上半年淨利暴增超281倍，“妖股”九安醫療股價卻跌了

（文/李鵬濤 編輯/馬媛媛）2022年已過半，各家上市公司中報業績披露來開帷幕。

截至目前，A股443家醫藥生物企業中，共98家企業披露了今年中報業績預告。其中九安醫療憑藉最高預增282倍暫坐“預增王”寶座。

7月14日晚間，九安醫療發佈業績預告，預計今年上半年歸母淨利潤為151億元至155億元，同比增長27466.36%-28196.6%。

但和暴增的業績走向不一致的是，九安醫療早間開盤逼近跌停，開盤後該公司股價跌幅有所收窄，截至今日收盤，其股價跌6.45%至58.48元/股。

二季度淨利僅11.88億

曾經主營電子血壓計、血糖儀等電子醫療設備的九安醫療，因其新冠抗原家用自測試劑盒獲美國緊急使用授權並拿下多個大額海外訂單後，2021年及今年上半年該公司業績直接“一飛沖天”。

2021年九安醫療實現營收23.97億元，同比增長19.36%；歸母淨利潤為9.09億元，同比增長274.96%。

相較於今年上半年的業績，九安醫療去年的業績卻顯得不那麼“亮眼”了。2022年上半年，該公司最高淨利潤竟是2021年全年淨利潤總額的17倍之多。

對於業績的暴增，九安醫療表示，受美國疫情發展的影響，當地對新冠抗原檢測試劑盒產品需求大幅增長。且該公司自主品牌“iHealth”通過美國子公司網站及亞馬遜美國電商平台進行to C端的銷售，同時承接政府訂單及商業訂單。因此期內銷售收入大幅增長，業績較去年同期也出現大幅上升。

需要指出的是，九安醫療今年上半年的業績增長主要依賴一季度新冠抗原試劑盒的銷售，二季度基本沒有新增重大訂單。

2022年一季度，九安醫療實現營收217.37億元，同比增長6646.79%；歸母淨利潤為143.12億元，同比增加37527.35%。

然而九安醫療2022年上半年最高淨利潤為155億元，若以此推算，該公司二季度淨利潤僅實現最高淨利潤11.88億元，環比下滑91.69%，但與2021年同期相比仍增加84088.23%。

由於九安醫療抗原家用自測試劑盒產品的需求情況與美國疫情的發展情況直接相關，且該公司業績增長也完全是靠新冠抗原試劑盒來帶動，因此其業績的可持續性存在一定的不確定性。

對此九安醫療也在業績預告中提示，“因疫情發展的不可預見性、市場需求變化、市場競爭環境變化，未來業績是否能夠繼續保持高速增長尚存在一定的不確定性。”

或許正因如此，資本市場並不買九安醫療業績暴增的帳，今日早盤該公司股價一度逼近跌停，與其披露2021年及2022年一季度業績當天股價漲停形成鮮明對比。

在美“發財”還能持續多久

值得注意的是，在2021年12月到2022年1月正是美國新一輪疫情高峯時期，因為當時美國本土製造提產速度不及預期，相當長時間內檢測試劑呈短缺狀態。

而九安醫療也由此先後拿下美國聯邦政府5億人份試劑盒採購合同中70%左右的份額及1.7億人份左右的採購訂單。在這之後，該公司也再未披露關於美國政府的大額採購訂單。

據九安醫療回覆深交所問詢函公告可知，該公司2022年一季度營收渠道來源佔比從高到低依次為政府訂單、商業客户、亞馬遜和美國子公司官網。在毛利率上，該公司在亞馬遜和美國子公司官網的銷售毛利率稍高，政府訂單與商業客户的毛利率接近。

這也意味着，假設九安醫療未來不能像此前一樣拿到美國政府的大額採購訂單，該公司業績或會受到一定的衝擊。

但九安醫療卻認為。“美國聯邦政府採購不代表全市場的市場份額情況，目前公司試劑盒產品銷售主要是面向零售客户以及商業客户。未來會密切關注美國疫情發展情況及病毒變異、疫苗接種等情況，上述情況可能會較大幅度的影響試劑盒產品的需求情況。”

事實上，抗原試劑盒的大賣也為九安醫療帶來了可觀的收入及現金資產，雖然2022年中報業績預告並未披露相關數據，但截至2022年一季度末，該公司賬上還有132.65億元的貨幣資金。

對於手上的現金資產，九安醫療表示，將用於兩大核心戰略，一是集中精力做好北美試劑盒市場，並選擇准入要求高的國家申請註冊。同時將更多爆款IVD和家庭檢測類產品、物聯網健康產品推向美國市場；二是加速在中美兩地推廣糖尿病診療照護“O+O”新模式”，計劃未來3到4年內，在全國多個城市、地區的醫院開設共近600家“共同照護”中心。

同時九安醫療還聲稱，“在目前沒有大量資金投入需求的情況下，將進行現金管理等措施，實現資金的保值增值。”

據此前年報，九安醫療的現金管理措施主要為投資理財。該公司曾表示，122億資金中的27億資金進行證券投資及衍生品交易，另外的95億元閒置資金購買安全性高、風險低、流動性好的銀行、券商等金融機構發行的投資產品。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。