梅花生物2021年淨利潤23.51億元增長139.4% 量價齊增支撐利潤釋放

*【環球網財經消費資訊 記者 文馨】*梅花生物(600873)3月1日公告的2021年度業績快報公告顯示，報告期內，公司實現營業收入228.37億元，同比增長33.94%；歸屬於上市公司股東淨利潤23.51億元，同比增長139.40%；基本每股收益0.76元。

梅花生物表示，驅動公司收入增長的主要原因為：公司子公司吉林梅花二期味精產能釋放，味精銷量增長；蘇氨酸量價齊增，賴氨酸、黃原膠以及其他飼料產品價格上漲，主營業務收入增加。

公司利潤增長的主要原因為：報告期，公司原材料價格較上年同期上漲，儘管主要原材料價格呈現不同程度上漲，但公司不斷提升經營管理水平、科學決策，抓住市場有利時機，主要產品味精、蘇氨酸、賴氨酸、黃原膠以及其他飼料氨基酸產品的售價上漲幅度大於原材料價格增長幅度，從而營業成本增幅小於營業收入的增幅，毛利及毛利率均較上年同期有所增加，毛利增加帶動利潤增長。

華西證券研報從三方面業績點評認為：首先，需求逐步回暖，支撐公司業績高增長。2021年，受益於疫情逐步平穩以及生豬存欄的恢復，公司鮮味劑和飼料氨基酸板塊業績整體呈現量價齊增趨勢，具體來看：鮮味劑方面，報告期內，公司鮮味劑銷量增長明顯，主要受益於子公司吉林梅花25萬噸味精產能釋放；價格受需求恢復影響漲幅明顯。氨基酸方面，下游生豬存欄快速恢復，氨基酸需求向好支撐賴氨酸、蘇氨酸價格持續提升，推動公司利潤釋放。其他業務方面，公司產品佈局完善，人類醫用氨基酸、膠體多糖等產品成本優勢明顯，報告期內同樣取得不錯的表現。

其次，量價齊增，食品味覺性狀優化產品表現亮眼。2020年，受疫情影響，下游餐飲需求萎靡，行業供需格局惡化，味精產品價格下滑也較為明顯，拖累公司食品味覺性狀優化產品收入承壓。進入2021年，隨着疫情影響的邊際減弱，餐飲需求恢復推動味精產品需求回暖，味精價格上漲明顯。此外，根據公司公告，公司吉林梅花年產25萬噸味精產能釋放，在鞏固公司行業地位的同時也進一步增厚了公司利潤。整體來看，公司味精板塊呈現量價齊增趨勢。認為，寡頭競爭格局下，頭部企業擁有定價權，在需求環比改善的背景下，味精產品提價預期較足，有望增厚公司利潤空間。

再者，氨基酸價格上漲動力強，產能擴張增厚公司利潤。氨基酸需求和下游生豬存欄密切相關，一方面，下游生豬產能正在快速，根據國家統計局數據，2021年末，生豬存欄、能繁殖母豬存欄比上年末分別增長10.5%、4.0%。生豬存欄維持高位帶動氨基酸需求向好，根據Wind數據，截至2022年1月18日，賴氨酸/蘇氨酸價格較8月低點已上漲48.42%/26.19%。此外，公司白城基地新建三期賴氨酸項目進展順利，投產後，公司賴氨酸產能規模將達百萬級，在進一步鞏固公司在氨基酸領域的龍頭地位的同時增厚公司利潤。

總體而言，量價齊增支撐梅花生物利潤釋放。