國美試圖想通，要做時間的朋友

（觀察者網訊 文/莊怡）“對執行的困難預料不足，導致現實與目標有一定差距，坦然接受外界的質疑和批評。”19日晚，國美創始人黃光裕用一句話結束過去18個月探索的失敗。

也用另一句話開啓新3年路，“2023年實現較高盈利並達到以往較高水平，2024年達到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平”。

兩天後的週一開盤，國美股價在短暫震盪後最終封死在跌20%，達到歷史低點；

又過了一天（即23日），股價稍有回升，截止收盤微漲2.59%，仍維持低位。

黃光裕的激情澎湃與市場澆下的刺骨冷水形成鮮明對比，曾經線下零售老大真到了命懸一線、廣受外界質疑的時候？

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“我個人認為資本市場反應有些過度了。畢竟國美採取的專注戰略是當下最有利的選擇。”零售電商行業專家、百聯諮詢創始人莊帥對觀察者網表示。

專注戰略指的是國美在22日公佈的一系列業務重組和資產注入計劃。

包括將業務聚焦到電器、消費電子產品零售方向，剝離非關聯或虧損業務，關撤30%-35%的低效自營門店，以及將安迅物流、國美商都和湘江玖號兩處物業產權注入上市公司。

如此調整有跡可循，實際上，黃光裕復出後的一系列動作，快、狠、但都沒有收到預期效果。

特別是被寄予厚望的真快樂APP，黃光裕本打算將其打造成小紅書+抖音+淘寶的綜合體，其次對於真快樂的流量扶持也是“真金白銀”。

據媒體報道，為推廣真快樂APP，國美砸了9.62億元，不僅要求線下門店指導顧客使用APP下單，且國美所有供應鏈端的商品及服務類商品，全部入駐真快樂。

但據21CBR瞭解，一位真快樂娛樂版塊員工透露，2021年底，真快樂APP發起名為“千萬獎金挑戰賽”的活動，幾乎所有參賽數據都有造假，對外宣傳百萬級日活，實際未上萬。

另外根據中國零售電商行業現狀深度研究與未來投資預測報告（2022-2029年），國內零售電子商務企業中，2021年，從市場份額來看，阿里巴巴及淘系佔行業第一梯隊，京東、拼多多分列二三位，國美、蘑菇街、唯品會等企業被歸為其他。

欲速則不達，但黃光裕的着急寫在臉上。

同一時間，國美還推出了互聯網家裝平台“打扮家”，黃光裕將出獄後的首次亮相奉獻給了這個平台。

好景不長，疫情的反覆讓家裝行業舉步維艱，加上行業固有的同質化難題、入駐商家難以監督，“打扮家”深陷泥淖，被曝裁員、欠薪。真快樂APP也“不快樂”了，有員工表示，“真快樂”裁員比例高達60%。

頻繁的高管變動也隨之而來。

目前，打扮家創始人崔健、CEO高非已經離職；真快樂公司執行副總裁丁薇被免職；國美零售總裁王俊洲離職、國美電器CEO張德炬離職、高調挖來的百度前高管向海龍離職……

大刀闊斧的改革，讓黃光裕痛定思痛。

專注

“我們需要面對現實，直面生存”。在這一年多的時間裏，工作到凌晨2、3點的黃光裕無疑是勤奮的，但還遠遠不夠。

2021年，國美營收464.84億元，同比增長5.36%，淨虧損為44.02億元，同比收窄37.06%。

這樣的成績，在向好，卻不夠好。與曾為對頭的蘇寧相比，去年國美營收只及蘇寧1/3。

那麼在戰略調整為“蟄伏”後，國美的長期成長能力如何？這樣的一種商業模式能跑通嗎？

“商業邏輯能否跑通，既取決於企業的決心和投入，同時還受到行業競爭和外界環境的掣肘。”上海財經大學電子商務研究中心主任勞幗齡教授對觀察者網表示。

分解國美本次調整，安迅物流無疑最受矚目，甚至一度被傳估值100億單獨上市。

此外，在《中共中央、國務院關於加快建設全國統一大市場的意見》中，對物流給予了更大肯定，《意見》指出，大力發展第三方物流，支持數字化第三方物流交付平台建設，推動第三方物流產業科技和商業模式創新，培育一批有全球影響力的數字化平台企業和供應鏈企業，促進全社會物流降本增效。

縱觀目前已經上市的物流企業，順豐2434億元市值，京東物流930億港元市值，中通1745億港元市值，安迅未來估值能否超過國美的86億港元，也有很大的想象空間。

勞幗齡也表達了對安迅物流注資的看好，她認為，這是國美早在2013年就開始的佈局，近十年來已經逐步構建了自有倉儲、運輸與配送的智慧倉網管理系統，並將物流升級為服務型平台（物流平台），優先向國美體系內的零售平台賦能。有了物流鏈的強支撐，能幫助國美縮短供應鏈的鏈路，減少貨品從出廠、轉場到配貨的時間，這是最為明顯的降本增效。

“必須指出的是，供應鏈的投入是長期投入，不應該用短期的標準來衡量‘得失’。”勞幗齡強調。

在另一項物業注資上，一個是北京中關村的國美商都，一個是湖南長沙的湘江玖號。

國美計劃，前者將容納約300間全品類電器及電子消費品製造商，以此引入及執行新零售概念；將後者打造成為娛樂之都中具備科技前沿潮流的地標型城市綜合展示體驗中心及品牌形象宣傳地。

“物業是可盈利的優質資產，本身業務模式很成熟”，“購物中心也是很成熟的模式”，莊帥認為，國美對購物中心投入會有挑戰，但比線上平台投入更有把握。同時由於購物中心線下競爭分散，國美有線下零售經驗會更有機會。

國美管理層在投資者溝通上也表達了信心，線下店將是打造新盈利模式的大本營。而在優化30-35%的虧損門店之後，國美盈利能力會進一步提升。

線上收縮，線下高歌，莊帥認為，“國美接下來應該會和線上電商平台進一步深度合作來繼續發展”。

觀察者網統計發現，除與拼多多達成的零售側合作，以及與京東達成的供應鏈對接和聯合採購以外，國美與騰訊、華為、阿里巴巴均就傳統零售數字化轉型進行了合作探討，尤其在數字化營銷方面，國美尋求了所有以上3家的方案。

“跟他們的合作我認為我們的心態和戰略是開放的，我認為誰也滅不了誰。只要你經營路徑對，誰制約誰我覺得都是暫時的，不會真正地能夠把對方排除在這個市場之外”，黃光裕此前回應競爭時這樣説。

認清現狀，迴歸主業，國美在做這樣一件事情。18個月後又三年，這次黃光裕放下驕傲打起感情牌，開始呼籲多給企業時間和空間。“3年的目標週期稍微寬鬆些，但前提還是大環境是否得到恢復，若經濟下行、消費疲軟持續的話，還是有一定難度的。”勞幗齡認為。

國美等了黃光裕12年，市場能等國美多少年？