“一片狼藉”，標普500指數交出52年來最差半年度成績單

【文/觀察者網 李麗】新冠疫情、俄烏衝突、美國經濟增長放緩、美聯儲為遏制通脹大幅加息等在過去幾個月來持續打壓市場情緒。6月30日美股收盤，上半年的成績單出爐：標普500指數上半年累跌21％，納指累跌約30%，道指跌約15.3%。

“一片狼藉”，有美媒評論道，眾多因素合力造成了美股自1970年以來“最糟糕”的上半年，但它們都歸咎於“通貨膨脹”。

對於美股是否會在下半年大幅飆升，標準普爾道瓊斯指數分析稱，下半年市場的表現仍像擲硬幣那樣是隨機事件。

彭博社報道截圖

據彭博社6月30日報道， 標準普爾500指數（記錄美國500家上市公司的一個股票指數，標準普爾是世界權威金融分析機構）經歷了自1970年以來最糟糕的上半年。

6月30日，美股三大指數集體收跌。值得注意，6月30日是上半年的最後一個交易日，標普500指數上半年累跌21％，創下1970年以來最差上半年表現，納指累跌約30%，道指跌約15.3%。受加息、地緣政治等因素影響持續承壓。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）6月30日報道稱，今年上半年的市場，除了對大股市平均水平的損害之外，“一片狼藉（carnage everywhere）’”。

報道稱，眾多因素合力造成了股市自1970年以來最糟糕的上半年，但它們都源於一個詞“通貨膨脹”。

CNBC指出，美國民眾的生活成本在今年年初達到了美自1980年代初以來從未見過的水平。更糟糕的是，美聯儲官員在對“暫時性”通貨膨脹的全年預測（現在看來）幾乎是不準確的，落後於曲線，危及仍因新冠疫情而脆弱的市場和經濟。

這六個月的數據顯示，股市的情況即使不是災難性的，但也已造成了嚴重的損失。標準普爾500指數下跌了超20%，這象徵着從加密貨幣到IPO（首次公開發行股票），甚至大宗商品市場某些領域的風險投資已經崩潰了。

標準普爾500指數上半年表現不佳，圖自CNBC

“通貨膨脹是美聯儲的剋星，”LPL（美國利普樂金融集團）的首席股票策略師Quincy Krosby説。“這是美聯儲堅持其“暫時性”的通脹緩和心態……這是央行的慷慨，這是政府的慷慨。美聯儲甚至在其最後一次會議前幾天還對（通脹）感到驚訝。這就是我們如何走到今天的原因。”

5月11日，美國4月CPI數據出爐，同比大漲4.2%創2008年以來最高。當時正在出席全國商業經濟協會活動的美聯儲副主席理查德·克拉裏達（Richard Clarida）也高呼“對此數據感到驚訝”，但其聲稱在目前美國經濟需求側大幅恢復的情況下，可能供應還需要一段時間才能趕上來。

CNBC指出，美聯儲認為會緩解的供應鏈約束是通脹上升的主要原因。需求已經超過了託運人將產品推向市場的能力，導致價格大幅上漲。而俄烏衝突則加劇了影響，推高了能源和食品價格。消費者信心已經不斷下降，通脹預期已經飆升。

美國勞工部5月10日公佈的通貨膨脹率為8.6%，為1981年12月以來的最高水平。就在2021年12月，目標通脹率為2%的美聯儲還預計，其首選的總體通脹率今年將達到2.6%。

週四（6月30日）公佈的最新數據顯示，通脹率為6.3%，剔除食品和能源的核心通脹率為4.7%。

報道稱，在落後於通脹曲線之後，美聯儲現在被迫採取加速加息的方式迎頭趕上，未來還會有更多加息舉措。許多華爾街人士質疑美聯儲為何沒有采取更激進的措施。

“美聯儲主席鮑威爾需要重新控制通脹，現在他正在失去控制權，”安聯經濟顧問穆罕默德埃爾·埃利安説，“他必須行動，因為如果他不行動，他就會“追逐”市場，而他不會成功。”

報道稱，除了對標準普爾 500 指數和道瓊斯工業平均指數等大型股票市場平均指數的損害（今年迄今已下跌超過 14%）之外，“一片狼藉。”

上半年以科技股為主的納斯達克指數已下跌近30%，通常被視為經濟風向標的銅價下跌了15%以上，棉花下跌了13%以上……

今年唯一成功的是商品市場的某些領域，如石油、天然氣和一些農產品。不過，這些增長被銀行、汽車製造商和建築等行業的鉅額虧損所抵消。

那麼，怎樣才能“止血"呢？彭博社提到，標準普爾500指數在1970年上半年下跌了21%，當時的環境與當前環境相比處於高通脹時期。在當年的最後六個月，它上漲了27%。標準普爾500指數在2020年上半年也曾下跌4%，不過下半年飆升21%。

1970年上半年S&P500指數下跌，但下半年有所反彈，圖自彭博社

但據標準普爾道瓊斯指數的分析，從歷史上看，該指數在上半年和下半年的表現之間幾乎沒有相關性。但這並不意味着投資者已經“安全”。下半年市場的表現仍像擲硬幣那樣是隨機事件。

標普道瓊斯投資策略高級主管Anu Ganti表示，自1957年以來記錄的數據顯示，若標準普爾500指數上半年為負值，那麼下半年為負值的概率約為50% 。

“很難根據過去的表現來判斷或預測將來會發生什麼”，她説。

西北互助財富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)的首席投資官布倫特·舒特（Brent Schutte）説，2022年剩餘時間的機會看起來不錯。他認為，市場已經消化了温和衰退的可能性。

“我認為值得擔心的是，現在的這個時期會像1970年代一樣，需求下降，但通脹並未隨之下降，”他説。“這意味着美聯儲將不得不繼續加息並推高利率，這將導致更嚴重的衰退。不過目前，我看到的不是這樣。”

公開資料顯示，2007年美國次貸危機後，美聯儲開啓了大規模的救市舉措。從2007年9月開始，美聯儲連續10次降息，將聯邦基金利率由5.25%一路下調至2008年12月的0-0.25% 區間，降幅高達到500個基點，並在此後長期維持在零利率水平。

彭博社報道稱，事實上市場已經出現了通脹降温的跡象，最新數據顯示美聯儲關注的個人消費支出價格指數（PCE）5月升幅低於預期。

“過去和未來之間沒有關聯，我並不感到驚訝。”舒特説:“我從來沒有找到過通過看後視鏡來賺錢的方法。”

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