炒股半年又虧4億多，你買雲南白藥牙膏的錢都讓小米割走了

（文/李鵬濤 編輯/周遠方）資本市場波詭雲譎，誰都不能保證自己一直都是“常勝將軍”。“百年老字號”也難逃炒股虧損漩渦。

今年上半年，雲南白藥持有的股票和基金的單位淨值產生變化，又虧損了4.17億元，此前在2021年該公司就因炒股虧損了19.81億元。

除了在資本市場失利外，雲南白藥營收和淨利潤出現雙降的情況。2022年上半年該公司的營收和淨利潤分別同比下滑了5.59%和16.72%。

牙膏貢獻超8成淨利

8月29日晚間，雲南白藥披露的2022年上半年報告顯示，該公司實現營收180.17億元，同比下降5.59%；歸母淨利潤15億元，同比下降16.72%；其中，第二季度該公司實現營收85.87億元，環比下降8.94%；歸母扣非淨利潤3.35億元，環比下降73.11%。

對於營收下滑原因，雲南白藥解釋稱，主要受商業板塊醫藥集採降價的政策性因素影響收入下滑9.82%，從而導致整體收入端小幅下滑5.59%；至於利潤端下滑幅度大於收入端，主要原因是該公司確認了4.2億公允價值變動損益，並出於謹慎原則計提了5.6億香港萬隆控股商譽減值損失。

分板塊來看，2022年上半年，雲南白藥商業板塊實現營收110.13億元，同比下降9.82%，佔營收比重61.13%；工業板塊實現營收69.58億元，佔營收比重38.62%，同比增長1.96%；另外，該公司的技術服務、旅店飲食業、種植業銷售收入和其他業務分別收入611.84萬元、565.09萬元、36.48萬元和3316.42萬元。

需要指出的是，雲南白藥牙膏淨利潤佔總利潤的比例非常高。2022年上半年，以雲南白藥牙膏為核心的子公司白藥健康營收為32.24億元，淨利潤13.22億元，佔雲南白藥總淨利潤的88.13%。

與此同時，雲南白藥在半年報中指出，截至2022年上半年末，該公司牙膏產品市場份額攀升至24.8%，較2021年末的23.9%增長1.1個百分點。

面對業績增長乏力，雲南白藥將目光瞄準醫學美容、口腔護理、新零售健康服務賽道，欲將其打造為該公司的第二增長曲線。

截至2022年上半年末，雲南白藥醫美板塊的醫療護理制度與安全質量控制規範完成確立，並正在裝修北京、上海、昆明的醫美門店；在口腔護理賽道，該公司上線了“齒説”（ToothTalk）口腔品牌，其產品包含智能電動牙刷、衝牙器、漱口水、凝膠、口噴等；新零售健康服務賽道方面，該公司的“雲南白藥城市健康中心”開業，涵蓋中醫會診、中醫視力防護、中醫推拿、魚板熱燙推背、砭刀筋膜鬆解、中醫正骨等中醫服務項目。

買小米股票虧超4億

雲南白藥自2021年上半年炒股虧8.66億元至2021年全年炒股虧損擴大至近20億元的期間，該公司就因“炒股鉅虧、不務正業”頻頻登上熱搜。

炒股鉅虧之後，雲南白藥曾在機構調研時表示，“公司充分聽取廣大投資者對公司發展的意見和建議，在原有的風險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場投資規模，2022年在董事會審批的額度範圍內，公司將逐步減倉，不繼續增持。”

梳理此前雲南白藥的持股列表可發現，雲南白藥曾投資的騰訊控股、恆瑞醫藥、伊利股份等股票已不在2022半年報的股票持有名單中了。

半年報顯示，截至2022年6月底，雲南白藥持有的股票和基金包括雅各臣科研製藥、健倍苗苗、中國抗體、小米集團、富國鼎利純債以及中金財富私享516號等，合計虧損4.17億元。

其中，小米集團是雲南白藥虧損最多的一隻股票，2022年上半年雲南白藥對小米集團的投資浮虧4.21億元，數據顯示，今年上半年小米股價跌幅超過27%。而在2021年投資小米集團就曾給雲南白藥帶來超14億元的虧損。

值得一提的是，現在虧錢最多的小米集團，曾經也是雲南白藥證券投資中最賺錢的股票。2020年，雲南白藥在證券投資上收益23.31億元，其中僅小米集團貢獻了15.16億元賬面盈利。

除了投資虧損外，雲南白藥還有計提商譽減值的損失。2022年上半年，被雲南白藥收購的萬隆控股集團淨利潤虧損5.73億元，影響了雲南白藥的整體利潤，並存在重大減值風險。

2022年上半年，雲南白藥完成了對萬隆控股集團的全面要約收購，並將其納入合併報表範圍。今年上半年，萬隆控股集團淨利潤虧損5.73億元，影響了雲南白藥的整體利潤，並存在重大減值風險。由此，雲南白藥對萬隆控股集團形成的6.45億元商譽一次性計提了5.6億元減值損失。

有業內人士認為，“炒股炒基總體來説是一項高風險行為，上市公司雖然可以利用閒置資金來提高投資收益，一旦投資鉅虧容易給公司業績帶來較大沖擊。”

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