顯卡價格，為什麼還沒暴跌？

顯卡價格到底了麼？

9月15日全球市值第二的加密貨幣以太坊完成合並，顯卡大規模挖礦成為歷史。受此影響，各型號顯卡有不同程度的下跌，但並未達到此前人們預期的那樣達到“暴跌”的程度。

一方面，英偉達在9月20日發佈了其最新一代GeForce RTX 40系顯卡，RTX 4090和RTX 4080 16GB/12GB三款定位高端的顯卡，公版國行售價分別為12999元、9199元和7199元，性能提升的同時，價格也再度被提了起來。

另一方面，雖然以太坊已經完成合並，但並不是所有礦工甘心在此時便甩賣手中的顯卡，同時也不願以礦卡該有的價格脱手，目前仍未真正達到大量礦卡流入市場的程度。

曾經“求卡無門”的遊戲玩家們，面對顯卡降價不急着入手，畢竟，“你不買，我不買，明天顯卡降兩百”。

英偉達首席執行官黃仁勳 圖/英偉達官網

英偉達也是推手？

2022年9月15日14時44分，隨着全球市值第二的加密貨幣以太坊（ETH）正式完成“合併”，顯卡大規模挖礦成為歷史。

除了幣圈，要説這世界上還有誰最關心以太坊的合併，當屬遊戲玩家、以及顯卡廠商。

過往的幾年中，業內普遍將加密貨幣的暴漲行情，看作是顯卡價格居高不下的“元兇”。2017年5月初，以太坊的價格為90美元左右一枚，到2017年6月12日，便達到了400美元。GTX 1060 的漲價對應着以太坊的上漲走勢，在2017年5月之前，GTX 1060 均價在1600元左右，6月，價格便一躍到了2900元。

幣價的提升，也讓挖以太坊的礦工多了起來。基於以太坊的算法機制，顯卡成為了挖以太坊的主力，礦工們開始瘋狂購買顯卡，價格正是從這一時期開始漲起來的。

火爆的市場，甚至還一度出現了“多買價更高”的怪現象。通常我們買東西，買的量多賣家會給一定折扣，但買顯卡，買的越多加價越多，因為賣家知道，這樣的買家，百分之一百是礦工。

78張 RTX 3080 在挖礦 礦主是名叫Simon Byrne的老外

據市場研究公司 JPR（Jon Peddie Research）數據，2021年第一季度，大約有70萬張顯卡流入了礦工和黃牛手中，約佔整個顯卡市場出貨量的25%。

遊戲玩家除了受礦潮的“荼毒”之外，更讓他們沒想到的是，嘴上説着“遊戲玩家是衣食父母”的英偉達，竟然“背刺”遊戲玩家。

2017年 GTX 1060 價格大漲之際，英偉達針對以太坊挖礦，推出了取消輸出接口的 GTX 1060 6GB 顯卡。取消了輸出接口，意味着這一版本的 GTX 1060 近乎一張專業礦卡。緊接着英偉達甚至停掉了 GTX 1060 3GB 正常版本的出貨。

到年底時，又專門編寫了驅動以優化顯卡性能，推出了 P106、P104 系列專業礦卡。它們擁有更強的算力，但沒有 IO 輸出接口，有沒有對礦工來説沒差，但這意味着一般的消費者沒法將之用於遊戲。這讓遊戲玩家感到，相比礦工，自己受到了英偉達的“冷落”。

從2016年到2018年，英偉達的市值從140億美元增長到了1750億美元，兩年間翻了十倍有餘。僅2017一年，英偉達的營業收入就達到了97.14億美元，同比增長41%，其中，遊戲業務所帶來的收入佔比超過一半，達55億美元。

不過英偉達絕口不提挖礦為其營收所帶來的貢獻，只在財報電話會議上，其首席財務官有提到過，“（加密貨幣帶來的收入）難以量化，但佔收入的比例高於上一季度。”在財報中，入了礦工之手的顯卡，與普通遊戲玩家所購買的，一併被歸入了遊戲業務中。礦工為英偉達賺了多少錢，於外界來説始終是個迷。

外界對英偉達的含糊其辭並不買賬，財報季後不久，金融機構 Susquehanna 下調了英偉達的預期股價，原因是它認為虛擬貨幣相關收入佔到英偉達營收的10%。

圈內人稱“老黃”的英偉達首席執行官黃仁勳表示了對加密貨幣的濃厚興趣。黃仁勳説：“你不能不去關心加密貨幣。這是一個全球性的社會和經濟現象。我很關注它，我也不介意談論它。“

掌門人關注加密貨幣，英偉達也在第二次大牛市之際，順勢推出了 CMP 系列專業礦卡，儘管當時的英偉達正面臨着全球缺芯潮和遊戲玩家需求的壓力。為了最大化挖礦性能，CMP  直接捨棄了圖形處理功能。

遊戲玩家因買不到平價顯卡而怨聲載道，英偉達倒也並非沒有采取相關措施。英偉達宣佈新推出的 RTX 30 系列，皆為鎖算力的 LHR（Lite Hash Rate）版本，藉以限制挖礦性能，一切以“公司正在盡一切努力將 GPU 送到遊戲玩家手中”之名。但這一舉措，把原本就搶不到的 RTX 30 系列的價格再推高了一波。

更有意思的是，2021年3月時，英偉達“一不小心”放出了一款開發者驅動程序，第一批鎖算力版 RTX 3060 被全部破解。此後一年時間，各個版本的 LHR 顯卡都被不同程度地破解。

加密貨幣第二輪大牛市中的英偉達，拿到的劇本與第一輪牛市時的劇本如出一轍。2022財年財報顯示，英偉達全年收入創下269.1億美元的紀錄，較上一財年的166.8億美元增長61%，首次實現連續7個季度營收上漲。

