房企10月境外融資顆粒無收，主動退出境外評級成常態

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）11月8日，標普發佈報告稱，應碧桂園要求，撤銷其發行人信用評級。

對此，碧桂園方面表示，公司當前基本面沒有發生重大變化，銷售指標穩中向好，而且得益於金融機構對公司的支持及認可，公司於9月在境內資本市場完成了再融資，成本為全市場最低。

本次評級撤銷不會觸發公司存量債務的加速清償條款，不會對公司的償債能力及融資能力產生不利影響。

而碧桂園之所以主動斷開與標普的聯繫，即是在11月8日當天，其認為市面上並無不利消息影響的前提下，標普全球評級將其長期發行人信用評級從“BB”下調至“B+”。

要知道，隨着近年來樓市遇冷，曾經為了拉高槓杆廣發美元債的一眾民營房企，如今正深受境外評級之苦。

有資深投行人士向觀察者網指出，國內融資渠道受限，與之相關各方都會聞風而動，很容易形成擠兑，最終導致房企流動性危機爆發。而境外評級機構提前一步降低評級，往往是這場危機爆發的導火索。

去年下半年開始，評級機構們大規模下調房企評級，下調受評房企評級或展望達250餘次，這其中包括已出險房企，也包括經營面尚穩定的優質房企。在市場信心開始恢復之際，評級機構今年10月又開啓了新一輪的評級下調，包括碧桂園、雅居樂、中駿等規模房企均在下調名單之列。對尚未違約的房企來説，評級的下調可能會觸發債務的提前償還條款。另一方面，評級被下調帶來的負面影響也會傳導至銷售市場，影響銷售業績。

就在10月31日，另一大境外機構惠譽剛剛下調碧桂園控股有限公司的長期外幣和本幣發行人違約評級、高級無擔保評級和未償債券評級從“BB+”下調至“BB-”，展望“負面”。評級已從負面評級觀察名單中剔除。這一動作反映在股市，直接導致碧桂園當日股價大跌9.82%。

因此，有不少民營房企選擇主動申請撤銷境外評級。

據不完全統計，截至目前已有陽光城、佳兆業、新城控股等在內的約70家房企向三大評級機構提出申請撤銷評級。

上述人士分析稱，這樣做的好處是，企業在股債兩市不需要再看這些境外評級機構“臉色”，壞處也十分明顯，即其海外融資的僵局更難破解。

根據克而瑞最新披露的數據，2022年10月100家典型房企的融資總量為424億元，環比減少37.1%，同比減少12.9%。房企融資量環比大幅減少至近年的較低水平，房企融資難問題仍然較為突出。從融資結構來看，本月房企境內債權融資382.55億元，環比減少24.1%，同比增加28%；境外債權融資為0，近年來首次出現單月沒有房企進行境外債權融資的情況；資產證券化融資為41.48億元，環比減少33.3%，同比減少43.7%。

這樣的情況下，境外評級機構的評級對房企來説已經沒有意義。若評級被下調，反而會對房企造成衝擊。

值得一提的是，連日來關於房地產行業境內融資端的利好消息不斷，為持續低迷的資本市場注入一針強心劑。

特別是11月8日，中國銀行間市場交易商協會官網發佈消息稱，為落實穩經濟一攬子政策措施，支持民營企業健康發展，在人民銀行的支持和指導下，將繼續推進並擴大民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資，後續可視情況進一步擴容。

受此消息影響，A股與港股地產板塊應聲上漲，H股旭輝控股上漲28.57%，碧桂園、龍光集團、新城發展、中梁控股等多股漲超10%；A股陽光城、金科股份、新城控股、中南建設4股漲停。

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