淨利同比大降超七成、電商業務疲軟，阿里靠什麼走出低谷期？

觀察者網訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）國內電商業務在阿里財報中逐漸黯淡，取而代之成為閃光點的是雲服務和本地生活。

2月24日晚間，阿里巴巴集團公佈2022財年第三季度業績，截至2021年12月31日的三個月內，阿里總營收為2425.80億元，同比增長10%，經營利潤為70.68億元，同比下降86%，歸屬於普通股股東的淨利潤為204.29億元，同比下降74%，淨利潤為192.24億元，同比下降75%。

消費者數據方面，截至2021年12月31日，阿里生態全球年度活躍消費者數量達到12.8億，單季增長4300萬。其中，中國市場消費者單季淨增長2600萬至9.79億，海外市場消費者則首次突破3億。

阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇表示：“本季度，在複雜多變的市場環境中，阿里巴巴繼續堅定執行多引擎增長戰略，業務取得穩健發展。通過高度聚焦能力建設和價值創造，我們在關鍵戰略業務上展現出積極的發展態勢，為未來長期增長奠定基礎。”

在財報後的電話會議中，張勇多次提及國內市場大環境疲軟制約，同時電商領域競爭加劇，用以解釋阿里總體營收、國內電商業務增速進一步放緩，以及淘寶天貓GMV僅錄得個位數增長等情況。

市場疲軟競爭加劇，淘特、淘菜菜拉動消費者增長

本次財報中阿里第三財季淨營利潤下降86%，財報稱，主要由於對數字媒體及娛樂分部相關的商譽減值251.41億元，以及對增長業務（如淘特、淘菜菜、Lazada和餓了麼）等的投入增長，對用户增加和商家支持等舉措所致。

值得注意的是，本次財報是阿里按板塊披露組織升級後披露的首份季報，財報將阿里業務及戰略劃分為中國商業、國際商業、本地生活、菜鳥、雲服務、數字媒體及娛樂、創新業務及其他。其中，中國商業的增速為7%，國際商業、本地生活、菜鳥及雲服務的增速分別為18%、27%、15%和20%，雲服務和本地生活增勢顯著。

圖片來源：阿里2022財年第三季度財報

儘管多個新業務板塊收入增長，但佔阿里總收入7成的中國商業低速增長，拉低了整體營收的增長。對此，張勇在電話會中表示，國內市場環境疲軟，以及電商領域競爭不斷加劇是增速緩慢的主要原因。

國家統計局發佈的數據顯示，自3月以來，我國社會消費品零售總額增速大幅放緩，從7月開始同比個位數增長，10-12月的增速僅為4.9%、3.9%和1.7%，仍在逐步減速。此外，抖音、快手等短視頻平台，以及京東、拼多多、微信小程序等更加劇了國內電商市場的競爭。

**在國內市場，增長的淘特、淘菜菜則在逐步形成對淘寶天貓的互補。**張勇在電話會中解釋稱，目前電商的滲透率已經到了30%-40%的這一相對高的水平，但對於快消品、食品和生鮮產品的需求是剛需，其滲透率還較低，數字化滲透的機會還比較大，未來希望在這些品類上有更大的突破。

**淘特和淘菜菜的滲透力是阿里國內消費者健康增長的關鍵。**阿里財報顯示，中國市場消費者單季淨增長2600萬至9.79億。而截至2021年12月31日，淘特年度活躍消費者2.8億，較上季度增長3900萬。在第三財季，淘特支付訂單量同比增長超100%，淘菜菜季度GMV環比增長30%。

張勇表示，“隨着淘特和淘菜菜的業務初具規模，在未來我們會更注重這兩個業務的增長質量，預計未來幾個季度的淘特和淘菜菜虧損金額規模會逐步收窄。”

雲服務收入多元化，關注新能源汽車、金融和醫療的產業數字化

國內商業的“陰霾”之外，國際商業、雲服務、菜鳥和本地生活為財報提供了亮點。

在國際商業板塊，包括Lazada、速賣通、Trendyol及Daraz在內的國際零售業務增長迅速，年度活躍消費者首破3億，單季度增加1600萬，業務整體訂單同比增長25%。阿里國際站所在的國際批發業務，第三財季國際站交易價值同比增長50%，收入同比增長29%。

