穩字當頭 幹在實處•權威訪談丨穩增長防風險 保持資本市場穩健運行

市場短期波動受多重因素影響 我國資本市場長期向好趨勢不變

今年以來，A股市場出現較大波動，市場信心受挫，主要是受俄烏衝突、美聯儲加息以及近期疫情反覆和經濟下行壓力加大的影響，內外部因素交織共振，市場存在一定的過度反應。如何看待當前和未來一段時間的市場形勢？來看本台記者對證監會副主席王建軍的採訪。

王建軍説，總的看，各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的，但影響是可控的，市場穩定運行是有堅實基礎的。從基本面看，今年以來，我國經濟延續恢復態勢，近一段時間物流和產業鏈供應鏈正有序有力恢復，中國經濟穩中向好的趨勢沒有改變。從政策面看，“穩增長”的效應正在加速顯現，房地產、平台經濟、規範和引導資本健康發展等方面的積極信號，有利於穩定各方面預期。

**證監會副主席 王建軍：**從資本市場自身看，上市公司復工復產進度加快，業績穩健增長。A股市場估值總體低於境外市場，滬深300的股息率達2.8%，與10年期國債收益率相當。

王建軍表示，近年來隨着資本市場全面深化改革的不斷推進，市場生態在改善，市場活力在增強，經受住了各種內外部超預期的衝擊，展現出了較強的韌性。

**證監會副主席 王建軍：**目前，市場槓桿資金規模有限、風險可控，公募基金總體是淨申購，沒有出現集中贖回。我們堅信，市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。資本市場投資要堅持價值投資、長期投資，要風物長宜放眼量。

多措並舉 持續鞏固資本市場平穩運行的基礎

王建軍在採訪中表示，下一步，證監會將在國務院金融委的統一指揮協調下，堅持建制度、不干預、零容忍的方針，堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，着力穩預期、穩市場主體、穩資金面、穩市場行為，持續鞏固市場平穩運行的基礎。

**證監會副主席 王建軍：**堅持以改革促發展、促穩定。穩步推進股票發行註冊制改革，嚴把市場準入關，支持符合條件的平台企業在境內或者境外上市，加快推出科創板做市商制度，拓寬基礎設施公募REITs的試點範圍，研究推出北交所指數和混合交易制度。

王建軍表示，要發揮市場內在穩定機制作用，會同國資委、全國工商聯等部門，鼓勵上市公司回購、大股東增持，加大分紅力度，支持上市公司復工復產。推動交易所債券市場支持企業合理融資需求。鼓勵公募基金、證券公司以自有資金認購旗下的資管產品。此外，還要積極引入中長期資金。

**證監會副主席 王建軍：**推動社保、保險、銀行理財等機構提高權益投資比例，抓緊推進個人養老金投資公募基金的相關制度落地。

王建軍表示，未來將繼續保持期貨市場平穩運行，與有關部委密切配合，加強期現貨聯動監管，豐富和完善期貨品種，發揮好期貨市場價格發現和風險管理的作用，服務保供穩價工作。

**證監會副主席 王建軍：**加強跨部委溝通協作，就可能對資本市場產生重大影響的政策，加強跨部委溝通協調，配合做好論證評估，爭取政策協同。完善底線預案。制定防範化解資本市場重點領域風險工作預案，守住不發生系統性風險的底線。

證監會將推出更多擴大開放的務實舉措

今年以來，受地緣衝突、新冠疫情和主要經濟體貨幣政策變化等超預期因素影響，全球的跨境資金流動波動性上升。在當前形勢下，如何進一步推進資本市場高水平開放？

王建軍説，從今年滬深股通的交易情況看，1、2月外資淨流入，3月淨流出，4月又轉為淨流入。

**證監會副主席 王建軍：**從歷史經驗看，外資有進有出是正常現象，近期外資流動和交易情況並沒有發生根本性變化。從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持淨流入。這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心。我們相信會有更多的投資者看到這樣的機會。

