邁瑞醫療全球化戰略加速推進 持續加碼研發未來發展可期

4月19日晚，邁瑞醫療（300760）發佈了2021年年報，報告期內公司營業收入達252.70億元，同比增長20.18%；歸母淨利潤達80.02億元，同比增長20.19%。

同日發佈的2022年第1季度報告顯示，公司營業收入和歸母淨利潤繼續以雙雙增長20%以上的速度高歌猛進，尤其歸母淨利潤同比增長率達22.74%，加速趨勢明顯。

值得投資者關注的是，邁瑞醫療憑藉自成立30年以來，堅持高標準研發投入打造的核心競爭力，在實現主營業務穩定增長的同時，連續兩年一季抓住了新冠肺炎疫情帶來醫療器械需求增長的戰略機遇，並藉助醫療器械集採提高市場佔有率，實現了“強者恆強”。同時，在而立之年，面向新時代的關口，可持續發展策略的提出又為公司未來發展打開了更大的想象空間。

高質量發展：堅持10%營收投入研發創新 打造核心競爭力

公開資料顯示，邁瑞醫療成立於1991年，主營業務覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫學影像三大領域。

自成立以來，公司始終將自主技術創新作為打造核心競爭力的關鍵，堅持進行持續增長的研發投入，且研發投入佔營業收入的比例長期高達10%左右。

2018~2021年，公司研發投入金額分別達14.20億元、16.49億元、20.96億元、27.26億元，連年高速增長。研發投入佔營業收入比例分別達10.33%、9.96%、9.97%、10.79%，持續保持約1/10營收投入研發的市場高標準，2021年更是再創新高。

依靠不斷增長的研發投入，公司不斷充實研發團隊，研發人員數量高速增長。2018~2021年，公司研發人員數量分別達2258人、2508人、3070人、3492人。

長期不遺餘力的研發投入使公司逐步構建起國際領先的MPI醫療產品創新體系（MPI即Medical Product Innovation），擁有深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、新澤西、西雅圖以及歐洲十大研發中心，形成龐大的全球化研發網絡，並探索形成了一條以企業為主導、以市場為導向的產學研一體化的合作模式，為快速產業化打下堅實的基礎。

截至2021年底，公司共計申請專利7418件，其中發明專利5308件；共計授權專利3437件，其中發明專利授權1618件。

公司強勁的研發創新能力推動產品持續推陳出新，尤其在高端產品領域不斷實現突破。

2021年，公司推出了智監護（2.0版）新生兒科室版本、BeneFusion e系列輸注泵（eVP/eSP/eDS）（中國區新上市）、BeneFusion n/e輸液泵封閉耗材（國際區域新上市）、高端麻醉機A8/A9（中國區新上市）、SV300Pro呼吸機、HyPixel R1 4K超高清熒光內窺鏡攝像系統、硬鏡器械（150mm加長簡易穿刺、複用穿刺）等新產品；在醫學影像領域，主要推出了POC高端平板彩超TE9、中低端台式彩超剪切波解決方案（DC-70、DC-60 Ultra）；在體外診斷領域，公司推出了三維熒光、全自動末梢血、高速CRP和SAA檢測一體機 BC-7500 CS系列血液細胞分析儀以及一系列生化和免疫試劑新產品。

這些創新產品和解決方案公司能為醫護人員創造顯著臨牀價值，因此受到市場的歡迎。

正是由於30年如一日的堅持自主技術創新，邁瑞醫療無論是在產品技術水平還是產能規模經濟方面都形成了強大的核心競爭力，因此成為全球領先的醫療器械以及解決方案供應商。

強者恆強：憑實力把握海內外市場需求增長機遇

醫療器械行業呈現明顯的“強者恆強”特徵，邁瑞醫療憑藉30年堅持自主技術創新形成的核心競爭力，充分享受行業發展紅利。

從2020年開始綿延至今的新冠病毒疫情使世界各國醫療系統的短板暴露無遺，加強公共衞生體系建設刻不容緩。

2020年以來，我國陸續出台相關政策，加快補齊高端醫療裝備短板，加快關鍵核心技術攻關，突破技術裝備瓶頸，實現高端醫療裝備自主可控。其中，《政府採購進口產品審核指導標準》（2021年版）要求，多達137種醫療器械必須100%採購國產。

