美國一季度經濟預期大幅放緩，美專家：可能是“誤導性”疲弱

【文/觀察者網 王世純】逆差擴大、增長放緩、美國經濟最新成績單即將出爐，外界給出不甚樂觀的預測。

彭博社4月28日預測，第一季度整體經濟增長數據料將表現疲軟，甚至可能為負值。3月收入增幅將不敵通脹的上升速度。彭博社預計第一季度美國國內生產總值年化增速僅為1%，較2021年底6.9%的速度大幅放緩。

有其他專家甚至給出下修至-0.3%的負增長。

面對大幅放緩的經濟預期，有美國專家認為，這或許是“誤導性”疲弱，因為雖然貿易逆差激增導致了經濟增長放緩，但全美消費者支出依然穩健。

不少經濟學家認為，在面對持續的通脹，美聯儲下週料將採取更加激進的政策反應，預計加息幅度將達到2000年以來最大。但也有專家認為，美聯儲這輪激進的加息將衝擊經濟，導致下半年的衰退。彭博社評論稱，美聯儲未來的任務是艱鉅的，要讓經濟放緩到足以控制通脹的程度，但放緩程度又不至於導致經濟衰退。

彭博社報道截圖

通貨膨脹影響美國個人收入增長速度 圖源：彭博社

美國商務部27日公佈的數據顯示，3月份貿易逆差擴大近18％，至1253億美元。這些數據未經通脹因素調整，遠遠超出彭博調查的所有經濟學家預期。

彭博社表示，貿易逆差的擴大是經濟學家做出季度經濟增速環比放緩的一個關鍵原因。彭博社預計，第一季度國內生產總值年化增速僅為1%，較2021年底6.9%的速度大幅放緩。

而美國諮詢公司Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家史蒂芬·史坦利（Stephen Stanley）在數據公佈後給出了更不樂觀的數字，他將GDP預估下修至-0.3%，並指出第一季度淨出口可能拖累經濟增速多達4個百分點。

不過，彭博社在報道中表示，這或許是“誤導性”疲弱，這種增長速度的放緩反映出庫存增速放緩和貿易逆差擴大，而不是消費和企業需求減弱。

彭博社援引經濟學家伊莉莎·翁格和葉蓮娜·舒里亞特耶娃的話表示，在全球增長放緩的背景下，美國出口疲軟，再加上國內需求和美元走強帶來的進口強勁，造成了巨大的貿易逆差。與此同時，年初過多的庫存積累可能導致第一季度庫存重建放緩。

當下，美國消費依舊強勁。隨着民眾在旅遊和外出就餐等服務上的支出越來越多，預計受壓抑需求的釋放將有助於維持未來幾個月的消費支出。

與此同時，通貨膨脹又創新高。美聯儲急需的通脹指標4月30日出爐，預計3月份較上年同期上漲6.7%。經物價上漲因素調整後，上個月全美平均個人收入和支出可能因此下降，導致消費無法穩定。彭博社稱，各種因素，包括持續的高通貨膨脹、利率上升和脆弱的全球形勢，將導致今年剩餘時間的支出增長放緩。

安永首席經濟學家達科（Gregory Daco）説：“他們的消費謹慎程度比六個月前略高一些，但畢竟仍然在消費，現在的經濟表現強勁，但隨着我們向2023年邁進，經濟勢頭將會降温。”

而拜登政府的經濟官員們也是這麼想的。拜登政府一位高級官員在27日進出口數據公佈後對路透表示，定於美國時間4月28日公佈的美國經濟數據料顯示，第一季經濟成長放緩，主要因企業庫存升幅不那麼強勁，但整體經濟“仍然強勁”。

這名官員表示，但其他因素顯示經濟持續強勁，例如家庭負債、家庭消費和企業投資等數據都證實美國經濟“依然非常強勁”。其他數據，包括3.6%的失業率、持續強勁的就業增長以及相對於家庭收入的債務水平，也表明經濟持續強勁。

這名官員還表示，預計俄羅斯烏克蘭的衝突對第一季經濟數據的影響不大，但對能源價格的影響將相當明顯。

美聯儲決策成關鍵

數據有好有壞，在市場普遍預期加息的情況下，美聯儲接下來的動作就成了關鍵。

彭博社在評論中稱，歸根結底，這些都已經是滯後的數據。美國經濟如何抵禦持續的高通脹、財政支持力度的減弱、快速加息以及未來一年的潛在衝擊，目前還遠遠不能確定。

美聯儲未來的任務是艱鉅的，要讓經濟放緩到足以控制通脹的程度，但放緩程度又不至於導致經濟衰退。

德意志銀行經濟分析師當天在發送給客户的研究報告中做出了美國經濟會衰退的悲觀預判。本月早些時候，這家銀行預測美國經濟明年第四季度開始出現“温和”衰退。德意志銀行經濟學家27日警告稱，美聯儲可能需要進行1980年代以來最激進的貨幣緊縮，“保守”的預測是基準利率需要大幅升至5%-6%區間。

德意志銀行在最新預測中説，儘管美國通貨膨脹率可能將見頂，但若想回落至美國聯邦儲備委員會制定的2%通脹目標，仍需“長時間”，這意味美聯儲將激進加息，而這將衝擊經濟。

全球最大對沖基金橋水的首席投資策略師帕特森（ Patterson）認為，如果美國要遏制通脹，利率必須達到比鮑威爾的預期高得多的水平。激進的政策緊縮預期將繼續提振所有期限債券的收益率，這也是該公司對各期限美債全線做空的原因之一。

帕特森説：“市場預計未來三年通脹率降不到2%，而是應該在3%左右，而且這還是在美聯儲大幅緊縮政策的情況下，我們面臨的問題是，美聯儲的措施能不能讓通脹率達到市場所預期的水平。我們認為有可能做不到。”

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。