萬物有周期，股市有，幣圈也有，甚至連英偉達也有。踩中幣圈週期大賺的英偉達，一如四年前加密貨幣市場由牛轉熊時一樣，再度上演了股價大跌、市值縮水的戲碼。英偉達的股價，在上週五美股收盤時報125.16美元/股，較今年3月底289.38美元的價格，已經斬到了大腿。

8月8日，英偉達披露最新財報，今年第二季度英偉達營收 67 億美元，較去年同期增長 3%，較上一季度回落 19%，英偉達表示，業績大幅下滑的主要原因是遊戲業務收入大幅放緩。要知道，在今年5月，英偉達還給出了81億美元的業績指引。“巧合”的是，伴隨着英偉達業績變臉的是加密貨幣市場的整體下跌行情，整個5月，比特幣的價格累計跌去37%，是自2011年以來最大單月跌幅。

這是一個精彩的5月。美國SEC指控英偉達在其 2018 財年的連續幾個季度中“未披露加密貨幣挖礦是公司遊戲收入同比增長的重要因素”。最終以英偉達支付550萬美元和解而收場，但英偉達“沒有承認或否認指控”。

也是在5月，英偉達首席財務官表示，現在用顯卡挖礦已經過時了，未來這一趨勢還將更加明顯，顯卡市場又要回歸到以玩家為主的常態。但此時再回歸到以玩家為主，是不是有點晚了點？

9月20日，英偉達推出了最新的GeForce RTX 40系顯卡，率先登場的是RTX 4090和RTX 4080 16GB/12GB三款定位高端的顯卡。當晚朋友圈裏便刷起了“以前是顯卡插在主板上，現在是主板插在顯卡上”的段子，性能方面的提升可見一斑。同時，公版國行售價分別為12999元、9199元和7199元，相比上代價格有了明顯提升。

圖/up主@普普通通Tony大叔

40系變大了，也變更強了，看起來一切都在討好遊戲玩家，除了價格。

解鈴還須繫鈴人

“顯卡的價格如何才能被打下來”，無數遊戲玩家心中有此一問。

加密貨幣市場暴跌引發礦難，繼而帶動顯卡價格下跌是方式之一，但既然有周期，市場在牛熊之間來來回回，顯卡價格也在這期間跌跌漲漲。我國對加密貨幣的雷霆監管手段，在2021年中時也促使顯卡價格走低，但不少礦工遠遁海外，他們的需求仍在。

沒曾想，以太坊的升級計劃成了顯卡價格的“終結者”。真應了“解鈴還須繫鈴人”這句老話，礦工們心心念念要挖的以太坊，反而成了他們壓彎手中礦卡的“最後一根稻草”，以太坊POW（工作量證明）轉POS（權益證明），簡單來講，就是過去那種靠堆算力來產出以太坊的方式已經被棄用，礦工手中大批顯卡沒了用武之地，30系可能成為最後一代礦卡。

9月15日以太坊完成合並，貼吧內有遊戲玩家表示要“開香檳切牛排”來慶祝，亦有人表示“要看他們表演空中飛人（貼吧內的一個梗，難以承受暴跌帶來的損失而選擇輕生的一種調侃的説法）”。不過從玩家整理的價格來看，雖然各大電商部分顯卡型號價格來到了歷史最低，但那是過去一段時間持續下跌的結果，合併當天並未發生許多人想象中的“暴跌”景象。

網友整理顯卡價格 圖/顯卡吧@琳琅長空

有礦工介紹，去年6月挖礦政策的突然限制曾引發顯卡價格的大跌，另外一個主要原因便是以太坊的合併，但礦工們有一年左右的時間來消化，“該賣的已經賣了，該遷移的也遷了，再跌也是等到確實再無利可圖的時候，主要影響的也是二手市場。”

2018年4月，在上海某酒店一場區塊鏈會議上，一位礦工作為該場會議的演講嘉賓站在台上侃侃而談。正值加密貨幣市場的下跌行情，這位礦工自然也討論了“礦難”相關的話題。“根本沒有在慌，我挖不了礦，我還可以拿去開網吧。”

“我還可以拿去開網吧”，這話雖然是調侃，但也説明了大部分礦工的心態，顯卡既已入手，當然是要盡力榨乾剩餘價值才會撒手。

不能用來挖以太坊，還可以用來挖其它幣，比如以太坊的分叉幣以太坊經典（ETC）。在以太坊合併之時，亦有不少礦工表示，願意繼續留守在ETH POW（代幣ETHW，仍採用顯卡挖礦）鏈上。

不過目前的這些嘗試並沒有想象當中順利。

根據此前加密貨幣分析平台Messari估算，以太坊合併將迫使價值190億美元的以太坊 POW 礦工另謀出路。在以太坊合併之時，市面上GPU 可開採代幣的總市值僅為41億美元，僅佔以太坊市值約2%，這樣的收益池，顯然無法安放下一個190億美元市值的羣體。

有礦工透露，8月時挖ETC的收益相較之前挖以太坊時去了大半。隨着近期ETHW的暴跌也讓當初選擇留守的礦工再次動搖，收益的劇烈暴跌和看不到生態發展的希望，讓他們心裏沒有了底。“關機了，等着看看別的機會吧。”一位5年的以太坊礦工拉下了電閘。

當這樣無果的嘗試越來越多，當關機觀望成為常態，當礦工們接受了顯卡挖礦的時代已經隨着以太坊合併走向了落幕，屆時，更多二手顯卡將流入市場，進一步衝擊顯卡價格，等待多年的“等等黨”們，彷彿已經看到了曙光。

在不久的將來，千元的“頂級”顯卡可能將從夢想變為現實，但出自誰手，遊戲玩家們還得自己好好掂量掂量。