王建軍表示，總的看，我國資本市場對外開放穩妥有序、風險可控，未來證監會將會推出更多擴大開放的務實舉措。優化拓展境內外資本市場互聯互通，拓寬滬港通和深港通的標的範圍，抓緊把ETF納入標的，拓展和優化滬倫通機制，推動上市公司互聯互通存託憑證的發行上市。

王建軍表示，證監會將豐富跨境投資和風險管理的產品供給，推動境外機構投資者參與交易所債券市場的制度落地，穩步擴大商品和金融期貨國際化品種。

**證監會副主席 王建軍：**加強開放條件下的監管能力建設，深化與境外監管部門合作，加強與國際投資者溝通，為我國資本市場高水平開放構建良好的、可預期的國際環境。

研究出台新舉措 幫助上市公司等主體渡過難關

近段時間以來，受疫情等多重因素影響，一些上市公司停工停產、業績下滑，中下游上市公司成本上升，部分行業受疫情影響恢復艱難，民營控股上市公司、中小上市公司經營困難明顯增加。在採訪中，王建軍表示，未來證監會將有多項政策舉措支持上市公司發展，渡過難關。

王建軍説，今年以來，在複雜多變的內外部環境下，上市公司作為實體經濟的“基本盤”，總體上保持了穩定發展的勢頭。

**證監會副主席 王建軍：**從今年一季報看，上市公司實現營業收入16.6萬億元，同比增長11.2%，實現淨利潤1.4萬億元，同比增長5.1%。其中，實體上市公司淨利潤增速超過10%。實體企業研發投入同比增長14.8%，上市公司持續加碼創新、投資未來。

但近段時間以來，受需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力影響，加之疫情散發，部分地區疫情對物流運輸、產業鏈穩定帶來影響，民營控股上市公司、中小上市公司經營困難明顯增加。王建軍説，證監會將落實好多項舉措，幫助上市公司等市場主體渡過難關。

**證監會副主席 王建軍：**深入貫徹資本市場支持振作工業經濟運行的18條措施，助力穩定產業鏈供應鏈，助力上市公司降本增效。落實資本市場支持中小微企業健康發展的15條措施，提升中小微企業的政策獲得感，支持中小微企業紓困。

此外，證監會還將着力改善民營企業融資環境。

**證監會副主席 王建軍：**公平對待民營企業發行上市和再融資。完善民營企業債券融資機制，推出科技創新公司債，發揮市場化增信作用，便利民企債券回購融資，鼓勵行業機構加大民營企業務投入。

王建軍提到，證監會將繼續優化監管服務，支持滬深交易所、北交所減免上市公司年費等相關費用，減輕上市公司負擔。

**證監會副主席 王建軍：**研究出台新的政策舉措，支持受疫情影響嚴重的地區和行業加快恢復發展。支持上市公司通過再融資、併購重組等方式克服疫情影響，快速走出困境。

積極創造條件 持續引入長期投資者

中長期資金是保持資本市場穩定健康運行的“壓艙石”，採訪中，王建軍表示，證監會將繼續採取措施引入中長期投資者。

王建軍説，經過長期不懈的努力，公募基金、社保基金、保險資金、企業年金等境內專業機構投資者持股市值佔比接近20%，但仍明顯低於境外成熟市場。證監會將會同相關部委，積極創造條件，努力營造中長期資金“願意來、留得住”的市場環境。

**證監會副主席王建軍：**抓緊梳理社保、銀行、保險機構的政策訴求，協調有關方面打通堵點痛點，支持中長期資金提高權益配置比例。加快推進公募基金行業高質量發展，大力發展權益類基金，推動公募基金等機構投資者發揮好資本市場專業買方的作用。

王建軍表示，證監會將抓緊出台個人養老金投資公募基金的配套監管規則，更好服務不同人羣的養老投資需求。與此同時，夯實投資者保護的制度和機制。

**證監會副主席 王建軍：**加強與各類投資者的溝通，“零容忍”打擊各種市場違法違規行為，切實保護投資者合法權益。

（總枱央視記者 張勤 王琰 劉穎 鍾敏 孫豔 張昊 志堅 董羽 黃瑋 神浩）