處方藥集採大勢下，中藥OTC密集提價

（文/張玉 編輯/馬媛媛）近年來，在醫藥談判和帶量採購的雙重限制之下，處方藥價格呈現出大幅下降。

日前，第七批國家藥品集採相關藥品信息填報工作已經開始。最新出台的《“十四五”國民健康規劃》提到，藥品集中帶量採購改革形成常態化機制，國家集中採購中選藥品價格平均下降53%。與此同時，中藥領域的帶量採購也在持續進行。

與帶量採購相關處方藥的大幅降價相對應的是，非處方藥（OTC）價格卻在悄然抬升。近日，華潤三九就在投資者關係活動中表示，公司部分OTC產品會陸續進行小幅提價。

龍頭個股核心品種漲價

作為集團整合中藥OTC資源的平台，華潤三九是華潤醫藥板塊核心資產之一。

公開資料顯示，1983年，華潤集團成立後，因應外貿體制改革的形勢，企業逐漸從綜合性貿易公司轉型為以實業為核心的多元化控股企業集團，業務涵蓋大消費、綜合能源、城市建設運營、大健康、產業金融、科技及新興產業6大領域。華潤集團大健康領域成員包括華潤醫藥、華潤醫藥商業、華潤三九、華潤雙鶴、華潤江中、華潤健康等。

華潤三九主營業務定位於CHC（自我診療）健康消費品和處方藥領域。公司常見的OTC類產品包括999感冒靈膠囊、複方感冒靈顆粒、三九胃泰顆粒、強力枇杷露、999皮炎平、小兒感冒顆粒、板藍根顆粒、小柴胡顆粒、小兒止咳糖漿、精製狗皮膏、咽炎片、999退熱貼、傷濕止痛膏和關節止痛膏等等。

2021年，華潤三九營業總收入153.2億元，其中包括OCT和大健康兩個類別的自我診療業務收入92.76億元，佔營業總收入的比重為60.55%，同比增長17.72%。與之相比，處方藥業務營收為53.5億元，佔比34.92%，同比僅增長2.76%。

萬聯證券分析師黃婧婧分析指出，2019年以來，非處方藥是華潤三九收入的增長引擎，收入增速超過處方藥。處方藥增速較慢主要是因為抗感染業務受限和集採影響拖累業績所致。

華潤三九方面表示，OTC產品價格比較市場化，公司有一定定價能力。據其介紹，公司OTC產品的提價分兩種，一是核心品種由於上市多年價格都沒有發生變化，但成本已上漲很多，所以對這一類產品會陸續進行小幅提價，主要是覆蓋成本上漲的影響，同時實現品牌價值，提價的過程中會充分考慮患者的接受程度。二是培育中的成長品種，隨着產品品牌力提升，有逐漸提價的過程；同時，公司不斷升級產品體驗，改進工藝及包裝設計，相應也會對價格做一定提升。

中藥OTC湧現漲價潮

除了華潤三九，近年來不少中藥OTC產品價格也呈現出不同幅度的上漲。今年4月下旬，葵花葯業在與投資機構的調研交流中提到，公司以OTC藥品為主，並傾力打造黃金大單品羣。長期以來，公司產品的整體價格保持穩中有升的態勢。公司價格調整策略，一是考慮成本，二是根據產品特徵和營銷策略來進行修正。

此外，今年1月1日起，九芝堂旗下包括安宮牛黃丸、六味地黃丸、逍遙丸等在內的21個品規中成藥供貨價或建議零售價上調，調價幅度在6%～30%不等。公司OTC產品營收佔比最大的六味地黃丸漲價10%。

去年12月，北京同仁堂下發價格調整通知，將旗下安宮牛黃丸（3g*1丸/盒）的終端銷售價格從780元提至860元，漲價幅度約為10%。與此同時，太極集團的藿香正氣口服液也宣佈出廠價調整，平均上調幅度為12%。

根據中藥材天地網數據，中藥材價格綜合200指數自2019年初見底以來，2020年初、2021年初、2022年初分別相比上年同期增長5.23%、9.09%、10.77%，呈逐年加速增長趨勢。

不斷抬高的價格也提升了中藥OTC企業的利潤，民生證券數據顯示，2021年中藥OTC企業平均淨利率為16%，高於中醫藥平均水平10%，多數企業淨利率水平高於10%。

“市場擔心，中藥OTC產品提價或不具備持續性，尤其是普通的品牌中成藥OTC。我們認為，在上游中藥材持續漲價、零售藥店追求毛利背景下，中藥OTC提價可持續。”國海證券則分析師周小剛指出。

德邦證券表示，2021年，受到全國性多地散發疫情的影響，加上四大類藥品管制一直未解除，藥店客流量受到較大影響，2021年三季度後收入及利潤增速放緩。比如，因為處方藥佔比較高，老百姓藥房的毛利率水平相對較低。

周小剛指出，隨着國家對化藥集採的持續推進，零售藥店銷售化藥品單價或趨於下行。為了維持整體利潤率水平，零售藥店亦樂見部分品牌力強、市場份額高的中藥OTC品種提價。“根據我們的調研，中藥OTC的品單價在部分連鎖藥店近年來複合增長約5%～8%，直接驗證了中藥OTC持續提價的行業事實”。

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