低估值股表現亮眼 A股短期反彈一觸即發

107.44億元

Wind數據顯示，本週北向資金累計淨流入107.44億元，其中滬股通資金淨流入173.54億元，深股通資金淨流出66.10億元。

2月11日，A股市場震盪下跌，創業板指下跌2.84%，跌破2750點。本週，三大指數表現分化，上證指數累計上漲3.02%，深證成指、創業板指分別累計下跌0.78%、5.59%。創業板指自2021年11月的高點至今累計跌幅達22%。

分析人士表示，市場在開年之後連續震盪，尤其創業板跌幅較大。市場資金向高股息低估值行業轉移，短線風險釋放較為充分，短期反彈一觸即發。

創業板指繼續調整

本週，低估值板塊持續走強，賽道股則持續調整。申萬一級行業中，煤炭、石油石化、建築裝飾行業本週漲幅居前，分別上漲13.86%、7.98%、7.85%。電力設備、電子、醫藥生物行業跌幅居前，分別下跌8.18%、3.32%、2.73%。本週“賽道股之王”寧德時代累計下跌17.32%，藥明康德、隆基股份等賽道股也顯著調整。而低估值的中國平安、中國交建、中國建築等則在本週顯著上漲。

低估值板塊和賽道板塊的分化表現也體現在指數上，上證指數本週累計上漲3.02%，深證成指、創業板指本週分別累計下跌0.78%、5.59%。指數分化背後，本週超2900股上漲，不到1700股下跌，多數股票跑贏深證成指、創業板指。

對於創業板指持續調整的原因，川財證券首席經濟學家陳靂表示，近日創業板指回落幅度較大，主要是受到以寧德時代為代表的新能源板塊下跌拖累。

私募排排網基金經理夏風光表示，近段創業板的弱勢，直接原因是核心成分股的持續下跌，市場情緒受到較大影響。進一步從估值的角度來看，當前主要的寬基指數中以創業板指數的估值為最高，過高的估值水平，對市場情緒變化更為敏感。

資金加倉低估值股

從資金面來看，北向資金虎年以來連續5個交易日淨流入滬市，連續5個交易日淨流出深市，體現出明顯的滬強深弱特徵，這與市場表現較為一致。

Wind數據顯示，本週北向資金累計淨流入107.44億元，其中滬股通資金淨流入173.54億元，深股通資金淨流出66.10億元。

從本週滬股通、深股通十大活躍股情況來看，中國平安、招商銀行、紫金礦業獲北向資金淨買入金額居前，分別淨買入31.31億元、23.91億元、22.30億元。寧德時代、隆基股份、藥明康德遭北向資金淨賣出金額居前，分別淨賣出19.88億元、15.38億元、7.27億元。由此可見，北向資金明顯加倉低估值股而減倉賽道股。

從主力資金流向來看，Wind數據顯示，本週兩市主力資金淨流出518.26億元，相較前期大幅減少，其中創業板主力資金淨流出243.35億元，上證主板淨流出35.61億元，主力資金顯著流出創業板。申萬一級行業中，本週銀行、有色金屬、建築材料行業主力資金淨流入金額居前，分別淨流入44.02億元、31.98億元、9.49億元；電力設備、醫藥生物、電子行業主力資金淨流出金額居前，分別淨流出137.27億元、131.88億元、113.33億元。主力資金主要流入低估值板塊，而明顯流出賽道股所在板塊。

從個股情況來看，Wind數據顯示，本週中國平安、紫金礦業、中國移動等低估值品種獲主力資金淨流入金額居前，寧德時代、藥明康德等賽道股遭主力資金淨流出金額居前。

夏風光表示，今年市場波動預期增加，市場資金向高股息低估值行業轉移，大金融、大基建行業等估值處於歷史低位附近，且有高股息作為保護，符合寬信用受益方向。

後市有望企穩反彈

機構人士認為，對於市場的結構性調整不必過度擔憂。

華泰證券策略首席分析師張馨元表示，1月社融數據“開門紅”，穩增長節奏進一步確認，A股估值有望企穩。

中信建投證券首席策略官陳果認為，當前市場情緒已到近3年最低點，主要股指和行業均已充分調整，後續具備反彈基礎，對於春節後市場的企穩反彈抱有信心。

華西證券首席策略分析師李立峯表示，當前A股整體估值合理，多數申萬一級行業估值位於2010年以來中位數以下，具備一定安全邊際，2月份A股有望迎“超跌反彈”。鑑於海外貨幣政策收縮預期較強，在三月美聯儲議息會議落地前，全球風險資產仍將受到一定擾動，預計A股更多還是以結構性行情為主。