抗原檢測業務現頹勢，華大基因業績股價雙降
（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/馬媛媛）上市五年的華大基因，其營收規模和淨利潤首次雙雙進入下行通道。近日，體外診斷（IVD）龍頭華大基因披露了2021年年報及2022年一季報。
華大基因2021年實現營收67.66億元，同比下降19.42%；淨利潤為14.62億元，同比下降30.08%，這是該公司自2017年上市以來營收和淨利潤首次出現下滑趨勢，並且該趨勢延續到了2022年一季度。
2022年一季度，華大基因實現營收營收14.3億元，同比下降8.52%，淨利潤3.3億元，同比下滑37.06%。
對於業績下滑，華大基因解釋稱，這主要是因新冠業務市場競爭加劇，全球新冠核酸試劑和檢測單價下降，以及部分國家和地區防疫策略的變化，該公司主動戰略性調整新冠相關產品結構與供應鏈策略，基於新冠相關的利潤較2020年較高基數相比有所下降。
資本市場上，華大基因股價持續走低。該公司股價自2021年1月高點179.65元/股一路走低，截至4月27日收盤價，該公司股價已下跌62.45%至62.28元/股，總市值縮水超454億元。
主營業務縮水超16%
成立於1999年的華大基因，主營業務通過基因檢測等手段，為醫療機構、科研機構、企事業單位等提供基因組學類的診斷和研究服務。
具體來看，華大基因的主要產品及業務包含生育健康基礎研究和臨牀應用服務、腫瘤防控及轉化醫學類服務、感染防控基礎研究和臨牀應用服務、多組學大數據服務與合成業務、精準醫學檢測綜合解決方案等五大板塊。
其中，新冠檢測相關業務主要通過“感染防控基礎研究”及“精準醫學檢測綜合解決方案”進行。華大基因在年報中表示，感染防控基礎研究包括新冠病毒檢測系列；精準醫學檢測綜合解決方案中包含“火眼”實驗室一體化綜合解決方案，主要在機場為出入境人員提供檢測服務。
表現在業績上，2021年華大基因“感染防控基礎研究和臨牀應用服務”實現營收11.58億元，同比增長73.01%，是該公司去年增速最大的業務；該業務營收佔比也由2020年的7.97%增長至2021年的17.12%。
上述同期，作為華大基因第一大業務的精準醫學檢測綜合解決方案，其收入同比爆減39.2%至33.82億元，其營收佔比也由2020年的66.24%降至2021年的49.99%；此業務收入萎縮也是造成該公司整體業績下滑的原因之一。
雖然華大基因並未在年報中單獨披露新冠檢測業務的營收情況，但上述兩大業務無疑是該公司目前主要的收入來源。
2021年華大基因另外三大產品“生育健康基礎研究和臨牀應用服務”、“腫瘤防控及轉化醫學類服務”和“多組學大數據服務與合成業務”分別實現營收11.92億元、3.79億元和6.42億元，分別同比增長1.24%、8.12%、2.5%，分別佔總營收的17.62%、5.61%、9.48%。
分地區來看，華大基因大力佈局的海外業務縮水嚴重。2021年該公司在海外市場收入38.82億元，同比下降超30%，佔總營收的57.37%；該公司在中國大陸（不含中國港澳台）市場營收28.85億元，同比增長3.08%，佔總營收的42.63%。
其中，亞洲（含中國港澳台）及大洋洲市場2021年收入25.11億元，同比下降33.52%，美洲市場營收規模同比下降48.09%至4.32億元，歐洲及非洲市場收入9.39億元，同比下降5.15%。
研發投入不及銷售費用一半
觀察者網注意到，除了“感染防控基礎研究和臨牀應用服務”外，2021年華大基因的“生育健康基礎研究和臨牀應用服務”和“精準醫學檢測綜合解決方案”這兩大業務的毛利率均有多下滑，分別下滑4.19%和1.13%至53.34%和65.23%。
在毛利率下滑的背後，是華大基因不斷增長的銷售費用。2021年該公司銷售費用為12.38億元，同比增長14.82%。其中，市場推廣費為5.89億元，在銷售費用中佔比最高。
與銷售費用形成鮮明對比的是，華大基因2021年的研發投入同比減少21.38%至4.87億元，佔總營收的8.01%，不及銷售費用的一半。
要知道，一直堅持“自主研發為主、生態合作為輔”戰略的華大基因，最近幾年，其銷售費用一直都是研發費用的兩倍左右。2018年至2020年，該公司研發費用分別為2.61億元、3.17億元和6.2億元；銷售費用分別為5.14億元、6.19億元和10.78億元。
值得注意的是，由於近期國內疫情反覆，為進一步優化新冠病毒檢測策略，國務院聯防聯控機制綜合組在上月決定，在核酸檢測基礎上增加抗原檢測作為補充。
在此種情況下，華大基因的抗原檢測試劑盒又是國內最早獲批上市的五款新冠抗原自測產品之一，這或許能給華大基因業績增長帶來想象空間。
但在投資互動平台上，有投資者詢問在吉林、上海等多地疫情地區沒有見過華大因源抗原試劑的原因時，華大基因回應道“在過去兩年全球抗疫的行動中，公司提供大規模檢測綜合解決方案的工程化能力在全球受到廣泛認可。”
而在投資者進一步詢問關於抗原檢測試劑是否已在市場銷售的問題時，華大基因則統一回複稱，“公司積極響應國家優化新冠病毒檢測策略的政策指引，積極推動新冠抗原檢測產品的可及性，全力確保國內抗擊疫情的檢測需求，助力新冠疫情防控工作。”
目前，在動態清零”政策下，中信證券指出，抗原檢測的需求主體以基層醫療就診檢測和抗原自測的需求將逐步佔據主導，預計後續抗原檢測試劑市場規模有望達到120億元/月。
此外，截至4月27日，國家藥監局已批准30個新冠病毒抗原檢測試劑產品。這對華大基因而言，抗原檢測試劑市場上的競爭或將更加激烈。
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