茅台集團擬增產“滿足消費者需求”，其它酒廠要緊張了？

22日舉辦的2022中國品牌強國盛典現場上，貴州茅台集團董事長丁雄軍接受了央視財經專訪。丁雄軍談到，茅台目前有兩個目標，一個是釀造更美的美酒，另外一個就是要最大限度地滿足人們對茅台酒的需求，滿足人們對美好生活的嚮往。對於第二點，丁雄軍表示，在保證品質的基礎上，要經過科學論證，來提高產能產量，他希望那一天早日到來。

擴產，一直是貴州茅台近年來的主旋律。伴隨着今年宣佈的最新擴產計劃，未來茅台設計產能將超過10萬噸。橫向來看，“新增產能”也是白酒行業不少企業不約而同的戰略選擇。

然而，2021年我國的白酒產量，相當於14億中國人每人喝10瓶才能消化，白酒產能是否過剩，成為輿論熱議話題。

尤其值得關注的是，作為茅台擴產主力的“系列酒”（茅台王子酒、漢醬酒、賴茅酒等），與飛天茅台相比售價明顯更低。今年推出的千元價格段“茅台1935”，更是大獲成功，直接擠壓了五糧液、瀘州老窖等對手的定價空間。如果後續茅台繼續擴產，勢必將對中高端白酒市場帶來巨大沖擊。

 

央視財經報道截圖

茅台擴產，為何其他企業該緊張了？

在丁雄軍的發言中，提高產能產量是滿足“人們對茅台酒的需求”的重要舉措。

茅台的產能究竟如何？

根據2020年財報，貴州茅台設計產能約6.78萬噸，實際產能約為7.52萬噸，產能利用率達110.82%。此外，當年在建產能3萬噸。另據貴州茅台1月27日公告，該公司已經決定投資41.1億元，在貴州省習水縣同民鎮展開擴產項目建設。該公司預計項目建成後可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸。照此粗略估算，茅台合計設計產能將超過10萬噸。

 

貴州茅台2020年年報截圖

值得説明的是，新建產能聚焦的是系列酒，對於飛天茅台等貴州茅台自有高端產品格局的影響非常有限。例如，茅台1935（市場指導價1188元人民幣）等系列酒產品，與飛天茅台定位差距較大，但是價格段的下探，理論上將直接衝擊五糧液普五和國窖1573等產品的對應市場。

22日，丁雄軍在接受央視記者專訪時也談到這個話題。他表示，茅台在春節前推出的茅台1935，既傳承了茅台的基因，又滿足了一些大眾消費者的需求。

在回答“未來千元白酒市場會不會引發各個酒廠爭奪？”時，丁雄軍稱，在不同的香型、不同的度數面前，同一個價格並不會形成惡性競爭。茅台1935的出世，滿足的是喜歡這種口味、香型的消費者需求。

顯而易見的是，茅台系列酒產品如果能夠取得成功，那麼次高端甚至中高端市場的定價格局、份額分佈和消費者習慣，都將面臨一場不可被輕易忽略的衝擊。

 

某電商平台截圖

面對茅台“叫陣”，頭部白酒品牌“茅五瀘”中的另外兩家五糧液和瀘州老窖，也紛紛選擇了擴產。

五糧液（000858）2020年設計產能10.38萬噸，實際產能9.54萬噸，產能利用率91.91%。當年在建產能約2萬噸。今年1月，五糧液宣佈擬分兩期實施制麴車間進行擴能改造，投資規模約為27.5億元。

2020年，瀘州老窖（000568）設計產能和實際產能均為17萬噸，產能利用率100%。同年，瀘州老窖宣佈追加14.63億元的項目資金，用於2016年的14.63億元。該項目原計劃在完成後，形成年產優質基酒10萬噸，曲藥10萬噸，儲酒能力30萬噸的現代化產業基地。

事實上，擴產正在成為整個白酒行業中大型企業共同的選擇。不過在茅台等頭部企業隱約透露出“降維打擊”戰略的氛圍下，加上我國白酒市場原有的消費水平結構（中低端為主）和出海困境，中高端白酒賽道可能遠比想象中要擁擠。

每個中國人一年喝10瓶才能消化去年白酒產量，“產能過剩”追問待解

根據中國酒業協會（CADA）消息，2021年1-12月，全國釀酒行業規模以上企業完成釀酒總產量5406.85萬千升，同比增長3.95%。其中白酒產量為715.63萬千升。以每瓶酒500毫升/0.5毫升來計算，2021年白酒產量相當於143億瓶。忽略年齡和飲酒習慣等因素，以全國14.12億人口計算，相當於每位國民每年喝10瓶才能消化該產量。