2021年，國內雖然疫情相對平穩，但是在此背景下以大型公立醫院擴容為主導的醫療新基建如火如荼，集中帶量採購疊加醫保支付改革，為我國醫療器械產業的發展進程帶來了新動能。

與此同時，新冠病毒疫情暴露的短板讓世界各國政府更加強烈地意識到自身醫療資源的不足，多個國家和地區紛紛掀起新一輪醫療新基建浪潮，為中國醫療器械產品打入國際市場帶來了難得的契機。

面對國內市場和國際市場的需求增長機遇，邁瑞醫療在醫療器械國產擴容和國產出海兩方面都發揮着行業龍頭的重要作用。2021年，扣除抗疫相關產品之後，公司在國內市場營收增長超40%，在國際市場營收增長超35%。

同時，公司在國內和國際兩個市場繼續提高市場佔有率，實現新突破。

在國內市場，邁瑞醫療產品滲透率進一步提升，公司生命信息與支持業務的大部分子產品如監護儀、除顫儀、麻醉機、呼吸機、輸注泵、以及體外診斷業務的血球等均成為國內第一。

雖然市場對於醫療器械集採的影響存在擔憂，但其實對於邁瑞醫療這樣的優勢龍頭企業來説，集採更多意味着發展機遇而非業績壓力，因為集採的目的是保障醫療器械國產替代具有高性價比，這對於擁有規模經濟優勢的行業龍頭企業來説恰是實現“馬太效應”的大好機會。

在國際市場，公司在北美、歐洲及新興市場國家成功突破了 700 餘家全新高端客户，延續了海外高端突破的趨勢。更可喜的是，公司在海外還同時實現了已有 700 餘家高端客户的橫向產品突破，市場地位進一步夯實。

可持續發展：“深水區”創新“成為守護人類健康的核心力量”

值得關注的是，伴隨年報和一季報，《邁瑞醫療 2021 年度可持續發展報告》也在4月20日隆重發布。

在“而立之年”之後的“百年變局”的新時代開啓之時，公司發佈可持續發展報告，其承上啓下、開創未來、推動基業常青的意義不言而喻。

李西廷董事長在開篇致辭中強調，邁瑞醫療懷抱着“成為守護人類健康的核心力量”的美好願景，圍繞規範企業治理、創新驅動未來、業務鏈協同發展、推動綠色發展、打造可持續職場、實現共同富裕六六大領域搭建了可持續發展策略。

“普及高端科技，讓更多人分享優質生命關懷”是邁瑞醫療的使命，在方法論上，為達使命，邁瑞醫療從整合研發、技術革新、多方協作三個方面發力，推動產品可及、降低使用門檻、助推醫療發展。

新時代的邁瑞醫療創新正在逐步走向技術“深水區”，構建出智慧醫療的生態圖景。

邁瑞醫療以差異性產品適配惡劣環境用户需求。例如，為了克服中國西團隊設置了參數的海拔補償算法，保證患者的送氣精準性。同時，邁瑞呼吸機配備了雙大氣壓力傳感器，使監控數據可以備份互檢，且根據監測的大氣壓力，自動計算海拔，最終保證海拔監測的精準和安全。

邁瑞醫療還以智能化應用聯結優質資源和基層用户需求。例如，位於西藏東南部邊境的察隅縣，民眾看病就醫非常不便。近年來，在邁瑞醫療的技術協力下，深圳援藏工作組開展精準醫療扶貧工作，架起了一條跨越 3,000 公里的醫療天路，將察隅和深圳的優質醫療資源連接起來。

可見，邁瑞醫療追求的可持續發展是克服自然和社會的障礙，讓高端醫療產品走近普羅大眾，遍佈天涯海角，體現醫者的人文關懷，實踐企業的社會責任。

總體來看，邁瑞醫療得益於成立30年以來堅持高標準投入研發創新，打造了制勝市場的核心競爭力，因此把握戰略機遇能力強，具備較高的抗風險能力，國內外市場佔有率不斷提高，實現了“強者恆強”。

在新時代，公司與時俱進，致力於實現企業與社會和諧的可持續發展，有望延續長期向好的發展趨勢，投資者可以保持樂觀預期。