美股連續三日重挫，齊創52周新低

市場密切關注美東時間週三一早公佈的4月CPI消費者物價通脹數據。有分析稱，如果CPI沒有放緩的跡象，將增加市場對美聯儲貨幣政策加速收緊的擔憂，若通脹展現觸頂的傾向，則有助於恢復風險情緒，但無法完全扭轉投資者的悲觀展望。預計4月美國名義CPI將同比大增8.1%。

本週還有多位地區聯儲主席密集講話，今年FOMC的三位票委（紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事沃勒和克利夫蘭聯儲主席梅斯特）將於週二發言。有分析稱，結合重磅通脹數據發佈，這很可能又是動盪的一週。市場巨震是因為沒人知道加息多少足夠平息通脹並實現“軟着陸”。

素來以鴿派著稱的明年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里週一表示，相信通脹將回到央行2%的目標，此前他低估了供需不平衡帶來的物價上漲持續性，並稱加息將傷害低收入人羣。2024年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱支持繼續加息50個基點，但沒必要更大幅度加息。

美股齊創52周新低，標普道指13個月低位，納指和小盤股近18個月最低，歐股兩個月最低

由於擔心美聯儲沒有能力在不使經濟陷入衰退的情況下控制40年最高的通脹，歐美股市週一再度普跌。在高估值的科技/成長股拖累下，美股已連續三日大幅下挫，標普大盤創52周新低。

美股顯著低開低走。標普500指數開盤跌近1.5%，道指低開超1%，納指低開近2%。開盤一小時，美股跌幅擴大，科技股居多的納指跌超3%，道指跌500點，標普跌超2.2%。開盤兩小時，道指跌逾600點，跌幅擴大至近1.9%，標普跌超2.7%，納指跌約3.6%。午盤後美股跌幅一度收窄，尾盤再度放大。

**盤中，所有股指均創52周新低。**道指最深跌超777點或跌2.4%，標普最深跌近148點或跌3.6%，接連失守4100點和4000點兩道整數位。納指最深跌近570點或跌4.7%，失守1.2萬點。納指100最深跌超557點或跌4.4%，價值股居多的羅素2000小盤股最深跌4.6%並失守1800點。

截至收盤，主要股指均連跌三日：

標普500指數收跌132.10點，跌幅3.2%，報3991.24點，自去年4月來首次跌破4000點，與道指齊創2021年3月來最低，從52周高位回落17%逼近熊市，除必需消費品的所有板塊齊跌。

道指收跌653.67點，跌幅1.99%，報32245.70點，較52周高位回落12.7%。

納指、納指100和羅素小盤股均刷新2020年11月來最低。納指收跌521.41點，跌幅4.29%，報11623.25點。納指100收跌505.81點，跌幅3.98%。羅素小盤股收跌4.2%。

美聯儲激進加息前景，令高估值的科技股連續三日承壓領跌：

明星科技股普跌且尾盤跌幅擴大。“元宇宙”Meta跌3.7%，抹去4月29日以來全部漲幅。亞馬遜跌5.2%，至2020年4月來最低。蘋果跌3.3%，回吐3月14日來漲幅。微軟跌3.7%，至去年6月來最低。奈飛跌4.4%，至2017年9月來最低。谷歌母公司Alphabet跌2.9%，至一年新低。特斯拉跌9%，失守800美元整數位，回吐3月15日來全部漲幅。

芯片股齊跌。費城半導體指數跌超5%並失守2900點，連跌三日至一年新低。英特爾跌2.8%，高通跌4%。AMD跌9.4%，回吐過去一週全部漲幅，英偉達跌9.2%，至去年6月以來最低。

由於投資者擔心，全球通脹上升、貨幣政策收緊和供應鏈持續中斷會對經濟敏感的行業造成壓力，工業股備受打擊，卡特彼勒跌3.9%，波音跌10.6%領跌道指成分股，至兩年低位。

高利率結合經濟陷入滯脹或衰退的可能性，同樣打擊消費類股，耐克跌2.9%，至2020年8月來最低。不過家得寶（Home Depot）和沃爾瑪等“消費者剛需股”逆市上漲約1%。

由於美債收益率登高回落，美國銀行股承壓，美國銀行和花旗跌超3%，摩根大通跌1.5%，高盛跌2.5%後跌幅砍半。此前市場表現較好的部分也開始回落，伴隨國際油價因擔憂需求而深跌，美孚石油跌7.9%，雪佛龍石油跌6.8%，標普能源板塊跌超8%，創今年以來最大單日跌幅。

在變動較大的重點個股方面：

專注於為企業和政府客户提供大規模軟件支持的科技公司Palantir一季度盈利遜於預期、二季度營收指引不佳，最深跌近23%為2020年9月以來最大盤中跌幅，收跌超21%，創上市以來最低。

