銷量排名行業第一，山西汾酒加速復興

文 | 陳濟深

8月25日晚，山西汾酒（600809.SH）披露2022年半年度報告：報告期內，公司實現營業收入153.34億元，同比增長26.53%，歸屬於上市公司股東的淨利潤50.13億元，同比增長41.46%，超出市場預期。

2017年山西國企改革大幕拉起之際，汾酒集團即作為試點，通過優化股權結構、引入戰略投資等舉措，四年間山西汾酒營業收入從60.37億元增長至199.7億元，實現跨越式增長。

而2022年上半年的優異表現，也預示着山西汾酒將再度延續全年業績的增長模式。

直面疫情挑戰，激發強大活力

雖然汾酒在過去四年均保持了高速增長的模式，但是2022年突如其來的疫情擴散，對於汾酒乃至於所有酒類企業，在生產端和銷售端均受到了不小的衝擊，是需要面對的巨大挑戰。

面對突如其來的變化，山西汾酒積極應對疫情衝擊，迎難而上穩產保供、多措並舉強鏈補鏈。

在生產端，通過統籌內外部資源，提前預判產品材料需求，山西汾酒主動應對價格上漲挑戰，積極穩定供應關係，平衡供需矛盾，維護了生產秩序穩定，最終實現成品酒產量9.37萬千升。

而在銷售終端建設上，面對國內出現的疫情點狀爆發情況，針對受疫情影響較大的區域市場，則通過及時調整地堆、專櫃、陳列等促銷方案核銷要求，降低疫情突發所造成的市場影響，提前部署市場產品供應方案，確保了疫情影響下汾酒在市場上的正常供應。

青花增速亮眼，產線全線開花

憑藉着產銷兩端的積極保障，山西汾酒上半年業績穩健增長，部分產品線更是取得了亮眼的業績。

2022年上半年汾酒系列收入141.96 億元，同比增長28.7%。

憑藉着持續推進青花汾酒圈層拓展和渠道擴張，加大消費者培育力度，公司主力青花系列產品實現銷售收入61億元，同比增長56%，佔白酒收入比重 40.1%，同比增長7.5%，產品結構持續升級明顯，中高端產品佔比不斷提升。

同時，上半年竹葉青酒系列和杏花村酒系列分別實現收入5.48億元和4.83億元。

在成本管理端，公司通過管理費用控制，銷售費用率下降了4.09%，管理費用下降了0.57%，銷售淨利率提升了3.43%，達到了32.97%。

在今年上半年在經濟調整，疫情反覆的複雜背景下，汾酒依然保持了規模與利潤的雙增長。

並且應收賬款與銷售成本都得到了大幅的控制，説明汾酒整體品牌號召力進一步提升，產品結構的持續升級促進了企業盈利水平的提高，企業整體增長質量在增強。

渠道均衡發展，電商平台領先

2021年，汾酒在山西本地的市場佔有率高達62%，龍頭地位穩固。

對於汾酒而言，如何拓展省外渠道，實現均衡發展，直接決定了汾酒能否走出山西，走向全國向國際市場的發展戰略能否實現。

2022年，汾酒繼續深入推進“1357+10”全國化市場佈局，聚焦“大基地市場”“華東市場”“華南市場”，持續推動江、浙、滬、皖、粵等市場科學發展路徑的落實，實現了長江以南市場的穩步突破。

截止2022年上半年，公司經銷商數量達到3648家，同比增長15.9%，在二季度受到疫情影響的同時，依然較一季度新開31家門店，市場結構進一步優化。

公司的業績數據也證明了大力發展省外市場的戰略意義。

2022年上半年，汾酒在省內市場收入56.34億元，同比增長19.4%，而在省外的收入大幅增長31.5%，達到了95.92億元，佔據收入的比例提升了2.3%，達到了63%。

除了開店策略外，汾酒在產品策略上堅持“抓兩頭帶中間”，通過“低端穩量、中端增量、高端放量、重點保量”四位一體，上半年經銷商平均貢獻收入390 萬元，同比增長9.2%實現了銷售的穩步內生增長。

除了傳統線下渠道，汾酒也在大力拓展電商渠道，除了傳統的線上品牌宣傳工作，還通過舉辦“舉杯贊盛世，對酒話安康”等線上短視頻活動，提升了品牌影響力的同時，調動了消費者的積極性。

其中京東汾酒官方旗艦店累計銷售保持白酒品牌旗艦店第一，不僅代表着消費者的對於清香型白酒的認可，也是對汾酒品牌影響力的重大事件。

清香品牌優勢，助力價值迴歸

汾酒作為清香型白酒鼻祖，至今已有6000多年的歷史，從南北朝時期成為最早的宮廷御酒開始汾酒的發展便注入了名酒基因，歷史品牌優勢顯著在清香型白酒中的“老大”地位十分穩固。

其中玻汾作為純糧釀造的光瓶酒，具有名酒基因，一直是汾酒價值迴歸的風向標。

玻汾從2003年18元/瓶提升至目前已超過50元/瓶，目前在40-60元價位段，性價比和品質獲得消費者的一致好評，被譽為酒類的“硬通貨”之一，是公司拓展和培育市場的排頭兵。

隨着消費者對於清香型白酒的認可，汾酒於2022年8月6日推出玻汾新品——“獻禮版玻汾”，市場零售價為 109 元/瓶，產品內部升級持續實現價值迴歸。

為了讓更多的人瞭解到汾酒的魅力，助力價值迴歸，汾酒近期動作頻頻。

8月8日，全國主流媒體走進甘肅省山丹縣汾酒大麥原糧基地，真實感受“從田間到餐桌”的汾酒原糧供應初心，深入瞭解汾酒綠色品質理念。

8月19日，2022中國杏花村國際酒業博覽會在杏花村正式開幕，展示了中國清香型白酒核心產區優勢，隨着清香型白酒的價值迴歸，山西汾酒圍繞全面復興遠大目標，高質量發展的路徑更加清晰，步伐更加有力。

清香型白酒引領中國白酒國際化趨勢。中國白酒發展有一個長期的痛點，就是國際化。顯然在國際化方面風味是關鍵，而清香型白酒在這方面一枝獨秀。

清香型白酒低度化、口感國際化，風味更容易被接受，為走出去打下良好基礎。

對於清香型白酒來説，釀造技藝的優勢是基礎，風味品質的優勢是根本，未來創新引領優勢是動能。清香型白酒憑藉優質高效的釀造工藝和輕奢時尚、兼收幷蓄的風格特徵一定能迎來自己的“大清香時代”，而汾酒作為清香型白酒的龍頭老大，本次業績持續向好，也預示着其能夠在未來引領中國白酒年輕化、國際化和現代化發展。