受加息衝擊，美聯儲一季度帳面虧損3300億美元

當地時間5月28日，路透社報道稱，由於受到加息的衝擊，如果以市值計算，截至3月末，美聯儲持有的美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）給該部門帶來了3300億美元的未變現虧損（賬面損失）。

根據最新公佈的體現利率上升對美聯儲資產負債表市值影響的財務報告，2022年一季度，持有近9萬億美元資產的美聯儲向美國財政部匯出了322億美元的利潤。

路透社報道截圖

新冠疫情發生後，為了保持美國金融市場穩定，美聯儲再次進行量化寬鬆（QE），向銀行系統注入大量現金。但與此同時，美聯儲持有了高達8.5萬億美元的有息證券，給該部門帶來潛在而又棘手的政治問題。

銀行政策研究所（Bank Policy Institute）的首席經濟學家比爾·納爾遜（Bill Nelson）表示，根據美聯儲截至去年年底的資產增值情況進行調整，其未變現的虧損甚至更大，達到4580億美元。

路透社指出，儘管經濟正從疫情中恢復，但美聯儲仍在繼續購買資產，這遭到批評。目前，美聯儲試圖收緊貨幣政策，縮減資產負債表，特別是減持抵押貸款支持證券。但縮表的同時，這些未變現虧損有可能變為實際虧損。

根據美聯儲一季度財務報告，按公允市價計算，美聯儲持有的2.77萬億美元MBS的市值規模已減少1640億美元，截至3月31日下降至2.606萬億美元。而隨着美聯儲逐步提高利率，各類有息證券的損失也在加劇。

紐約聯儲本週早些時候的一份報告指出，鑑於美國基準利率預計將繼續上升，美聯儲的投資組合可能會出現鉅額虧損。該機構還指出一個問題：隨着美聯儲提高短期利率，該機構將向各大商業銀行支付更多利息，以補償它們在美聯儲的存款準備金，從而增加美聯儲開支。

與此同時，隨着美聯儲縮減資產負債表，其利息收益將下降，可能將該機構推向經營虧損。

紐聯儲銀行官員在報告中稱，美聯儲無論如何都有能力為其操作提供貨幣政策支持。但這可能意味着被官員密切關注的一項關鍵指標——央行匯給美國財政部的利潤——大幅下降。在“量化寬鬆”時期，這一數字有所攀升，去年達到創紀錄的1070億美元。但隨着美聯儲貨幣政策的轉變，這一數字可能會降至零。

市場上有觀點指出，美聯儲可以通過在資產負債表上創建一個名為“遞延資產”（deferred asset）的新條目來重新標記這些損失。在美聯儲再次出現盈餘的年份，其將無需再把這些盈餘交給財政部，直到它首先償還自身的債務，抹去這些“遞延資產”。

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