“特斯拉勁敵”、去年最熱門的IPO、純電動皮卡和SUV製造商Rivian跌近21%，創上市以來最低，較去年11月曆史高點“腳踝斬”深跌87%。持股11%的大股東福特將出售800萬股持倉，還有不知名賣家希望出售1300萬至1500萬股，引發猜測是另一大股東亞馬遜。

以“燒錢”著稱的新能源汽車板塊普遍大跌。“中概造車三傻”中，蔚來跌超9%，至2020年8月來最低，小鵬汽車和理想汽車跌約10%，抹去3月14日來全部漲幅。法拉第未來跌超16%至歷史最低，剛發佈的2021年三季報顯示當季每股淨虧損是一年前虧損規模的五倍。電動皮卡製造商Lordstown面臨無現金可用的窘境，一度跌近19%，收跌6.5%創上市以來最低。

知名做空機構興登堡研究（Hindenburg Research）稱正做空推特，因為懷疑馬斯克的收購交易面臨“被重新下調定價的重大風險”，推特一度跌4.1%，與收購價54.20美元的股價差距擴大至交易宣佈以來最大，即接近6.50美元，收跌3.7%，回吐4月22日來全部漲幅。

共享出行和零工經濟巨頭優步（Uber）跌超11%，連跌七日至2020年4月來最低，公司CEO稱將削減營銷和司機激勵支出，並可能因削減成本而凍結招聘或裁員。已宣佈將裁員9%的“年輕人炒股神器”互聯網券商Robinhood跌超6%，回吐4月27日以來漲幅。

熱門中概股追隨大盤一同下跌。中概ETF KWEB跌6.4%，CQQQ跌4.3%，納斯達克金龍中國指數（HXC）跌7.8%。納斯達克100四隻成份股中，京東、拼多多和百度均跌超8%，網易跌超4%。其他個股中，阿里巴巴跌5.8%，騰訊ADR跌3.7%，B站跌9.8%，愛奇藝跌近11%，貝殼跌超7%。針對有媒體稱“瑞幸咖啡考慮在香港上市”，公司回應稱“持續致力於美國資本市場，目前尚未有赴港上市的計劃”，其美股粉單跌近8%。

歐股連跌四日至3月8日以來的兩個月最低**，**泛歐Stoxx 600指數收跌2.90%，旅遊休閒和科技類股分別以6%和5%的跌幅領跌，所有板塊和主要國家股指均跌，歐元區Stoxx 50指數跌2.8%。德英股指跌超2.1%，法意股指跌超2.6%，俄羅斯交易系統現金指數RTS（美元計價）收跌2.9%。藍籌股中，德國版“餓了麼”食品配送公司Delivery Hero大幅收跌超12%。

分析指出，由於宏觀經濟的不確定性，全球市場均在最近幾周波動。出於對通脹和隨之而來的高利率的擔憂，投資者大量逃離風險資產。人們擔心美聯儲可能祭出1980年代以來最激進的政策，這將令經濟陷入衰退，新冠疫情和俄烏衝突也加劇對供應鏈中斷和消費者支出減少的擔憂。

高盛首席美股策略師David Kostin在最新研報中稱，高通脹、經濟放緩和美聯儲激進收緊政策令風險偏好和股票估值承壓。即使避免徹底衰退，美股股指的風險也偏向下行。其他不少分析師都認為，在通脹路徑明確之前，波動仍將很大，對股市利好的狀態是10年期美債收益率跌破3%。

10年期美債收益率升破3.20%創三年半新高後回落，兩年/10年期收益率曲線近兩個月最陡

各期限美債收益率登高回落，短端收益率跌幅更深，美債收益率曲線重新陡峭化，關鍵的兩年/10年期美債收益率息差升至3月中旬以來最闊。

由於擔心通脹壓力飆升和經濟增長放緩，10年期基準美債收益率在歐股時段曾升破3.20%，連續三天刷新2018年11月以來的三年半最高。在美股時段轉跌近10個基點，一度失守3.03%。30年期長債收益率一度上逼3.31%，刷新2018年12月來最高，隨後也轉跌6.3個基點，一度失守3.16%。儘管美債收益率止步兩連漲，但10年期美債收率仍站穩3%關口上方。

對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率一度升6.1個基點並上逼2.76%，接近上週三美聯儲宣佈22年來最大幅度加息當日的高位，美股時段轉跌並最深下行12個基點，日低失守2.58%。3年期收益率大幅下行13個基點，5年期收益率跌12個基點並失守3%。

週一歐市尾盤，10年期德債收益率下行4.4個基點，刷新日低至1.087%，美股盤前一度漲至1.188%，創2014年8月以來盤中新高；兩年期德債收益率大跌10個基點，刷新日低至0.220%，歐市盤初一度上逼2012年3月以來最高，10年期英債收益率也下行5個基點至1.95%。

