捨得酒業老酒戰略顯效 2021年實現淨利潤12.46億元同比增長114%

*【環球網財經消費資訊 記者 劉曉旭】*2月18日，捨得酒業（600702）發佈的業績快報顯示：2021年度，公司實現營業總收入49.69億元，同比增長83.80%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12.46億元，同比增長114.35%。

捨得酒業表示，報告期內，公司持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到認可，價格穩步上升，渠道盈利水平穩定上漲，經銷商數量和質量提升明顯，忠實消費者越來越多,實現營收增長、利潤增加。

對於捨得酒業的業績，券商相對樂觀。其中民生證券對捨得酒業2021年業績點評認為“成長動能不減”。沱牌捨得品牌積澱較為深厚，知名度與市場基礎在2013年前奠定。公司2020年以來機制改革效果顯著，按照品牌聚焦、市場聚焦、渠道聚焦的原則：區域上將全國市場劃分為“重點市場、發展市場、潛力市場”三類，“聚焦川冀魯豫、提升東北西北、突破華東華南”；以“多產品、多客户、全渠道”模式，聚焦資源，在華東等重點市場取得了重要突破。

品味捨得等產品價格恢復剛性，渠道推力得以強化是本輪走出低谷的核心原因。公司產品上執行老酒“3+6+4”營銷策略，通過降低經銷商單次打款要求、建立7大前置倉庫等手段，減少經銷商資金佔用，顯著提升了品味捨得等經銷商盈利水平。公司中高端品牌捨得系列等佔營業收入約80%，其中品味捨得佔絕對主體，其市場批價自2021年以來逐步穩定在350元附近，成交價對標水晶劍南春，經銷商與煙酒店終端利潤得以保障，也吸引了老經銷商的迴歸，2021公司推出沱牌六糧，定位50元光瓶酒市場，有望成為“沱牌”復興的抓手。認為公司堅持“老酒戰略”，優質老酒儲量超12萬噸是有力保障，而醬酒熱也加速了300-800元價位段的成熟，未來價位段擴容+全國化快速佈局帶來的量增將持續。

國信證券研報表示：“2022年業績彈性有望延續”，預計春節開門紅回款比例在40%左右，有望為全年業績高成長奠定良好基礎。 公司當下核心管理層穩定，戰略目標清晰，戰略定力和執行力強，渠道價值鏈已重塑，內生經營逐漸步入正循環，有望充分享受次高端白酒升級和擴容紅利。公司具備名酒基因，老酒戰略進一步強化品牌差異性和性價比，當前品牌銷售氛圍已起，品牌和渠道已形成一定勢能，外部紅利疊加內生改善有望助推公司業績繼續高成長。

知趣文創總經理、白酒分析師蔡學飛在接受環球網財經消費資訊記者採訪時表示：“捨得酒業2021年實現了高增長，應該説符合其最近幾年快速發展的態勢，在復星助力下品牌價值不斷走強，中高端產品結構不斷提升，全國性市場快速發展的結果。從行業來看，捨得酒業的高速發展符合中國酒此輪品牌化與品質化趨勢，也是中國名酒持續走強的縮影。”