旅遊板塊大漲後又回調 行業最低谷已過復甦仍存變數？

在接連幾天大漲之後，2月15日，旅遊酒店板塊整體遭遇大跌，前幾天曾領漲板塊的曲江文旅、凱撒旅業等也最終跌停。

此前市場曾對旅遊酒店板塊行情抱有期待，然而板塊大漲後出現回調，難道旅遊業復甦仍存變數？

“旅遊等行業的業績拐點確實有望在2022年出現。所以先知先覺的資金，開始流入航空旅遊等前期受到疫情壓制的行業，尤其是一些長期資金持續流入。”上海戊戌資產合夥人、西安交通大學金融學博士丁炳中在接受《證券日報》記者採訪時表示。

不過，亦有觀點認為，“從旅遊業盈利能力和確定性看，相關上市公司在未來三年內都面臨較大的不確定性。”中國社會科學院財經戰略研究院教授魏翔對《證券日報》記者表示。

連續大漲後遭重挫

2月15日之前，曲江文旅在春節後的6個交易日中收穫了4個漲停板（其中連續三天漲停），此外，凱撒旅業連續三天漲停、華天酒店連續兩天漲停。2月14日，A股旅遊酒店板塊有5只個股漲停，而金陵飯店、西安旅遊漲逾7%，張家界、*ST西域、*ST騰邦、君亭酒店、桂林旅遊等漲逾6%，截至當日收盤，旅遊酒店板塊指數報收於13778.46，漲幅達3.89%。

受此影響，“旅遊業出現拐點”“旅遊行業復甦號角吹響”等觀點開始在市場流行。

東亞前海證券研報認為，春節、冬奧會均可看作旅遊業、旅遊零售業等行業復甦的起點，未來隨着疫情形勢的逐步轉好，旅遊、出行客流量有望持續回升，相應行業的整體復甦有望呈現加速趨勢。研報稱，行業最低谷時刻已過，未來景氣度回升動力十足。

而根據文化和旅遊部數據中心測算，2022年春節黃金週，全國國內旅遊出遊2.51億人次，實現國內旅遊收入2891.98億元。

此外，2月11日，國家藥監局根據《藥品管理法》相關規定，按照藥品特別審批程序，進行應急審評審批，附條件批准輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝（即Paxlovid）進口註冊。

“這個消息被市場解讀為，隨着中國批准使用特效藥，加上本身積累的新冠治療經驗，以及目前新冠變種致死率的下降，疫情對經濟的不利影響有望結束，人員流動將進一步復甦。”丁炳中表示，這樣預期下，市場認可旅遊、酒店、航空等行業將迎來業績修復。

但2月15日一開盤，A股旅遊酒店板塊大部分個股走低，當日旅遊酒店板塊指數報收於13197.85，下跌4.21%，6只個股跌停。

行業復甦仍存不確定因素

魏翔認為，此輪A股旅遊酒店板塊波動，可能是市場預期受到了出境遊及入境遊有關消息的干擾。短期來看，市場對出境遊的預期推動了凱撒旅業連續漲停，但目前看其確定性不足。而長期來看，隨着《“十四五”旅遊業發展規劃》印發，入境遊可能會重新受到關注。

東亞前海證券研報認為，從“十四五”發展規劃看，國家對於國內旅遊業發展十分重視，同時在國際疫情形勢得到有效控制的前提下，出入境或將逐步放開，出入境旅遊業也將逐步復甦。

在魏翔看來，旅遊業是比較容易受政策層面影響的板塊，出行政策的變化以及預期的變化會增加板塊的波動，“其中，部分旅遊業上市公司規模較小，極易遭到遊資炒作。”

“從中長期看，旅遊等行業的業績拐點有望在2022年出現。但短期利好熱度有所減退，不排除板塊可能發生調整。”丁炳中分析稱，從基本面來看，目前市場熱炒的旅遊板塊個股，還是缺乏業績的支撐。

魏翔表示，航空業和酒店業可以被視為旅遊業的中流砥柱，希望從旅遊業中獲取長期投資價值的投資者可以關注這兩個細分板塊的變化。“2022年恐怕不會是旅遊業全面復甦的一年，但展現出的結構性機會應該會多於2021年。”