美英歐央行行長齊聚葡萄牙：低通脹時代一去不返，軟着陸難度正在增加

（觀察者網訊）“我們相信能夠實現經濟軟着陸的目標，但現在它變得更加困難，道路也變得更窄了。”

綜合美聯社、《紐約時報》6月29日報道，美聯儲主席鮑威爾、英國央行行長貝利和歐洲央行行長拉加德當天共同出席在葡萄牙舉辦的歐洲央行論壇。這三名西方央行負責人一致認為，“低通脹時代”已經一去不復返，必須儘快採取行動遏制通脹。

美聯社：鮑威爾説，不保證美聯儲能夠遏制通脹並保證就業

美國、英國和歐元區當前都面臨嚴峻的通貨膨脹壓力，5月的通脹水平均創下歷史新高。為此，美英歐央行均已宣佈採取加息措施，試圖在提高借貸成本讓經濟放緩、遏制通脹的同時，又避免陷入經濟衰退的境地，從而實現經濟“軟着陸”。

儘管這三名西方央行負責人都承諾，將會繼續採取措施為通脹“降温”，但鮑威爾坦言，如今想要實現“軟着陸”的難度正變得越來越大。他們均認為，已經不太可能再重現過去的“低通脹時代”。

但對於美英歐央行的目標，國際組織的看法卻並不那麼樂觀。國際清算銀行本週發佈的年度報告警告稱，在高通脹持續、各國央行抑制增長、金融市場停滯、負債企業壓力增大的背景，經濟存在“滯脹性硬着陸”的風險。

“經濟軟着陸的難度正在加大”

在29日的歐洲央行論壇上，美聯儲主席鮑威爾表示，在美英等國通脹飆升的背景下，已經很難再回到疫情前的“低通脹時代”。“自疫情暴發以來，我們一直生活在一個經濟受到不同力量驅動過的世界。我們不知道的是，我們是否還能夠回到以前的水平。我們懷疑未來將會是一種混合的狀況。”

根據美國勞工部發布的數據，美國5月消費者價格指數（CPI）同比上漲8.6%，漲幅創1981年12月以來的最大值。作為應對措施，美聯儲15日宣佈加息75個基點，這也是美聯儲自1994年以來最大規模的單次加息。

對於大幅度加息的舉措，鮑威爾在29日的會議上辯解説，“這樣做的目的是減緩經濟增長速度，以便供應有機會追趕上來。這是必要的調整。”

美聯儲主席鮑威爾 視頻截圖

他重申，美聯儲的目標依然是實現所謂的經濟“軟着陸”，在通過提高利率讓經濟放緩並控制物價漲幅的同時，又避免美國陷入經濟衰退和失業率飆升的境地。但他也承認，為通脹“降温”的舉措可能會給美國消費者和企業帶來“痛苦”，無法保證美國能在不損害就業市場的情況下遏制住通脹。

他將難度的增加歸咎於俄烏衝突，聲稱戰爭擾亂了商業活動、抬高了食品和能源的價格，從而導致對抗通脹變得愈發困難，“我們相信自己能夠做到，這是我們的目標……但現在它變得更加困難了，道路也變得更窄了。”

美聯社指出，一些分析人士擔心，美聯儲每次加息都將提高美國消費者和企業的借貸成本，支出的下降將會削弱信心、就業增長和整體經濟活力，這可能導致美國陷入經濟衰退。

對此，鮑威爾堅稱，美國勞動力市場“非常強勁”，3.6%的失業率接近半個世紀以來的最低點，多數家庭和企業也有一定儲蓄。他宣稱，“美國經濟處於有利地位，可以承受收緊的貨幣政策。”

鮑威爾還認為，加息雖然存在風險，但根深蒂固或長期持續的高通脹要比經濟衰退更加糟糕，“是否存在加息做得太過的風險？這當然是有的。但我不同意這是經濟面臨的最大風險，未能恢復價格穩定才是更大的錯誤。”

“我們已經不可能回到低通脹時代”

鮑威爾的看法得到了歐洲中央銀行行長克里斯蒂娜·拉加德的贊同。《紐約時報》稱，拉加德給出了“更加直白”的評價，直言2020年之前的“低通脹時代”已基本不可能重現。她同樣將矛頭指向疫情和俄烏衝突，稱這兩股力量“改變了局面”。

拉加德指出，歐盟能源高度依賴俄羅斯出口的石油和天然氣，因此俄烏衝突對歐盟造成的影響尤為嚴重。她甚至警告説，在歐洲央行對通脹的評估中，能源價格飆升的因素仍然被嚴重低估了。

美聯社認為，美聯儲和歐洲央行都沒能意識到早已出現的通脹威脅，他們誤以為經濟已經以意想不到的速度從2020年新冠疫情的打擊下反彈，並錯誤地將物價上漲當成是供應鏈危機帶來的“短期影響”。

歐洲央行行長拉加德 視頻截圖

在通脹愈發嚴重的背景下，歐元區也不得不效仿美聯儲採取加息措施來遏制通脹。報道稱，歐元區已經宣佈將在7月開啓11年來的首次加息，並將在9月再次加息。根據歐盟統計局的數據，歐元區5月的通脹率已從4月的7.4%上升至8.1%，刷新1999年歐元區成立以來的最高紀錄。

拉加德表示，歐洲央行還將逐步加息，但如果通脹增長速度快於預期，該行可能會採取更加激進的措施來遏制通脹。

“如果通脹持續，可能採取更強力措施”

與美國和歐元區相比，英國的通貨膨脹水平更加嚴重。英國5月CPI同比漲幅9.1%,達到1982年3月以來的最高水平，也使得英國成為七國集團中CPI漲幅最高的國家。英格蘭銀行行長安德魯·貝利在29日也表示，政策制定者需要採取措施遏制通脹。

“如果我們看到通脹更加持久，出現第二輪效應，那我們就將採取更加有力的措施。”貝利説。

英國央行行長貝利 視頻截圖

為遏制通脹增長，自去年12月以來，英國央行已經連續五次加息，6月剛剛加息25個基點。但未來進一步採取措施遏制通脹，卻不像貝利説得那樣簡單。英國路透社29日發文指出，通脹和衰退的威脅已經讓英國央行陷入左右為難的境地。

路透社稱，英國經濟在2月零增長，在3月和4月出現收縮，這是新冠疫情暴發以來英國經濟首次連續3個月沒有增長。經濟合作與發展組織甚至預測，英國將在2023年實現零經濟增長，這是該組織所有成員國中表現最差的。

《紐約時報》也評價稱，英國央行現在就像是在遏制通脹和防止經濟停滯之間“走鋼絲”。該報指出，美英歐央行行長們當前的主要工具就是通過提高借貸成本來降低消費意願，這雖然可以對需求側產生壓力，但對於影響供應側的因素卻幾乎無能為力。

報道指出，物價飆升可能會改變消費者對通脹的預期，導致家庭和企業以不同方式處理薪資待遇、支出和定價，因此這些官員仍決定採取措施放緩需求，避免通脹持久地保持下去。

但美英歐央行能否實現經濟“軟着陸”的預期，國際組織的看法卻並不那麼樂觀。國際清算銀行本週發佈的年度報告警告稱，在高通脹持續、各國央行抑制增長、金融市場停滯、負債企業壓力增大的背景，經濟存在“滯脹性硬着陸”的風險。

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