國際油價齊跌超7美元或跌6%，美油WTI盤後失守103美元，美天然氣三年最大跌幅

國際油價被美元再創20年高位和需求前景疲軟而拖累。WTI 6月原油期貨收跌6.68美元，跌幅6.09%，報103.09美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌6.45美元，跌幅5.74%，報105.94美元/桶。

美油WTI在美股盤後跌幅繼續放大，日內最深跌7.61美元或跌6.9%，失守103美元並下逼102美元整數位。國際布倫特最深跌7.39美元或跌6.6%，失守106美元並下逼105美元，均回吐5月3日來全部漲幅。但供應緊張令兩種油價今年均累漲超40%。

歐美天然氣連跌兩日。ICE英國天然氣期貨收跌6.39%，報128.71便士/千卡。歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨尾盤跌7.52%，刷新日低至92.850歐元/兆瓦時。德國未來一個月和一年電價跌超5%。NYMEX

6月美國天然氣期貨收跌12.64%，報7.026美元/百萬英熱單位，創三年來最大跌幅

加息預期令美元再創20年高位，與股市聯動的比特幣10個月新低，大跌10%失守3.1萬美元

加息預期提振美元連續三日刷新20年高位。衡量美元兑六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY週一最高漲0.5%，自2002年7月以來首次觸及104.19，今年已累漲近9%。

歐股盤中，美元指數重回104下方，有報道稱一些新興市場央行干預以支持其貨幣。但日內仍維持微漲，交易員們認為美元的上漲趨勢將延續，淨多頭頭寸仍比2014年底的峯值少近一半。

伴隨油價下跌，美元兑加元上漲0.8%，刷新2020年12月以來高位至1.2974。歐元兑瑞典克朗漲幅擴大至1.3%，暫報1.6394克朗，歐元兑挪威克朗也漲1.9%。

非美貨幣普跌。對經濟增長敏感的澳元兑美元跌1%至今年2月來最低。英鎊和新西蘭紐元觸及22

個月低點，歐元和日元也分別勉強高於五年低位和20年新低，離岸人民幣一度失守6.77。分析稱，美聯儲加息速度顯著快於其他發達國家央行，成為今年貨幣走勢分野的主要動力之一。

過去一年與股市正相關性越發強烈的加密貨幣追隨科技股普跌。龍頭比特幣跌超10%，24小時內接連失守3.4萬至3.1萬美元四道整數位，至去年7月來最低，上週曾觸及4萬美元，目前已從去年11月的新高腰斬。市值第二大的以太坊也跌超10%，跌破2500至2300美元三道關口。

除了與科技股聯動帶來的短期勢頭惡化，美國財政部週一宣稱，財長耶倫將在出席國會參議院聽證會時表示，金融穩定監管委員會（FSOC）正設法確認那些數字資產將會構成的風險。

黃金跌超1%創一週最大跌幅和近三個月低位，倫銅五個月新低，倫鎳跌回軋空飆漲之前

美元和美債收益率上漲且整體保持高位施壓金價，黃金週一跌超1%。COMEX 6月黃金期貨收跌1.3%，創最近一週最大單日跌幅，報1858.60美元/盎司。

現貨黃金日內最深跌超28美元或跌1.5%，日低失守1855美元，創2月16日以來的三個月低位。現貨鈀金逆市上漲 3%並升破每盎司2100美元整數位，上週五曾跌8%。

分析師指出，美元對黃金影響更大，如果金價跌破1850美元關鍵支撐位將是負面信號。不過在高通漲和地緣政治風險加劇的推動下，對全球經濟增長的擔憂應能在一定程度上支撐金價。但用於汽車尾氣催化劑的鈀金可能因今年全球輕型汽車產量預測因“缺芯”下調而承壓。

出於對需求的擔憂和美元走高，以美元計價的倫敦基本金屬連續兩日普跌：

LME期銅收跌177美元，報9238美元/噸，失守9300美元整數位並創去年12月15日以來最低。倫鋁也失守2800美元至今年1月4日來最低。

倫鎳收跌6.3%或跌1891美元，接連失守3萬和2.9萬美元整數位，重回“妖孽”軋空翻倍大漲250%之前（即3月4日）的水平。倫錫也大跌2221美元或5.6%。

內盤期貨夜市多數收跌，純鹼跌超5%，鐵礦和燃油跌超4%。螺紋跌1.84%，熱卷跌超2%，“煤炭三兄弟”普跌，焦炭跌1.69%，焦煤跌1.52%，動力煤跌0.61%，糧食期貨也跌，豆油跌約2%。此外，美國春小麥價格創2008年以來的14 年新高，全球小麥市場被俄烏衝突和惡劣天氣干擾。

（作者  杜玉）