俄羅斯被迫債務違約，上一次還是在列寧時期

塔斯社6月27日援引彭博社消息，俄羅斯今日將面臨一個世紀以來的首次外國債務違約。涉事錢款為1億美元的2筆債券利息，他們分別以美元和歐元計價。雖然俄羅斯早前支付了有關錢款，但因為西方制裁的原因，這些資金不太可能流向國際上的債權人賬户中，因此將構成所謂“違約”。

上一次俄羅斯外債違約還是在1918年，當時列寧領導的布爾什維克拒絕償還沙俄時代的鉅額債務。

債務違約通常意味着一個國家很難再借到錢，不過俄羅斯此前已經遭到制裁，被禁止從西方市場中借錢。因此在外界看來，此次“違約”很大程度上僅僅是一個象徵，並不會帶來太多的、直接的實質影響。

 

塔斯社報道截圖

俄羅斯被迫“違約”，但不會帶來實質影響

此輪“違約”，並不是俄羅斯不想，或者沒有能力還錢。

今日“違約”的1億美元利息，原本應該在5月27日到期。但由於它們的寬限期為30天，所以其實際到期時間為上週日（6月26日）。俄羅斯表示，他們已經履行了償債等義務。但由於制裁原因，該國被限制通過國際銀行系統進行錢款往來，因此資金無法流向海外債權人。

據報道，俄羅斯已經將這筆錢發送給了金融服務機構Euroclear，隨後由其發放給投資者。但根據彭博社消息，這筆錢目前處於滯留狀態，債權人其實並沒有收到。Euroclear方面並沒有透露付款是否被阻止，但它表示，“會遵守所有（對俄）制裁措施。”

通常來説，正式宣告違約的聲明一般由評級機構發出。但因為西方制裁，評級機構撤銷了對俄羅斯實體的評級。根據債券文件，如果25%的債券持有人，認同發生了“違約事件”，那麼他們也可以自行宣告俄羅斯“違約”。

此次“違約”並不會產生直接的實質性影響。野村綜合研究所經濟學家Takahide Kiuchi表示：“宣佈違約是一個象徵性事件。俄羅斯政府已經失去了發行以美元計價的債券的機會。到目前為止，俄羅斯已經無法從大多數外國借款。”

俄羅斯：這不是違約，這更像是一場鬧劇

俄烏衝突爆發以來，西方不斷加碼對俄製裁，但是俄羅斯一直在避免違約情況的出現。它曾以多種方式，“繞道”償還了7筆債務。但是伴隨着制裁的進一步收緊，5月中下旬以來，這些渠道被斬斷。

3月初，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）發佈了一項臨時豁免，以允許俄羅斯繼續向投資者付款，這一豁免於5月25日到期；歐盟在6月初也對俄羅斯指定的歐洲債券代理機構NSD實施了制裁，切斷了西方機構接受俄方付款的途徑。

俄羅斯財政部長安東·西盧安諾夫明確表示，這樣的“違約”並不是真正的違約——因為它們通常是由於一國政府拒絕償還債務，或者因為經濟太弱無力償還。西盧安諾夫表示，俄羅斯想支付，並且也有足夠的錢來支付。

據西盧安諾夫介紹，外國投資者人收不到俄羅斯償付的錢款，主要有兩個原因。“第一個是外國基礎設施——代理銀行、結算和清算系統、存款機構——被禁止展開任何與俄羅斯有關的業務。第二個是（西方國家）明確禁止外國投資者接受我們的付款。”

“知情人士都明白，這根本不是違約……整個情況看起來就像一場鬧劇。”

美國投資管理公司Loomis Sayles & Company LP高級主權分析師Hassan Malik也稱，“一個本來有辦法的政府被外部政府強迫違約，這是非常、非常罕見的事情。這將是歷史上違約的一個重大分水嶺。”

目前，俄羅斯還有約400億美元的未償付債券。在2022年剩餘時間裏，俄羅斯總共還需支付約10億美元的債券利息。俄羅斯正在探索用盧布支付，來避免違約情況的出現，不過依然會面臨阻力。

6月22日，俄羅斯總統普京簽署了一項法令，旨在建立臨時程序，使俄羅斯在瀕臨債務違約之際能夠順利履行其償還義務。根據總統令，用盧布償付歐洲債券將被俄羅斯視為履行償債義務，並不構成違約。俄羅斯財政部隨後表示，已向NSD劃轉125.1億盧布（約合2.3485億美元），用以償付2027年和2047年到期的歐元債券利息。

不過，由於債務通常必須“在規定時間範圍內，以規定的貨幣形式”償付。因此俄羅斯使用盧布支付，或許並不能有效地阻止債務違約情況的發生。

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