從歷史上來看，這個數字總體是下降的。國家統計局數據顯示，白酒產量峯值在2016年，彼時年產量為1358萬千升，約為現在的2倍。2019年11月，國家發展改革委公佈《產業結構調整指導目錄（2019年本）》，自2020年1月1日起施行。

在新目錄中“白酒生產線”從“限制類”產業中移除，白酒產業將不再成為國家限制類產業，白酒產能的優化調整將由市場決定。白酒企業擴充產能、中高端化佈局，開始屢屢見諸報端。

從數據上來看，“茅五瀘”的一個共同特點是，它們的設計產能不小，但產能利用率在100%區間波動。相比之下，不少頭部企業的設計產能龐大，但是產能利用率低，某種程度上展示出它們的市場表現，可能不同程度受挫，不及預期。

 

系列酒或將讓相應價位市場的競爭更為激烈 貴州茅台2020年年報截圖

洋河股份（002304）2020年財報顯示，該公司旗下洋河分公司、泗陽分公司的設計產能為22.25萬噸，但2020年的實際產能僅為12.24萬噸；子公司雙溝酒業的設計產能為9.70萬噸，2020年實際產能僅為3.81萬噸。綜合產能利用率僅有50.23%。

出現這一問題的上市公司不止一家。

2020年，古井貢酒（000596）的設計產能是11.5萬噸，當年實際產能約為8.37萬噸，產能利用率72.75%。但是該公司當年表示，在其新項目建成後，公司成品酒設計產能總計能達到24.5萬噸。相當於在目前基礎上增加13萬噸，實現“再造一個古井”。

大幅度擴產的劇本，也出現在日前火熱的今世緣（603369）身上。

2月18日，今世緣發佈項目公告，擬投資90.76億元實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目。今世緣證券部相關負責人向《上海證券報》透露，今世緣目前白酒產能在3萬噸左右，新增3.8萬噸產能主要跟產品結構有關。

業界很快發現了一個問題：今世緣的擴產投入高於近期茅台、五糧液的相關投入，與古井貢酒和瀘州老窖相近，但古井貢酒2020年實現營收102.92億元，同期瀘州老窖營收更是達到166.53億元，今世緣同期的營收只有51.22億元。

擴充產能帶來對等的回報嗎？

對此，今世緣此前在回覆投資者問詢時表示，“隨着消費持續升級，人們少喝酒喝好酒的趨勢會越來越明顯。未來應對可能的消費量減少和產能過剩，公司將持續提升產品質量和價值、優化產品結構，滿足消費者對好酒、美酒的需求。”

 

上證e互動截圖

但從數據上來看，情況要複雜得多：2020年1月至11月，全國規模以上白酒企業為1040家，在2017年這一數據為1593家，相當於35%的中小企業消失了，整個行業在出清加速。

從數字上來看，頭部企業們紛紛提到的中高端市場，沒有想象中那麼容易。

華經產業研究院的數據顯示，在2020年的中國白酒領域，出於自用目的，價格在301元以上白酒佔比約為20.7%；出於送禮目的，該佔比略微提高，但也不超過31.8%。精細到600元以上的高價產品，佔比更是低至3%和4.7%。

縱使大量企業能生產出“質量過人的高端產品”，能不能有足夠數量的消費者和消費市場予以消化，依然是個問題。白酒高端市場的內卷現象和馬太效應（向頭部企業集中），極有可能進一步放大。對一些企業而言，市場消化擴充產能的預期或許需要調低。

今後的白酒市場，或許存在這樣一種可能：頂級品牌會在高端產品佈局，搶佔高端產品市場；高端品牌會在中端產品佈局，擠壓中端產品市場……“降維打擊”在各個企業眼中的“擴產擴市場”預期裏層層傳導，最終可能讓整個市場競爭更加白熱化。

 

 華經產業研究院文章截圖

此外，相比於其他領域中國產品的出海之旅，白酒也要艱難得多。海關數據顯示，2020年中國白酒出口金額為45991.2萬美元。2020年中國白酒出口數量為1424.6萬升，與同期中國白酒產量740.7萬千升相比，佔比約為0.19%，可謂微乎其微。國內白酒市場的高手對決，今後也許會更加激烈。