總建築面積約7120萬平方米，覆蓋中國18個省、兩個直轄市及三個自治區的154個城市。

完成收購後，碧桂園服務在管面積有望突破10億平方米大關。具體來看，截至2021年半年度，碧桂園服務總收費管理總面積達約6.44億平方米，藍光嘉寶服務、富力物業和鄰里樂後合計在管面積超2.8億平方米，算上此次收購中梁百悦智佳獲得的3320萬平方米在管面積，合計總在管面積約9.57億平方米。

碧桂園服務表示，收購事項將補充本集團的業務，有利於本集團加強在中高端住宅物業管理方面的品牌影響力，擴大社區增值服務潛力；且本集團與中梁百悦智佳的項目在業務區域重合度較高，有利於未來在業務重合區域整合雙方優勢，降低運營成本，提高盈利水平。

此外，碧桂園服務表示，該收購事項亦將進一步增強本集團在市場上的影響及競爭力，有助於本集團的長期穩定發展，為本公司股東獲取更佳回報。

半年內再增併購案

和收購中梁物業相比，投資人更關心的是碧桂園服務會不會繼續配股融資的老套路。

2021年12月14日，碧桂園服務曾公開承諾，自本公告日期起六個月內，公司將不會在公開市場進行配售新股。與此同時，公司控股股東、非執行董事兼董事會主席楊惠妍承諾，基自本公告日期起六個月內，其自身以及楊女士行使控制權的任何公司不會出售其已持有的本公司股份。

值得一提的是，促使碧桂園服務發佈該聲明的初衷，是為避免公司股價持續下滑。觀察者網瞭解到，自12月10日起，碧桂園服務股價連續三日下滑，直至12月14日到達頂峯跌幅高達10.17%，當日碧桂園服務開盤報51.05港元，收盤報47.25港元，一天蒸發180億港元。

除市場大環境、投資人懷疑其與碧桂園集團有關聯交易等因素外，頻繁收併購後再頻繁融資的碧桂園服務無疑踩中投資者最脆弱的神經。觀察者網瞭解到，作為物業第一股的碧桂園服務，在2021年一年時間內先後將藍光嘉寶服務、富力物業和鄰里樂控股收入囊中，分別對價近50億元、100億元和33億元。

收購完成後，碧桂園服務馬不停蹄開始配股、發行可轉債，以此來獲得資本市場的便宜資金。

2020年10月，在3.75億元收購福建東飛合共60%股份、24.5億元收購滿國康潔70%股權後不到兩個月，碧桂園服務與配售代理訂立配售協議，計劃配售1.73億股股份，價格為每股股份45.00港元，融資77.85億港元。

值得注意的是，配售協議發佈前一個工作日，碧桂園物業收盤報49.70港元/股，配售價較其折讓約9.46%。

按照相同的路徑，碧桂園先後在收購嘉寶服務、富力物業後配股融資，分別折讓9.5％。資料顯示，2021年5月，碧桂園服務計劃擬配售發行1.39億股股份，價格為每股股價75.25港元，合計募資104億港元；2021年11月，碧桂園服務計劃配售合共1.5億股股份，價格為每股股份53.35港元，集資約80.03億港元。

至此，碧桂園服務已配股融資超260億元，算上通過可換股轉債融資獲得的超80億元，融資金額高於其三大併購案金額的總和。“但通過頻繁攤薄股份達到融資的目的，一方面是在手資金不充足的體現，一方面也不利於提振投資者信心。”業內人士直言。

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