本地生活服務首次以板塊形式寫入阿里財報，主要分為“到家”（包括餓了麼、淘鮮達）和“到目的地”（高德和飛豬）兩部分組成，而這拉動該板塊業務同比增長27%。

“到家”部分，新上架快速增長，用户滲透率提升，非餐的訂單比例上升，由於有序對用户獲取的投入和降低派送成本，餓了麼的經濟效益同比改善。在“到目的地”方面，受高德的用户交易量和使用頻次推動，高德和飛豬的訂單量快速增長。財報透露，在國慶假期期間，高德創下了日均活躍用户超2億的新紀錄。

菜鳥本季度收入增長15%至196億元。**財報稱，菜鳥該季度收入的67%來自外部客户。**此外，菜鳥國際物流本季度日均處理包裹量超過500萬個，在國內，菜鳥鄉村驛站數量同比增加了一倍多。

**雲服務已經成為阿里的第二大收入來源，該板塊收入同比增長20%至195.39億元。**財報稱，雲服務的收入組成日趨多元化，來自非互聯網行業的客户收入佔抵銷跨分部交易後收入的52%，來自金融和電訊行業的增長強勁。

但部分海外大客户正在移出阿里雲。財報顯示，雲服務的頭部客户在海外停止採用阿里雲服務，同時互娛與在線教育行業需求放緩。

對此，張勇在電話會中表示，過去幾個季度確實有海外大客户逐步移出我們的雲，但未來隨着進入新的週期，每個季度的影響會隨着時間的推移會消除，且我們注重對大客户的分散性，這對阿里雲業務的長期發展是有利的。

他表示，中國的雲計算市場到2025年將是一個萬億級規模的市場，產業數字化的進程才剛剛開始。未來各行各業企業都將會是數據驅動，將需要新一代的技術基礎設施來支撐其轉型，新興的行業一定會成為雲業務主要的驅動力。

阿里將特別關注新能源汽車、金融、醫療的產業數字化，他認為，這些行業會持續產生大量數據，並且都是對算力、智能有極大需求的高潛力行業，阿里雲將利用自研技術產品優勢，針對這些行業推出相應解決方案。

推動閉環業務設計，部分板塊或獨立上市

過去一個季度，阿里集團層面也進行了諸多調整，僅從財報來看，以七個板塊分列各業務表現也更為清晰，也顯露阿里當前發展的疲軟之處和動力所在。

對於多個板塊的未來佈局，張勇在電話會上表示，“阿里的菜鳥、本地生活、Lazada業務已經不是一個內部事業部的編制，而是獨立公司的運營方式，我們面向未來會更多地進行閉環業務設計， 推動業務進行公司化的運行，並引入更多的多元化投資來推進市場的進程。”

近日，有媒體報道稱，阿里曾與投資者展開磋商，為其東南亞電商平台Lazada融資至少10億美元。知情人士對此表示，阿里打算把這輪融資作為先手，以便日後剝離Lazada，為其潛在首次公開招股（IPO）作準備。儘管這項融資最終取消，但也與張勇所説的對各個板塊的閉環業務設計相契合，各板塊獨立上市不無可能。

在競爭激烈的國內商業板塊，阿里近日推出天貓自營業務“貓享”，希望建立起消費者對天貓自營的統一認知，同時也對京東自營進行一定限制。

對於平台與自營的討論，張勇在財報電話會中表示，阿里對平台和自營沒有偏好，不管什麼模式，從消費者體驗出發進行合適模式選擇，直營絕不是商家和消費者之間的直營，更關注品牌推廣、建立用户連接、更高效的送達、一體化服務等。張勇説：“阿里自營不是要在消費者和商家之間豎一道牆”，而是為了幫助商家推廣品牌，用好消費者數據。

過去一年，阿里港股從最高的256.4港元/股跌至105港元/股，跌幅接近6成。而在財報發佈前2月24日的港股早盤，阿里跌幅達6%，盤中跌至105港元/股，續刷52周新低，有分析稱此為“財報前的恐慌”。

對於股價的低迷，**張勇在電話會中直言，“當前股價並未公平反映公司價值，我們將繼續回購股票”。**數據顯示，截至2021年12月31日的一年內，阿里以91億美元的價格回購約5230萬股美國存托股，佔整個150億美元回購計劃的51%，回購計劃將持續到2022年12月底，阿里還將回購73億美元的股票。

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