萬科打響股價保衞戰

（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）萬科成功走出了回購A股股份的第一步。

5月10日晚間，萬科發佈公告稱，公司首次通過股份回購專用證券賬户以集中競價方式回購公司A股股份1197870股，佔公司目前總股本的0.01%，最高成交價為18.25元/股，最低成交價為17.99元/股，成交總金額為2166.56萬元。

意欲提振投資者信心

萬科最早官宣回購計劃是在3月30日的業績大會上。彼時，受房地產大環境影響，新房銷售預冷，不僅大部分房企未完成當年業績目標，甚至有不少房企違約、爆雷，一時間，多家房企股價應聲下跌，其中就包括萬科。

但從大趨勢上看，萬科股價下滑最早應追溯至2021年初。數據顯示，自2021年初到中期報告，萬科股價從年前的30元/股一路跌至20元/股，同時間段，身為央企的招商蛇口從12元/股跌至9元/股，保利發展從15元/股跌至9.03元/股。

面對當時房地產板塊股價下行的客觀情況，萬科能做的十分有限，以至於萬科主席鬱亮在當年6月舉辦的2020年萬科股東大會上坦言，“萬科合夥人的購股計劃，是拿着獎金用真金白銀在公開市場上買股票，自然也希望股票上漲。”

深圳地鐵董事長辛傑也力挺萬科，認為“短期困難是暫時的，股票難免有漲有跌。”

年中業績會後，萬科股價止住了下跌趨勢，一直穩定在20元/股上下，持續時間長達7個月。直至2022年3月初，萬科股價再度下滑，並在3月中旬跌破15元，一路下探至14.43元，創近五年以來新低。

“在今年3月份公司股價非理性下跌後，公司就決定要啓動回購來維護股價。”萬科董事會秘書朱旭在2021年業績會上表示，由於3月份是年報窗口期，監管方沒批准萬科的回購議案，於是就將回購議案跟隨年報提交了萬科董事會審議。

公告顯示，為提振投資者信心，維護公司和股東利益，萬科在綜合考慮業務經營情況、公司財務狀況、未來發展前景等因素的基礎上，擬使用自籌資金以集中競價交易方式回購公司部分A股股份，回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起3個月內。

“而在回購預案裏，萬科約定股價為董事會審議前30日交易日的均價。”朱旭解釋，此舉意在避免股價繼續非理性下跌。

業內人士對觀察者網表示，回購股票有利於增加公司價值，向市場傳遞股價被低估的信號，增加每股收益，避免股價波動帶來的負面影響。所以只要企業基本面良好，回購消息出台一般會刺激股價上漲，對企業而言是利好。

受益於此，萬科股價連漲3個工作日，每股股價重回20元上下。截至4月6日，萬科收盤報21.22元/股。

第一時間執行回購計劃

儘管萬科已經展示了充分的誠意，但仍有投資者詬病，萬科執行回購計劃距此前官宣已有一個多月。

觀察者網瞭解到，回購起始日為自萬科董事會審議通過回購股份方案之日，也就是2022年3月31日，但由於萬科於2022年4月29日披露2022年第一季度報告，根據上市規則，無法在3月31日至4月28日期間實施回購。

也就是説，萬科回購政策真正生效是在4月29日，至今不到半個月時間，扣除五一節假日，實際工作日僅4天。

更值得一提的是，萬科在回購報告書中提及，為維護公司價值及股東權益，回購價格不超過18.27元/股。

但自2022年一季度報後，萬科股價雖有漲有跌，但始終未低於18.27元/股的回購價格。直至5月10日，萬科開盤報18.24元/股、收盤報18.56元/股、盤中最低報17.92元/股，這才給了萬科回購的機會。

萬科表示，此次通過股份回購專用證券賬户以集中競價方式回購公司A股股份1197870股，最高成交價為18.25元/股，最低成交價為17.99元/股，符合相關法律法規的規定及公司回購股份方案。

換句話説，萬科確實是在第一時間執行了回購計劃。

另受投資者詬病的是，萬科此次回購的總金額為2166.56萬元，僅佔回購最低值20億元的1.1%。資料顯示，萬科此次擬自籌資金以集中競價方式回購公司人民幣普通股（A 股），回購資金總額不超過人民幣25億元且不低於人民幣20億元。

事實上，較為熟悉萬科的投資者，對這一舉動並不意外。有業內人士向觀察者網表示，從萬科早期喊出“活下去”到現今提倡“節衣縮食”、“勤儉節約”等舉動，不難看出，其擁有極強的風險意識，對現金流管控非常嚴格。

也正是這種嚴格，讓萬科成為業內為數不多手握上千億現金的房企。

數據顯示，截至2022年一季度，萬科持有貨幣資金1417.8億元，對短期借款和一年內到期有息負債覆蓋倍數為2.6倍，較年初提升0.1倍；淨負債率為34.6%，“三道紅線”持續保持綠檔。

雖然萬科沒有為錢所困，但需要花錢的地方也不少。繼2021年6月參與發起總規模約800億元的上海城市更新基金後、12月出資20億元參與成立了一支百億規模的城市更新引導基金後，萬科在2022年5月9日與廣州市政府簽署戰略合作框架協議，就城市更新、城市物業智能服務、養老服務、文旅產業等方面加強合作。

與此同時，有市場消息傳出，萬科有意收購深圳冰雪城項目51%股權，該項目此前由融創和華髮以127.1億元的總價摘得。

如此也不難理解，為何萬科回購的第一步走得如此小心翼翼。畢竟，萬科主席鬱亮曾在公開場合坦言，現階段，錢對於房企十分重要，要珍惜錢。

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